本文作者： 杜芹DQ

本文來源： 半導(dǎo)體行業(yè)觀察

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近些年來,，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速,，不少公司在國(guó)際榜單上嶄露頭角，而跨國(guó)并購(gòu)無疑在這一過程中發(fā)揮了很重要的作用。

　　2016年,，封測(cè)廠商長(zhǎng)電科技收購(gòu)全球第四大封測(cè)公司新加坡金科興朋,，成為全球第三大封測(cè)廠商,。通富微電也在2016年收購(gòu)AMD在蘇州及馬來西亞檳城的兩家封測(cè)廠,，近年來，在AMD這個(gè)大客戶的帶動(dòng)下,，封測(cè)事業(yè)風(fēng)生水起,。

　　2018年4月，聞泰科技收購(gòu)安世半導(dǎo)體,，安世半導(dǎo)體在邏輯芯片,、分立器件和功率半導(dǎo)體等上游核心元器件方面全球領(lǐng)先。

　　2019年7月,，韋爾股份收購(gòu)美國(guó)豪威科技,，稱為全球第三大CMOS圖像傳感器公司。

　　2019年11月,，北京君正收購(gòu)美國(guó)存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)公司ISSI,，成為國(guó)內(nèi)稀缺的汽車存儲(chǔ)芯片領(lǐng)軍企業(yè)。Omdia數(shù)據(jù)顯示,，2022年北京君正 SRAM,、DRAM、Nor Flash 產(chǎn)品收入在全球市場(chǎng)中分別位居第二位,、第七位,、第六位，處于國(guó)際市場(chǎng)前列,。

　　2023年錫產(chǎn)微芯完成對(duì)全球第二大移動(dòng)基站射頻半導(dǎo)體企業(yè)荷蘭Ampleon公司（簡(jiǎn)稱“安譜隆”）的收購(gòu),，交易金額超過百億元，收購(gòu)?fù)瓿珊?，錫產(chǎn)微芯將直接躍升為全球第二大移動(dòng)基站射頻器件供應(yīng)商。

　　毫無疑問,，并購(gòu)是半導(dǎo)體企業(yè)成長(zhǎng)的一個(gè)很重要手段,，不分國(guó)界。細(xì)數(shù)國(guó)內(nèi)外的一些半導(dǎo)體巨頭,，并購(gòu)在其發(fā)展壯大之路上都是重要的一個(gè)墊腳石,。2023年國(guó)際舞臺(tái)上的并購(gòu)案呈現(xiàn)火熱的態(tài)勢(shì)，如日本收購(gòu)ArF光刻膠龍頭JSR,、英飛凌收購(gòu)GaN System,、高通要收購(gòu)以色列的Autotalks,、瑞薩電子收購(gòu)了Panthronics等等，但其中卻鮮少有中國(guó)資本或中國(guó)企業(yè)的身影,。更糟糕的是,，一些并購(gòu)案遭遇了失敗的局面。如今,，由于多種因素的影響,，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)想要收購(gòu)海外企業(yè)變得更加困難。

　　那些中國(guó)買不到的半導(dǎo)體公司

　　近年來,，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體領(lǐng)域發(fā)生了一系列未能成功完成的收購(gòu)案,。例如，2016年2月,，美國(guó)Fairchild半導(dǎo)體公司拒絕中國(guó)收購(gòu)方的要約,。同年11月，福建宏芯基金對(duì)德國(guó)LED半導(dǎo)體設(shè)備MOCVD龍頭Aixtron發(fā)起的收購(gòu)案也遭到了美國(guó)政府的干預(yù)和阻止,。另外,，2017年9月，美國(guó)叫停中國(guó)背景私募股權(quán)基金（Canyon Bridge Fund Partners）收購(gòu)美國(guó)芯片制造商Lattice的交易,。

　　而隨著中美關(guān)系的日益緊張,，美國(guó)要打壓中國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展的決心愈演愈烈。美國(guó)對(duì)中國(guó)投資的審查將更為嚴(yán)格,，這種趨勢(shì)使得我國(guó)在半導(dǎo)體領(lǐng)域進(jìn)行跨國(guó)收購(gòu)和合作變得更加困難,。

　　2021年12月，賽微電子發(fā)布公告稱,，擬以8450萬歐元（人民幣約為6億元）收購(gòu)德國(guó)Elmos 位于德國(guó)北萊茵威斯特法倫州多特蒙德市的汽車芯片制造產(chǎn)線相關(guān)資產(chǎn)（簡(jiǎn)稱“德國(guó)FAB5”）,。本次擬收購(gòu)的Elmos汽車芯片制造產(chǎn)線于2009年建成，運(yùn)營(yíng)狀況良好,，簡(jiǎn)稱“德國(guó) FAB5”,。

　　公告中指出，通過本次收購(gòu)Elmos旗下的汽車芯片制造產(chǎn)線相關(guān)資產(chǎn),，公司將把核心主業(yè)傳感器和芯片工藝制造的業(yè)務(wù)范圍進(jìn)一步拓寬至汽車電子領(lǐng)域,，同時(shí)迅速提升可兼容MEMS與CMOS芯片集成工藝制造的境外產(chǎn)能，有利于公司積極把握全球半導(dǎo)體特色工藝制造產(chǎn)業(yè),，尤其是全球汽車芯片,、MEMS芯片制造需求快速增長(zhǎng)的發(fā)展機(jī)遇，從而促進(jìn)公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展,，提高公司在全球范圍內(nèi)的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,，最終踐行公司轉(zhuǎn)型后的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，即聚焦主業(yè)，努力成為一家立足本土,、國(guó)際化發(fā)展的知名半導(dǎo)體科技企業(yè)集團(tuán),。

　　但賽微電子的這一番謀劃卻無法施展開來。2022年11月,，德國(guó)聯(lián)邦政府以“認(rèn)定其威脅到德國(guó)的秩序和安全”為由,，禁止瑞典Silex收購(gòu)德國(guó)Elmos汽車芯片產(chǎn)線。賽微電子公告中指出,，對(duì)這一最終結(jié)果深表遺憾,，并且將繼續(xù)看好并重視汽車芯片產(chǎn)業(yè)及相關(guān)業(yè)務(wù)布局。

　　而賽微電子沒能買到的Elmos,，卻即將花落美國(guó)公司Littelfuse,。美國(guó)時(shí)間2023年6月28日，Elmos宣布已同意以約9300萬歐元的凈購(gòu)買價(jià)出售晶圓廠,，該廠擁有一支由約225名員工組成的高技能技術(shù)團(tuán)隊(duì),。此外,，Elmos和Littelfuse已同意達(dá)成一項(xiàng)明確的多年產(chǎn)能共享安排,，初步期限持續(xù)到2029年，Elmo 購(gòu)買晶圓廠生產(chǎn)的一定數(shù)量的晶圓,。該交易的交割預(yù)計(jì)將于2024年12月31日生效,，并須滿足某些交割條件和監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。通過收購(gòu)多特蒙德晶圓廠,，Littelfuse增強(qiáng)了其在功率半導(dǎo)體方面的能力,。

　　2023年5月23日，EDA三巨頭之一Candence收購(gòu)的英國(guó)EDA公司Pulsic,，早在一年之前,，香港的投資機(jī)構(gòu)Super Orange HK也有意要買。Pulsic是一家成立于2000年的EDA公司,，專注于為高級(jí)定制節(jié)點(diǎn)上的芯片設(shè)計(jì)提供解決方案,，在布局布線等領(lǐng)域有著多年的積累，2022年的收入為380萬英鎊,。但英國(guó)政府以國(guó)家安全為由,，阻止了中國(guó)財(cái)團(tuán)對(duì)Pulsic的收購(gòu)。對(duì)此,，中國(guó)駐英國(guó)大使館表示：“任何濫用國(guó)家安全審查的行為,，只會(huì)損害英國(guó)的投資環(huán)境和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益?！?/p>

　　據(jù)香港公開文件和中國(guó)企業(yè)數(shù)據(jù)，Super Orange HK背后是一家國(guó)內(nèi)EDA軟件企業(yè)控股，眾所周知,，EDA行業(yè)是一個(gè)收購(gòu)極具代表型的產(chǎn)業(yè),，EDA巨頭無不是通過大量的收購(gòu)來增強(qiáng)其技術(shù)能力、擴(kuò)大市場(chǎng)份額以及獲取新的客戶和產(chǎn)品線,。我國(guó)的EDA企業(yè)近幾年通過點(diǎn)工具開始切入,，正進(jìn)入漸漸補(bǔ)全產(chǎn)品線的發(fā)展壯大階段,。而諸如英國(guó)政府的這種舉動(dòng)也變相的扼制了國(guó)內(nèi)EDA企業(yè)發(fā)展壯大的步伐,。

　　不僅是難以收購(gòu)海外半導(dǎo)體企業(yè)，甚至就連安世半導(dǎo)體“已經(jīng)到嘴的鴨子”——Newport Wafer Fab也面臨不確定性,。

　　事情的來龍去脈是,，2021年7月，聞泰科技旗下安世半導(dǎo)體（位于荷蘭）已經(jīng)完成了對(duì)英國(guó)最大的化合物晶圓廠Newport Wafer Fab的收購(gòu),，收購(gòu)交易額為6300萬英鎊（約7500萬美元）。在此之前,，安世半導(dǎo)體最初擁有Newport Wafer Fab14%的股份,，收購(gòu)之后，對(duì)其100%擁有,。在被收購(gòu)之前,，這家晶圓廠已經(jīng)難以為繼，2020年虧損了1300萬英鎊,。

　　但2022年11月16日,，英國(guó)政府發(fā)表聲明，在詳細(xì)的評(píng)估了國(guó)家安全之后,，阻止安世半導(dǎo)體對(duì)該晶圓廠收購(gòu),，并要求安世半導(dǎo)體在指定期限內(nèi)，按照指定流程,，出售Newport Wafer Fab至少86%的股權(quán),，也就是恢復(fù)到收購(gòu)之前的持股份額。對(duì)于英國(guó)政府的這一決定,，彼時(shí)該廠的582名員工極其反對(duì),，自安世半導(dǎo)體收購(gòu)以來，Newport Wafer Fab仍在虧損,，虧損約為1510萬美元,，很大一部分損失是安世半導(dǎo)體在承擔(dān)。安世半導(dǎo)體稱,，如果出售該晶圓廠可能會(huì)導(dǎo)致該工廠關(guān)閉,。

　　雖然安世半導(dǎo)體已聘請(qǐng)美國(guó)和英國(guó)律師事務(wù)所來對(duì)抗英國(guó)政府撤銷其收購(gòu)Newport Wafer Fab的裁決，感覺此事也不太樂觀。而如果這家晶圓廠被迫“吐出”,，將很有可能成為其他國(guó)家半導(dǎo)體廠商的投資標(biāo)的,，據(jù)《每日電訊報(bào)》報(bào)道，芯片制造商意法半導(dǎo)體（ST）和格芯均表示有興趣購(gòu)買這家晶圓廠,。

　　海外子公司難以掌控

　　然而,，即使是收購(gòu)了，也會(huì)面臨著很多不確定性因素,。隨著美國(guó)通過加碼出口管制措施對(duì)中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步打壓,，不僅缺乏固定標(biāo)準(zhǔn)，也沒有底線,，而且影響更惡劣的是,，其他一些國(guó)家的立場(chǎng)也開始倒戈。這對(duì)于一些通過并購(gòu)取得海外半導(dǎo)體企業(yè)的中國(guó)公司的子公司來說,，在技術(shù)交流和協(xié)同發(fā)展方面面臨著一些阻礙,，給國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)帶來了巨大影響。

　　首先是在海外的子公司技術(shù)出口面臨風(fēng)險(xiǎn),，如在2021年10月,，瑞典政府否決了賽微電子位于瑞典的子公司Silex向賽微電子北京產(chǎn)線（FAB3）技術(shù)出口的申請(qǐng)，雖然賽微電子已鄭重聲明,，公司自開展半導(dǎo)體業(yè)務(wù)以來一直與原有導(dǎo)航與航空電子業(yè)務(wù)相互隔離,，也不涉及軍事目的，但瑞典政府還是做出了禁止出口的決策,。

　　此舉也對(duì)賽微電子北京FAB3的中長(zhǎng)期發(fā)展構(gòu)成不利影響,。賽微電子在公告中指出，Silex北京8英寸MEMS產(chǎn)線需要繼續(xù)自主探索相關(guān)生產(chǎn)訣竅,，實(shí)現(xiàn)工藝成熟可能需要耗費(fèi)更多的時(shí)間與成本,；代工MEMS 晶圓品類的拓展將繼續(xù)依賴于自身而無法通過瑞典Silex的技術(shù)支持實(shí)現(xiàn)加速,；對(duì)于瑞典Silex原有的中國(guó)大陸客戶,，其向Silex北京轉(zhuǎn)產(chǎn)的計(jì)劃安排可能也將有所放緩。

　　再者,，海外的子公司不能受到應(yīng)有的,、公平的芯片補(bǔ)貼待遇,。2023年4月份左右，外媒報(bào)道稱,，德國(guó)將聞泰科技旗下的安世半導(dǎo)體從德國(guó)政府的補(bǔ)助名單中剔除,，德國(guó)原本在2021年12月將安世半導(dǎo)體列入【歐洲共同利益重要計(jì)劃，IPCEI】的補(bǔ)助名單內(nèi),，協(xié)助其研發(fā)節(jié)能芯片,。據(jù)德國(guó)官員透露,，“為阻止技術(shù)外流，抑制中國(guó)在芯片方面的影響力”,，德國(guó)計(jì)劃將安世半導(dǎo)體從政府補(bǔ)助名單中剔除,。

　　寫在最后

　　綜上，可以看出,，無論是美國(guó)政府的直接干預(yù)還是迫于審查壓力，如果按照目前的態(tài)勢(shì)發(fā)展下去,，今后國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)去海外尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的海外并購(gòu)之路將愈發(fā)艱難,，他們對(duì)中國(guó)投資的審查將更為嚴(yán)格。盡管國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)可能面臨一些挑戰(zhàn)和困難,，但并不意味著完全沒有機(jī)會(huì)進(jìn)行海外收購(gòu),。不同企業(yè)的具體情況會(huì)有所不同，并且隨著時(shí)間的推移,，情況也可能發(fā)生變化,。政府支持、技術(shù)突破,、資金支持和國(guó)際合作等因素的改變都可能為國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)提供更多的收購(gòu)機(jī)會(huì),。

　　在這樣的背景下，國(guó)內(nèi)企業(yè)之間的并購(gòu)整合將成為一個(gè)趨勢(shì),，這也是國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體企業(yè)發(fā)展壯大的有利之選,。例如，近日江波龍收購(gòu)了力成科技蘇州公司,，新增存儲(chǔ)芯片封測(cè)業(yè)務(wù),。在硅片領(lǐng)域，TCL中環(huán)子公司中環(huán)領(lǐng)先收購(gòu)了鑫芯半導(dǎo)體,；電源芯片領(lǐng)域,，晶豐明源收購(gòu)南京凌歐創(chuàng)芯電子；EDA軟件領(lǐng)域,，EDA初創(chuàng)公司日觀芯設(shè)收購(gòu)了芯云微電子,，華大九天金收購(gòu)了芯達(dá)科技，芯華章對(duì)瞬曜電子進(jìn)行核心技術(shù)整合,。詳細(xì)情況可查看《半導(dǎo)體并購(gòu)潮,，卷土重來？》中的內(nèi)容,。這些并購(gòu)整合將促進(jìn)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體資源的整合與優(yōu)化,，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。未來,，通過技術(shù)創(chuàng)新,、人才培養(yǎng),、產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)、政策支持和國(guó)際合作等方面的努力,，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體必將迎來更加光明的未來,。

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