就IPO而言,，2022年可以說是科技行業(yè)的低迷年,，這一年里上市的公司很少,，表現(xiàn)良好的公司更少。根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù),，2022年在美國上市的公司不到80家,，比2021年下降了88%，募資額下降了95%,，Axios稱2022年是“自1990年以來美國IPO市場最糟糕的一年”,。
去年12月，汽車租賃市場Getaround試圖扭轉(zhuǎn)這一趨勢,，與一家SPAC公司進(jìn)行了合并上市,，但在過去一個(gè)月里，該公司的股價(jià)下跌了90%,，使合并后的公司股價(jià)跌至低價(jià)股水平,。
另一個(gè)罕見的例子是自動(dòng)駕駛汽車公司Mobileye。該公司于去年10月上市,，其當(dāng)前股價(jià)較發(fā)行價(jià)上漲了約70%,，但仍遠(yuǎn)低于英特爾希望將其推上二級市場的價(jià)格。
相比之下,，2021年我們曾見證一波科技初創(chuàng)公司上市浪潮,，包括加密貨幣交易所Coinbase、DevOps軟件制造商GitLab,、餐廳軟件制造商Toast,、數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施公司Confluent和約會應(yīng)用程序制造商Bumble。但這些公司目前的股價(jià)都低于上市首日的收盤價(jià),。
隨著2023年的到來,，投資者和業(yè)內(nèi)人士或許對此也沒有抱有太高的期望。
“2021年的目標(biāo)是獲得流動(dòng)性,，走出去,，提振你的股票并宣傳你的故事?！比A爾街公開市場資深人士,、多倫多Ripple Ventures的風(fēng)險(xiǎn)投資人馬特·科恩 (Matt Cohen) 說?！艾F(xiàn)在,，我認(rèn)為我們將看到市場持續(xù)的停頓?！?/p>
舊金山灣區(qū)一家風(fēng)投公司的負(fù)責(zé)人同意這一觀點(diǎn),。他說：“我們已經(jīng)在某種程度上取消了2023年的IPO。明年我們將保持低調(diào),，埋頭苦干,，努力獲得市場份額,，并在2024年尋找退出機(jī)會?！?/p>
但仍然有一些投資者相信或者說至少是希望在2023秋天,，或者2023年第四季度能夠看到科技公司的IPO勢頭再次開始萌動(dòng)。比如像Stripe和SpaceX這樣的幾家公司或許有能力改變這種局面,。
《福布斯》回顧了目前各大獨(dú)角獸公司的情況,，看看誰有可能逆勢而行。
領(lǐng)頭羊 TRAILBLAZERS
1. Stripe
今年早些時(shí)候,，這家在線支付公司的估值達(dá)到950億美元,，以至于投資者一提起它，就稱其是那種隨時(shí)可能上市的“怪物”,。
Stripe由帕特里克·科里森 (Patrick Collison) 和約翰·科里森 (John Collison) 兄弟于2010年創(chuàng)立,，擁有數(shù)十億美元的營收，以及許多按捺不住的早期員工和投資者,，這使得公開募股變得合情合理,。
Stripe聯(lián)合創(chuàng)始人 約翰·科里森 圖源：LEVON BISS/THE FORBES COLLECTION
與其他金融科技公司一樣，Stripe在2022年下半年處于收縮狀態(tài),，在將自身的內(nèi)部估值削減28%后,，裁掉了1,000多名員工。經(jīng)歷了2021年的疫情繁榮之后,，Stripe在2022年遭受了電子商務(wù)放緩帶來的影響,。但如果該公司的業(yè)績能在幾個(gè)季度內(nèi)出現(xiàn)反彈，那么許多風(fēng)投公司都希望這家公司能成為IPO的領(lǐng)頭羊,。
“好公司不一定要上市,。”Two Sigma Ventures董事總經(jīng)理維利·伊切夫 (Villi Itchev) 指出,，“但我不認(rèn)同IPO窗口已經(jīng)關(guān)閉的觀點(diǎn),。實(shí)際發(fā)生的是估值預(yù)期的變化，以及風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化,?！?/p>
2. SpaceX
在科技界估值最高的同行紛紛下調(diào)估值之際，埃隆·馬斯克 (Elon Musk) 的SpaceX仍在繼續(xù)前進(jìn),。據(jù)知情人士透露，彭博社最近首次報(bào)道的一份收購要約為該公司的定價(jià)為1,430億美元,，較上次估值上漲約15%,。
去年12月，SpaceX宣布,，其基于衛(wèi)星的Starlink互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的用戶超過了100萬,。通過這項(xiàng)收購要約，員工將能夠?qū)⒐善辟u回給SpaceX的投資者。
Starlink在兩年前推出,，在沒有任何營銷支出的情況下,，去年用戶數(shù)量翻了兩番。這樣的增長意味著,，SpaceX從其互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星中獲得的年化收入將超過10億美元,，還不包括其已滿負(fù)荷的火箭發(fā)射業(yè)務(wù)。
但由于馬斯克最近收購了推特,，并已將這家社交媒體服務(wù)私有化,，目前尚不清楚SpaceX是否會急于向公開市場投資者全面公開其賬簿和季度評估。
3. Databricks
據(jù)科技媒體The Information報(bào)道,，云計(jì)算寵兒Databricks在2021年的估值為380億美元,，但該公司在去年10月將其內(nèi)部估值下調(diào)至310億美元。2022年8月,，該公司首席執(zhí)行官阿里·高德西 (Ali Ghodsi) 在接受《福布斯》采訪時(shí)表示,，在最近年化營收超過10億美元后，該公司將繼續(xù)招聘,，而不是裁員,。
“我們沒有面臨上市帶來的壓力?！边@位Databricks的聯(lián)合創(chuàng)始人當(dāng)時(shí)表示,。在經(jīng)歷了Confluent和Snowflake等公司過去的一波IPO之后，作為最大的仍未上市的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施公司,，Databricks這家長踞《福布斯》云計(jì)算100強(qiáng)榜單的公司仍然承載著科技領(lǐng)域的希望——就像一些熱鬧但規(guī)模較小的雄心勃勃的初創(chuàng)公司一樣,。
熱門選手 HOTSHOTS
Airtable、Chime,、Discord,、Notion
對于估值在100億美元至200億美元之間的科技公司來說，最大的問題是：它們的收入能否支撐這一估值,？
投資者表示,，在當(dāng)前環(huán)境下，公開市場上的科技公司能以其收入的12倍或15倍的倍數(shù)交易就很幸運(yùn)了,。
對于協(xié)作軟件公司Airtable和Notion這樣的公司來說,，這可能意味著它們上一輪宣布的融資估值將大幅縮水（2021年Airtable的年經(jīng)常性收入超過1億美元，估值為117億美元,；2021年,，Notion的估值為100億美元）。
Airtable首席執(zhí)行官 Howie Liu 圖源：FORBES
同樣的情況也適用于其他在2020年和2021年以激進(jìn)估值籌集資金的硅谷寵兒,，它們現(xiàn)在都面臨著削減成本和優(yōu)先考慮可能較慢但更可持續(xù)的增長的壓力（在Chime運(yùn)營的金融科技或Discord運(yùn)營的消費(fèi)者等領(lǐng)域,，這個(gè)要求更加困難）,。
否則，公開市場的投資者可能更有興趣購買GitLab這樣的公司的股票,，該公司最近的交易價(jià)格約為其當(dāng)前銷售額的11倍,，或者Twilio，該公司雖然面臨更多的挑戰(zhàn),，但股價(jià)僅為當(dāng)前銷售額的兩倍,。
投資人科恩表示：“這一差距將不得不進(jìn)一步縮小?！?/p>
觀望者 WOBBLERS
Bolt,、Instacart、Klarna
一大批曾經(jīng)談?wù)撨^公開上市計(jì)劃,、但現(xiàn)在面臨重大問題的獨(dú)角獸初創(chuàng)公司則代表著另一個(gè)可能在2023年重新走上IPO跑道的群體（盡管可能性相對較?。?/p>
在目前的市場上,，這些公司的估值都面臨著大幅縮減（Klarna的估值在去年7月下跌了85%,，至67億美元），并進(jìn)行了裁員以試圖渡過難關(guān),。他們能如何有效地做到這一點(diǎn),，以及市場會如何看待他們?nèi)杂写^察，但Stripe或SpaceX在上市之后的繁榮可能會鼓勵(lì)他們的領(lǐng)導(dǎo)層再試一次,。
黑馬 DARK HORSES
私募股權(quán)公司
如果那些雄心勃勃的初創(chuàng)公司紛紛推遲2023年的IPO計(jì)劃并著眼于明年,，那么科技領(lǐng)域的一些希望可能來自另一個(gè)出人意料的地方：私募股權(quán)公司。
Thoma Bravo,、Vista Equity Partners,、華平投資集團(tuán) (Warburg Pincus) 等公司過去幾年都在忙著收購上市和未上市的科技公司，這些公司雖然沒有榜單上其他公司那樣的火箭式增長,，但財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健,，有潛力成為持續(xù)盈利的企業(yè)。
Gainsight首席執(zhí)行官尼克·梅塔 (Nick Mehta) 可能還有機(jī)會讓他的公司上市,，即使是在其私募股權(quán)出售之后,。圖源：TIMOTHY ARCHIBALD/THE FORBES COLLECTION
Apttus、Imperva,、Gainsight,、Pipedrive和Pluralsight等公司都在2021年或之前幾年里被摘牌。如果它們的清理工作取得了有意義的進(jìn)展,，那么它們的所有者可能會在2023年晚些時(shí)候?qū)⑵浞植鸪鰜砩鲜?，就像SAP在2018年收購的軟件公司Mobileye或Qualtrics一樣，SAP于2021年1月將Qualtrics上市,。
不過,，這些企業(yè)可能也并不急于上市。就像Vista旗下的廣告技術(shù)公司TripleLift的首席執(zhí)行官戴夫·克拉克 (Dave Clark) 上個(gè)月在接受AdExchanger的采訪時(shí)說的那樣：“我們很幸運(yùn),，現(xiàn)在還未上市,，而且還有Vista的支持。我們可能在幾年內(nèi)都不會考慮（IPO）,?！?/p>
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