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?聯(lián)電:八英寸產(chǎn)能緊張,,訂單排到明年

2020-12-09
來源:半導(dǎo)體行業(yè)觀察
關(guān)鍵詞: 聯(lián)電 八英寸 產(chǎn)能

  晶圓代工廠聯(lián)電8日公告11月合并營收147.26億元,,為歷年同期新高。聯(lián)電第四季預(yù)估晶圓出貨量較上季增加1~2%,,且部份晶圓代工價(jià)格調(diào)漲后,,推升晶圓平均美元價(jià)格較上季增加1%,法人預(yù)期聯(lián)電12月營收將達(dá)155~160億元之間創(chuàng)下單月營收歷史新高,,第四季營收亦將同步創(chuàng)下新高紀(jì)錄,。

  前11個(gè)月也創(chuàng)同期最佳

  因?yàn)楣ぷ魈鞌?shù)減少及新臺(tái)幣兌美元匯率升值,,聯(lián)電公告11月合并營收月減3.7%達(dá)147.26億元,與去年同期相較成長6.0%,,改寫單月營收歷年同期新高紀(jì)錄,。今年前11個(gè)月合并營收1615.33億元,與去年同期相較成長19.8%,,同樣為歷年同期新高,。

  聯(lián)電股價(jià)8日盤中續(xù)創(chuàng)波段新高,終場上漲0.9元,,以50.9元作收,,成交量達(dá)382,625張,其中外資賣超8,133張,,投信買超3472張,,自營商賣超1,047張,三大法人合計(jì)賣超5,708張,。

  聯(lián)電接單暢旺且產(chǎn)能利用率達(dá)滿載,,8吋晶圓代工產(chǎn)能吃緊且價(jià)格調(diào)漲,聯(lián)電第四季預(yù)估晶圓出貨量較上季增加1~2%,,且部份晶圓代工價(jià)格調(diào)漲后推升晶圓平均美元價(jià)格較上季增加1%,。法人預(yù)估聯(lián)電第四季營收將逾460億元續(xù)創(chuàng)歷史新高,以10月及11月營收表現(xiàn)來看,,12月營收可望達(dá)155~160億元之間,,創(chuàng)下單月營收歷史新高。

  聯(lián)電共同總經(jīng)理王石日前法說會(huì)中指出,,第四季居家上班與在家學(xué)習(xí)趨勢(shì)的推動(dòng),,消費(fèi)性和電腦相關(guān)應(yīng)用的需求將引導(dǎo)晶圓出貨量溫和增長。此外,,聯(lián)電在特殊應(yīng)用電子產(chǎn)品內(nèi)矽含量的提升,,特別是在新布建的5G智能手機(jī)、物聯(lián)網(wǎng)(IoT)裝置,、及其他消費(fèi)應(yīng)用產(chǎn)品都將進(jìn)一步推升對(duì)半導(dǎo)體的需求,。

  訂單能見度已看到明年

  聯(lián)電共同總經(jīng)理簡山杰認(rèn)為,聯(lián)電第四季及明年第一季的訂單都很好,,長線來看,,5G智慧型手機(jī)的矽含量(silicon content)是過去的2.5倍,加上5G應(yīng)用,、人工智慧物聯(lián)網(wǎng)(AIoT),、車用電子等需求回升,有利于半導(dǎo)體市場成長,。

  簡山杰表示,,5G智能手機(jī)帶動(dòng)電源管理IC等訂單強(qiáng)勁,,8吋晶圓代工產(chǎn)能吃緊,訂單能見度已看到明年,,并預(yù)估這情況至少延續(xù)明年一整年,。因?yàn)榫A代工產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化,8吋晶圓廠產(chǎn)能嚴(yán)重不足,,聯(lián)電今年已經(jīng)針對(duì)8吋急單與新增投片調(diào)漲報(bào)價(jià),,而明年8吋晶圓代工價(jià)格也將調(diào)漲,12吋晶圓代工報(bào)價(jià)則是持穩(wěn),。

  野村證券:聯(lián)電將復(fù)制暴漲1000%的經(jīng)驗(yàn)

  繼Aletheia資本將聯(lián)電目標(biāo)價(jià)喊上60元驚天價(jià),,野村證券最新報(bào)告,看好聯(lián)電受惠代工產(chǎn)能吃緊,,基本面大幅改善將復(fù)制世界大漲經(jīng)驗(yàn),,跟進(jìn)上修聯(lián)電目標(biāo)價(jià)至60元;樂觀派對(duì)聯(lián)電挑戰(zhàn)「六字頭」的共識(shí)正式確立,!

  野村是外資圈最早翻多聯(lián)電的指標(biāo),,此次再度上修目標(biāo)價(jià),斗大的副標(biāo)值得「玩味」,。野村徑以「你知道世界先進(jìn)在2012-2014年暴漲400%,,2012-2020年更大漲1000%嗎?」直指聯(lián)電前景看好,,可望復(fù)制世界強(qiáng)漲的超級(jí)循環(huán),!

  野村表示, 聯(lián)電獲利翻轉(zhuǎn)的題材廣為流傳,,愈來愈多投資人加碼聯(lián)電股票,,但從外資對(duì)聯(lián)電偏低的持股比、長線中芯禁令的潛在效益,、以及聯(lián)電目前仍不高的評(píng)價(jià),,市場仍未充分反映其該有的價(jià)值,。特別是聯(lián)電近年才舍棄先進(jìn)制程,、轉(zhuǎn)向報(bào)酬率導(dǎo)向的營運(yùn)模式,一改過去長達(dá)20年基本面低迷,、股價(jià)不振的狀態(tài),;猶如俗諺「不鳴則已、一飛沖天」,。

  野村指出,,聯(lián)電營運(yùn)大翻身,可望復(fù)制世界先進(jìn)2012年來暴漲的超級(jí)循環(huán),,世界不僅在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)大幅調(diào)整,,更重要是獲利提升帶動(dòng)盈余配發(fā)力,,獲投資人肯定為長期產(chǎn)生現(xiàn)金流的穩(wěn)定好股。而聯(lián)電在今年獲利大增,,2021,、2022年還大有可為,配發(fā)股利將大幅增加(2022年估2.4元),,長線殖利率上看4%以上,。

  野村進(jìn)一步表示,中芯禁令雖然沒有明確消息,,但該券商認(rèn)為,,美國應(yīng)已啟動(dòng)相關(guān)措施并在市場上發(fā)酵,其中涉及的一項(xiàng)關(guān)鍵是,,晶片制造動(dòng)輒有三到五年的研發(fā)周期,,凡中國以外的企業(yè)應(yīng)不會(huì)在知道中芯有風(fēng)險(xiǎn)的情況下,還愿意在如此長的時(shí)間承擔(dān)生產(chǎn)變數(shù),。因此事件對(duì)聯(lián)電的效益是肯定的,,也會(huì)產(chǎn)生相當(dāng)長期的助力。

  此外,,野村重申,,聯(lián)電持續(xù)受惠代工需求強(qiáng)勁的題材不變,特別是8吋晶圓明年第1季調(diào)漲可期,,若市場需求仍無法緩解,,不排除全年報(bào)價(jià)都很強(qiáng)。值得期待聯(lián)電明年毛利率上探30%,,2022年在折舊進(jìn)一步減少下,,毛利率還會(huì)更高。


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