2015年一季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)上,，李克強(qiáng)總理針對(duì)電信運(yùn)營(yíng)商服務(wù)現(xiàn)狀的評(píng)價(jià),，幾乎是一邊倒的叫好,。這既讓運(yùn)營(yíng)商人感到壓力陡增,，但更讓人看到基礎(chǔ)電信業(yè)在未來(lái)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要意義,?；趯?duì)流量（連接）的需求將越來(lái)越成為最普遍的基本需求,，當(dāng)流量越是剛需,，則流量就越賣(mài)不起價(jià)格，就如同自來(lái)水不可能賣(mài)出高價(jià)一樣（對(duì)于流量免費(fèi)的呼聲也日益高漲）,。這種情況下,，一方面數(shù)據(jù)流量消耗在同比快速增加，另一方面基于數(shù)據(jù)流量的收入?yún)s沒(méi)有得到預(yù)期的增長(zhǎng),。因此,，對(duì)流量經(jīng)營(yíng)懷揣夢(mèng)想的運(yùn)營(yíng)商而言，依賴(lài)常規(guī)的流量經(jīng)營(yíng)手段,，無(wú)論是前向模式還是后向模式,，都難以獲得超額收益。要想獲得超額收益,，就必須考慮采用能夠獲得超額收益的途徑,。個(gè)人認(rèn)為，這就是運(yùn)營(yíng)商要善于利用資本的杠桿作用,，將產(chǎn)業(yè)運(yùn)作與資本運(yùn)作結(jié)合起來(lái),，將稀缺的流量資源（持續(xù)加大電信業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施投入，流量資源仍將繼續(xù)稀缺）作為風(fēng)險(xiǎn)資本加以利用,。鑒于此,，本文提出了基于流量的風(fēng)險(xiǎn)投資的設(shè)想,，建議運(yùn)營(yíng)商能積極實(shí)踐。本文提出一些簡(jiǎn)單設(shè)想,，以期拋磚引玉,。

       一、流量創(chuàng)新實(shí)踐的亮點(diǎn)與問(wèn)題小結(jié)

       簡(jiǎn)單回顧一下,，流量經(jīng)營(yíng)概念的提出到現(xiàn)在,，大致可以分成兩個(gè)階段：

       第一個(gè)階段是2008年3G牌照發(fā)放到2011年微信為代表的OTT應(yīng)用的出現(xiàn)，這個(gè)階段運(yùn)營(yíng)商圍繞著如何在一個(gè)比較高位的流量資費(fèi)水平下開(kāi)展面向公眾用戶(hù)的前向收費(fèi)模式,，這期間在是包月,、按時(shí)長(zhǎng)還是按使用流量的不同計(jì)費(fèi)方式上選擇了一個(gè)以為是最有利于運(yùn)營(yíng)商自身的方式。這個(gè)階段的最大特點(diǎn)在于用戶(hù)對(duì)流量消耗的“恐懼”感強(qiáng)烈,，最終的結(jié)果是數(shù)據(jù)流量雖然在逐年增長(zhǎng),，但在收入結(jié)構(gòu)上基于數(shù)據(jù)流量的收入不足以有效支撐運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型。

       第二個(gè)階段是2011年微信出現(xiàn)后到現(xiàn)在,，處在一個(gè)前向收費(fèi)模式為主,，但在OTT的壓力下，已經(jīng)意識(shí)到流量經(jīng)營(yíng)模式必須要轉(zhuǎn)型,，尤其是從2013年開(kāi)始,，三大運(yùn)營(yíng)商都開(kāi)始在基于后向企業(yè)付費(fèi)的流量經(jīng)營(yíng)模式上開(kāi)展了較大力度的實(shí)踐探索，2013年8月份中國(guó)電信還成立了獨(dú)立的部門(mén)——中國(guó)電信綜合平臺(tái)開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)中心,，該中心以流量后向經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新為主要任務(wù),。三大運(yùn)營(yíng)商層面先后與BAT等互聯(lián)網(wǎng)公司開(kāi)展了合作。特別是在2014年,，三大運(yùn)營(yíng)商基于開(kāi)發(fā)的流量后向經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品,，先后提出了“流量貨幣化”的概念，嘗試進(jìn)行三網(wǎng)流量通行,。一些社會(huì)化第三方企業(yè)也加入了打造第三方流量交易平臺(tái)的創(chuàng)新隊(duì)伍,。“流量貨幣化”,、“流量三網(wǎng)通行”和“流量交易”等成為流量后向經(jīng)營(yíng)模式下的主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn),，受到了用戶(hù)的歡迎，得到了一些投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注,。

       從兩個(gè)階段來(lái)看,，前向模式在“速度慢、價(jià)格貴”的痛斥聲中,，已經(jīng)越來(lái)越難,，這才有了4G業(yè)務(wù)時(shí)代大幅度的資費(fèi)下降，這既是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的使然，也是順應(yīng)連接社會(huì)的發(fā)展需要,。前向模式下流量收入增長(zhǎng)不及流量消耗的快速增長(zhǎng),，使得收入結(jié)構(gòu)調(diào)優(yōu)成為奢談，這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)越來(lái)越突出,。因而寄希望于流量后向模式,，但是，對(duì)于患得患失的運(yùn)營(yíng)商而言,，后向模式的戰(zhàn)略地位仍然沒(méi)有得到認(rèn)可,，沒(méi)有形成共識(shí)，使得后向的進(jìn)展不利,。而進(jìn)展不利,，又反過(guò)來(lái)影響制約最高層推進(jìn)后向經(jīng)營(yíng)模式的決心。有可能是一個(gè)惡性循環(huán),。這是后向模式的最大癥結(jié)所在。因此,，在運(yùn)營(yíng)商還沒(méi)有完全準(zhǔn)備好把前向模式專(zhuān)項(xiàng)后向模式之前,，后向模式會(huì)得到進(jìn)一步的加強(qiáng)，但要支撐整個(gè)收入結(jié)構(gòu)的調(diào)優(yōu)還很難,。

       一句話,，“流量貨幣化”、“流量三網(wǎng)通行”,、“流量交易”,，仍然是概念大于實(shí)際。什么時(shí)候能夠在業(yè)務(wù)模式上以流量后向經(jīng)營(yíng)為主,，則什么時(shí)候進(jìn)入到流量經(jīng)營(yíng)的第三個(gè)階段,。3到5年內(nèi)，個(gè)人看不到太好的理由,。

       二,、基于流量權(quán)益合作的模式探討：流量風(fēng)險(xiǎn)資本化

       無(wú)論是前向經(jīng)營(yíng)模式，還是后向模式,，目前這種按部就班中規(guī)中矩的路子都很難走得通,，因此，必須思考尋找新的路徑,，而這個(gè)路徑,，個(gè)人認(rèn)為在于“流量風(fēng)險(xiǎn)資本化”！

       什么是“流量風(fēng)險(xiǎn)資本化”,？簡(jiǎn)而言之,，就是要將流量這種仍然是剛需的稀缺資源作為風(fēng)險(xiǎn)資本加以運(yùn)用，將流量作為權(quán)益合作資源，通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作的方式達(dá)到杠桿效應(yīng),，從而實(shí)現(xiàn)超常規(guī)的收益增長(zhǎng),。具體實(shí)踐：

       1、流量風(fēng)險(xiǎn)資本化的實(shí)踐雛形

       中國(guó)電信在最近兩三年加大了混合所有制的嘗試,，有一些流量風(fēng)險(xiǎn)資本化的雛形或者說(shuō)概念,。比如，中國(guó)電信與網(wǎng)易公司合作打造的移動(dòng)IM產(chǎn)品易信,，已經(jīng)有了這樣的概念,。首先是兩家合資成立新公司，中國(guó)電信股權(quán)上占大頭,。然后在易信的推廣上,，中國(guó)電信拿出了較大的流量和話音作為推廣資源。但是,，這僅僅是個(gè)概念,，并沒(méi)有將流量資源加以充分利用。另一方面,，中國(guó)電信前期對(duì)易信的介入太深,，不是風(fēng)險(xiǎn)資本投資的正常玩法。因此,，個(gè)人在總結(jié)這個(gè)情況的基礎(chǔ)上,，提出了如下實(shí)踐建議。

       2,、完全意義上的流量風(fēng)險(xiǎn)資本化

      （1）構(gòu)建流量風(fēng)險(xiǎn)資本開(kāi)放合作平臺(tái),，面向全社會(huì)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)開(kāi)放合作，建立合作游戲規(guī)則,。游戲規(guī)則的核心在于,，運(yùn)營(yíng)商將流量等相關(guān)資源配送給創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，約定在創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)入A論或者B論融資階段,，前期投入的所有流量資源基于當(dāng)時(shí)的一般流量?jī)r(jià)格計(jì)算總投入,，以此作價(jià)入股，從而將流量資本轉(zhuǎn)化成股權(quán),。后續(xù)是否繼續(xù)進(jìn)行流量風(fēng)險(xiǎn)資本投入,，視雙方的意愿和實(shí)際需求進(jìn)行。

      （2）將已有的流量后向交易產(chǎn)品優(yōu)化,，以此建立統(tǒng)一的內(nèi)容流量一體化營(yíng)銷(xiāo)平臺(tái),，按照互聯(lián)網(wǎng)化的方式進(jìn)行流量分發(fā)。一方面基于同一的流量計(jì)費(fèi)考慮,，另一方面基于提升渠道能力,、大數(shù)據(jù)分析能力等考慮,。

      （3）無(wú)論什么階段，運(yùn)營(yíng)商僅作為流量資源相關(guān)的能力提供方,，不參與創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的日常經(jīng)營(yíng)管理,，從而確保創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的足夠活力。

      （4）按照風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)作模式建立合適的考評(píng)機(jī)制,，尤其是試錯(cuò)機(jī)制,。

      （5）中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)都已經(jīng)成立了專(zhuān)業(yè)的創(chuàng)新孵化基地/公司開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)投資工作，可以將流量風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作納入其中,，也考慮流量后向經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì),。

      總結(jié)：運(yùn)營(yíng)商在快速變化的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，流量經(jīng)營(yíng)已經(jīng)是困難重重,。正所謂,，不走尋常路，在流量資源還是運(yùn)營(yíng)商為主說(shuō)了算的情況下,，建議積極開(kāi)展基于權(quán)益合作的流量風(fēng)險(xiǎn)資本化探索,。如此，也算是對(duì)自己傳統(tǒng)運(yùn)作模式的一個(gè)顛覆吧,！