1月3日訊,，2025年開年，中國航天傳來捷報。1月2日,，在北京,、河北淶源，中國航天完成了五次發(fā)動機試車,，為今年航天重大工程順利實施打下堅實基礎(chǔ),。

作為中央政策推動以及地方政府尋找經(jīng)濟新動能的重要賽道，商業(yè)航天今年也將迎來可回收火箭的密集首飛,，包括朱雀三號,、力箭二號、天龍三號,、引力二號,、雙曲線三號、智神星一號等,。那么,，商業(yè)航天2025年或者未來一段時間將有哪些發(fā)展趨勢？耐心資本對于商業(yè)航天有哪些意義,？

財聯(lián)社記者近日走進中國民營航天企業(yè)的策源地—北京亦莊,，對話藍箭航天火箭研發(fā)部總經(jīng)理、朱雀三號總指揮戴政,；商業(yè)航天領(lǐng)域投資人,、基石資本執(zhí)行董事浦檳巖。

戴政對財聯(lián)社記者表示,，2025年商業(yè)火箭的進展,，有望跟上爆發(fā)的衛(wèi)星需求。目前,，藍箭航天已籌備了朱雀二號改進型的六次發(fā)射和朱雀三號包含首飛的三次發(fā)射,，都將有望承接國家低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的任務(wù)。

浦檳巖則對記者表示,，隨著行業(yè)競爭格局逐步清晰,，接下來一段時間商業(yè)航天的投融資規(guī)模將進一步放大，航天的投資將更加向頭部企業(yè)和關(guān)鍵供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)集中,。此外,，隨著火箭、衛(wèi)星,、星座等建設(shè)能力的提升,，將衍生更多新的延伸投資機會，包括太空旅行,、飛船,、太空垃圾回收等等,，這些都建立在商業(yè)航天基礎(chǔ)設(shè)施的完備的前提下，之前可能不是很活躍,，未來可能將是新的投資方向,。

2025年有望成為商業(yè)航天進入爆發(fā)期的關(guān)鍵之年

回溯商業(yè)航天發(fā)展，2015年被視為發(fā)展元年,。當(dāng)年國家發(fā)改委等部門聯(lián)合發(fā)布《國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長期發(fā)展規(guī)劃（2015-2025年）》,，引導(dǎo)社會資本參與國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，標(biāo)志著中國航天邁向政府與市場相結(jié)合的道路,。

商業(yè)航天發(fā)展已近十年,，業(yè)內(nèi)人士如何看待當(dāng)前產(chǎn)業(yè)發(fā)展？

浦檳巖認為,，一方面,，過去10年，中國商業(yè)航天發(fā)展的成果非常顯著,，產(chǎn)品化能力,、降成本路線、批量化能力都已經(jīng)在過去十年時間形成了比較有效的積累,，包括商業(yè)火箭,、商業(yè)衛(wèi)星以及上游供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，整體上符合我們最初的預(yù)期,。

浦檳巖同時坦言,，另一方面，商業(yè)航天領(lǐng)域的商業(yè)化閉環(huán)還在進一步形成,，我國商業(yè)航天在快速發(fā)展,，國際上美國的商業(yè)航天發(fā)展的速率也很快，SpaceX現(xiàn)在在商業(yè)航天領(lǐng)域還是一騎絕塵,，整體上差距還是一直存在,，這也具體體現(xiàn)在衛(wèi)星發(fā)射組網(wǎng)進度、可回收火箭的產(chǎn)品化進度,，以及火箭和衛(wèi)星成本的差距上,，這需要我國商業(yè)航天各個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的共同努力。

在業(yè)內(nèi)看來,，2025年有望成為商業(yè)航天進入爆發(fā)期的關(guān)鍵之年,。

這其中值得業(yè)內(nèi)關(guān)注的是2024年千帆、國網(wǎng)等大型衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座相繼開始組網(wǎng),，為市場創(chuàng)造了規(guī)?；男枨蟆?/p>

此外,，去年11月30日我國首個商業(yè)航天發(fā)射場——海南商業(yè)航天發(fā)射場成功完成首發(fā)任務(wù)也為中國商業(yè)航天發(fā)射資源進一步擴容,，滿足了更多需求,。

據(jù)財聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計,，中國商業(yè)航天將在2025年迎來可回收火箭的密集首飛,，包括朱雀三號、力箭二號,、天龍三號,、引力二號、雙曲線三號,、智神星一號等,。

戴政表示，當(dāng)前仍是行業(yè)可重復(fù)使用火箭全面爆發(fā)前的蓄勢待發(fā)階段,。雖然2024年商業(yè)航天發(fā)射次數(shù)上不及預(yù)期,，但行業(yè)在技術(shù)上有很多重大進展，例如,，很多企業(yè)都做了垂直起降,、相關(guān)可重復(fù)使用相關(guān)試驗。

戴政認為,，2025年商業(yè)火箭的進展,，有望跟上爆發(fā)的衛(wèi)星需求。目前,，藍箭航天已籌備了朱雀二號改進型的六次發(fā)射和朱雀三號包含首飛的三次發(fā)射,，都將有望承接國家低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)的任務(wù)。

“耐心資本在商業(yè)航天更加直接和關(guān)鍵”

2024年,，在一級市場上,，商業(yè)航天也備受資本青睞。包括藍箭航天,、東方空間,、天兵科技、深藍航天,、星際榮耀等民營火箭公司以及微納星空等衛(wèi)星公司均完成了新一輪融資,。

事實上，商業(yè)航天作為新興且充滿潛力的領(lǐng)域,，具有高投入,、長周期、高風(fēng)險的顯著特性,。

因此,，耐心資本在此扮演著關(guān)鍵角色。與追求短期快速回報的資本不同,，耐心資本著眼于長期價值,。

浦檳巖對財聯(lián)社記者指出,，商業(yè)航天這個賽道有典型的“四高一長”特點：一是高技術(shù)，是典型的技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),，火箭,、衛(wèi)星、飛船等開發(fā)都是復(fù)雜的系統(tǒng)工程,，集眾多學(xué)科和新技術(shù)于一體,，涉及到復(fù)雜的研發(fā)組織和供應(yīng)鏈管理；二是高投入,，商業(yè)航天需要大量的研發(fā)資金和固定資產(chǎn)投入,，短期內(nèi)難見效。三是高風(fēng)險,，我國的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)有比較強的開拓性和探索性,，政策端、市場端,、研發(fā)端,、生產(chǎn)端、管理端都有大量的未知因素,，用戶有較強的同質(zhì)化需求,，能夠突圍的企業(yè)數(shù)量有限；四是高效益,，商業(yè)航天的商業(yè)模式相對簡單,，投入集中在前期，一旦建立壁壘,，就有希望建立絕對優(yōu)勢,，從經(jīng)濟效益和社會效益方面都有可能會有可觀的回報。

“一長是長周期,，從論證,、設(shè)計、試驗,、驗證到形成批量化生產(chǎn)能力,，需要漫長的周期?？赡荛L達5-10年的時間,，甚至更長?！逼謾墡r表示,。

在浦檳巖看來，在中國商業(yè)航天發(fā)展的過程中,，中小企業(yè)通過創(chuàng)投基金的投資邁過一個個發(fā)展里程碑,，創(chuàng)業(yè)投資基金為行業(yè)發(fā)展貢獻了重要力量,，商業(yè)航天領(lǐng)域也是創(chuàng)業(yè)投資促進科技中小企業(yè)發(fā)展的典型行業(yè)。耐心資本在商業(yè)航天這個領(lǐng)域所發(fā)揮的作用,，相比于其他賽道,，可能更加直接和關(guān)鍵。

對于未來行業(yè)資本環(huán)境可能有哪些趨勢,？ 浦檳巖認為,，資本市場對于商業(yè)航天態(tài)度的變化，和商業(yè)航天行業(yè)最近十年自身的發(fā)展是相關(guān)的,，行業(yè)本身的發(fā)展階段也有了一定的變化。

“商業(yè)航天經(jīng)過差不多10年的發(fā)展,，已經(jīng)基本度過了從零到一的產(chǎn)品階段,，包括火箭產(chǎn)品和衛(wèi)星產(chǎn)品，已經(jīng)基本度過了技術(shù)路線選擇,、產(chǎn)品驗證的階段,，技術(shù)路線的風(fēng)險和產(chǎn)品化的風(fēng)險，在藍箭等商業(yè)航天行業(yè)企業(yè)的持續(xù)研發(fā)迭代下,，風(fēng)險整體已經(jīng)相對收斂,。”浦檳巖表示,。

浦檳巖說,，下一步將面臨的是規(guī)模商業(yè)化的挑戰(zhàn)，可以說已經(jīng)進入到了從1到10的階段,，從這個維度來說,，可以類比我們投資階段劃分，從天使,、VC階段逐步向PE階段轉(zhuǎn)移,，資本方對不同階段的項目會有不同的關(guān)注和側(cè)重，這也導(dǎo)致更加注重長期價值,。