寒武紀總結稱,，“本次發(fā)行募集資金具有必要性?！?/p>
“除募集資金外,，寒武紀未來3年內仍需30－36億元資金用于新款芯片研發(fā)?！?/p>
這是5月7日晚，寒武紀披露的首輪審核問詢函與相關回復中提及的一句話,。
而從該公司此前披露的招股書看,，此次IPO寒武紀擬募資28億元，其中19億元用于新一代云端訓練芯片,、推理芯片,、邊緣人工智能芯片及系統(tǒng)項目，9億元用于補充流動資金,，再加上問詢函回復中的30－36億元,，即共計需要58－64億元。
未來3年將研發(fā)5－6款芯片,，資金需求大
今年3月26日,，寒武紀向上交所遞交招股書申請上市，隨即上交所受理并對該公司展開首輪審核問詢,。
據(jù)了解,，上交所本輪問詢分別從發(fā)行人股權結構、主營業(yè)務,、核心技術,、財務信息與管理層分析、風險揭示,、其他事項等6個方面,，提出了共計20個問題（多數(shù)申報企業(yè)首輪問詢約有30個問題），其中與財務信息與管理層分析相關的問題有11個,，涉及研發(fā)費用,、職工薪酬,、銀行理財產品、無形資產,、募投項目,、主營業(yè)務成本等多個事項。
值得注意的是,，針對問詢函中提出寒武紀需要闡述“當前自有資金足以覆蓋在研項目及募投項目資金需求的情況下,，本次發(fā)行募集資金的必要性”，該公司回復稱：“除募投項目所涉及三款芯片產品外,，公司預計未來3年內仍有其他5－6款芯片產品需要進行研發(fā)投入,。初步估計未來3年內除募集資金以外，仍需30億～36億元資金投入該等研發(fā)項目等,?！?/p>
與此同時，為保證公司芯片及軟件平臺技術的先進性,，寒武紀還計劃進一步加強 IC工藝,、芯片、硬件相關的公共組件技術和模塊建設,、跨芯片的基礎系統(tǒng)軟件公共平臺建設,，未來3年還需要投入6－8億元的資金，再加上研發(fā)人員規(guī)模的擴大和員工薪酬的持續(xù)提升,，資金需求也會越愛越大,。
因此寒武紀總結稱，“綜上,，本次發(fā)行募集資金具有必要性,。”
與此同時,，寒武紀還提到,，新一代7nm云端智能芯片思元290已回片，理論峰值性能與華為昇騰910相當,，超過英偉達V100和谷歌第三代TPU,，預計2021年形成規(guī)模化收入,，最終推出時間未定,。
IP授權業(yè)務收入大幅下滑，寒武紀營收結構不合理,？
主營業(yè)務方面,，上交所問詢函主要從產品和主營業(yè)務、市場競爭和采購三個方面提出問題。
在寒武紀此前遞交的招股書中,，該公司曾披露“報告期內,，公司IP授權業(yè)務收入占主營業(yè)務收入的比例分別為98．95％、99．69％和15．49％,，2019年呈大幅下滑趨勢,，收入主要來源于寒武紀1A和1H兩款產品，公司 A 為主要客戶,?！?/p>
當時就有很多業(yè)內人士提出，寒武紀的營收結構不合理,，單一業(yè)務和單一客戶銷售收入占總營收比例過大,。
對此，上交所也在問詢函中要求寒武紀說明：
“IP授權業(yè)務在2019年收入大幅下滑的原因,，發(fā)行人是否面臨產品研發(fā)上的技術難點或壁壘”,；
“公司A未繼續(xù)采購發(fā)行人產品的原因，是否因產品無法達到客戶要求,，公司A未來是否繼續(xù)采購發(fā)行人產品,，結合公司A的采購變動情況、發(fā)行人的在手訂單情況等,，分析IP授權業(yè)務收入下滑是否具有持續(xù)性”,。
針對這兩個問題，寒武紀的回復是：
“寒武紀與公司A的IP授權收費包括固定費用和提成費用,，報告期內，公司A的銷售占到公司終端智能處理器IP授權業(yè)務銷售收入比例分別為100．00％,、97．94％和92．56％,，公司A采購寒武紀 IP 的情況對于公司該類業(yè)務收入影響較大?！?/p>
“之所以IP授權業(yè)務營收在2019年大幅下滑,，是因為公司在2018年就完成了交付并實現(xiàn)規(guī)模化出貨,，該年度這部分收入較多,，到2019年，寒武紀對公司A的主要收入來源為提成費用收入,，所以下滑幅度較大,。”
與此同時,，寒武紀也表明,，公司A沒有再繼續(xù)采購相關IP產品，主要是該公司按照技術發(fā)展慣例選擇自主研發(fā)相關產品，不存在寒武紀產品無法達到客戶要求的情況（除上述已達成的合同外,，公司A與寒武紀未達成新的業(yè)務合作）,。
寒武紀預計，今年這部分業(yè)務營收還將有所下滑,，但隨著各項已經(jīng)申請的專利持續(xù)對外授權,，所形成的授權收入將逐步提升。
而對于業(yè)務營收比例不合理的相關疑問,，寒武紀回應稱,，2019年公司實現(xiàn)了客戶多元化，報告期末就沒有單個客戶銷售比例超過銷售總額50％的情況出現(xiàn),。
除此之外,，在“新基建”的背景下，寒武紀還將面向重點城市數(shù)據(jù)中心,、科研院所和行業(yè)客戶開展智能計算集群系統(tǒng)示范項目,。
對中科院依賴度較高？
眾所周知,，寒武紀為中國科學院孵化企業(yè),，隨著公司的發(fā)展，寒武紀獨立發(fā)展能力也越來越受到重視,，上交所在對核心技術方面進行問詢時也提及到了這一點,。
上交所提出，寒武紀需要說明與中科院在核心技術,、產品,、相關成果歸屬、人員兼職等情況,。
寒武紀方面表示,，中科院計算所許可公司使用的專利不涉及公司的核心技術，核心技術均為自主研發(fā),，公司與中科院計算所于2018年共同簽訂《委托開發(fā)合同》,，相關委托研發(fā)工作于2018年度已經(jīng)完成。
人員方面,，陳云霽從2016年11月起就不再擔任寒武紀任何職務,，離職后未參與寒武紀產品技術的研發(fā)或指導工作；在寒武紀兼職的中科院計算所在職員工除郭崎為處級職稱外,，其他人員在中科院計算所均屬處級以下或無具體職稱,，在寒武紀主要從事研發(fā)工作，未擔任關鍵崗位,；到去年年底,，在公司兼職的中科院計算所在職人員占公司全部研發(fā)人員的比例約為3．97％。
可以看到，在本輪問詢中,，寒武紀對公司主營業(yè)務,、客戶、核心技術,、未來規(guī)劃等方面都做了詳細回復,，尤其是對公司未來3年的研發(fā)規(guī)劃及資金投入都有著明確規(guī)劃，作為國內AI芯片創(chuàng)企,，寒武紀稱得上是一個“先行者”,。
當然寒武紀最終能否成功上市，以及獲得期望資金支持,，還需進一步審核并真正做到持續(xù)發(fā)展,。