目前,，美國持續(xù)十幾年的科技股上漲的趨勢被打斷，這不僅僅是美聯(lián)儲收緊貨幣政策的結(jié)果,，科技股業(yè)績放緩讓他們的故事難以繼續(xù)。
以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主的科技股成長性伴隨著全球化持續(xù)了十多年,，而且一度因為新冠疫情帶來意外的“繁榮”,。在疫情期間，居家辦公的人們轉(zhuǎn)向在線購物,、娛樂以及工作,，不過，這場盛宴隨著美國解除封鎖而結(jié)束,。在過去兩年,，史無前例的疫情為科技股制造了一個“封鎖紅利”，美聯(lián)儲無限寬松的貨幣模式也釋放出巨量流動性,，它們撲向了安全而強勁的科技股,，這種組合將許多科技股的業(yè)績和股價推向了歷史性高點。
現(xiàn)在,，這兩個因素正在消失,，美國解除了封鎖，而美聯(lián)儲也開始逆轉(zhuǎn)其不加節(jié)制的貨幣政策,，而且由于全球通脹,，人們開始減少某些支出，比如奈飛因此失去了大量訂戶?，F(xiàn)在,，F(xiàn)AANG （Facebook、亞馬遜,、蘋果,、奈飛和Alphabet）的股價自高點以來平均回撤幅度超20%，其中Facebook與奈飛的回撤幅度超過30%,。事實上,，相對于歷史市盈率，這部分科技股仍有下行空間,，市場開始擔(dān)心科技股泡沫破裂,。
一個更為宏大的趨勢也在面臨終結(jié)。美國相當(dāng)一部分科技股伴隨著全球化的深化而壯大,，業(yè)務(wù)遍及全球,。截至目前，一些科技股的全球業(yè)務(wù)增量也已經(jīng)開始觸頂,，除非有創(chuàng)新業(yè)務(wù)另辟市場,，但是現(xiàn)在沒有。與此同時,，全球化面臨逆轉(zhuǎn)風(fēng)險,，尤其是俄烏沖突暴發(fā)以后世界格局發(fā)生變化,，一些科技股也因為失去俄羅斯的業(yè)務(wù)而出現(xiàn)業(yè)績放緩的情況。毫無疑問,，多個維度的壞消息接踵而至,，科技股的故事難以繼續(xù)。
投資者開始尋找新的趨勢性標(biāo)的,，華爾街提出了新“FAANG”,，其中F代表燃料、A代表農(nóng)業(yè),、A代表航空航天,、N代表核力量、G代表黃金,。這個名單似乎將未來視為一個動蕩的世界,，已經(jīng)不是去全球化的預(yù)判，而是一個更加令人不安的發(fā)展邏輯：能源與糧食將成為世界爭奪的稀缺資源,，貨幣不再受到信任,，航空航天與核力量則代表軍事戰(zhàn)略將會得到強化。當(dāng)然,，這只是一些華爾街投資者在市場趨勢性下跌的過程中尋找新故事,，并不會決定世界的走向。但是,，這無疑是全球新敘事的一個表現(xiàn),。
以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主的中概股也遇到了類似沖擊：市場逐漸飽和，主流業(yè)務(wù)增量早就開始放緩,，尋找新領(lǐng)域擴張時受到了一定限制,，并且也很難向海外擴張業(yè)務(wù)。然而,，一方面經(jīng)濟(jì)面臨一定下行壓力,，另一方面，多家巨頭的流量和收益正面臨一些新興平臺的沖擊,。美國科技巨頭們也處于同樣的全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境之中，Better.com,、Robinhood等獨角獸們都在大幅裁員,，Netflix也以裁員應(yīng)對業(yè)績下滑，F(xiàn)acebook,、亞馬遜已經(jīng)暗示凍結(jié)了招聘,，不排除部分公司會裁員。
經(jīng)歷十幾年的發(fā)展,，相當(dāng)一部分科技股的成長性已經(jīng)乏力,，而且缺乏創(chuàng)新,，變得更容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響。但是,，變化的不只是經(jīng)濟(jì)環(huán)境,，政治格局也在迅速改變，世界面臨百年未有之大變局,，使得全球化面臨各種意外的沖擊以及有目的的破壞,。在過去，以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為典型代表的科技股與全球化幾乎是一對孿生兄弟,，一起成長并相互促進(jìn),，但現(xiàn)在這種相互支撐的力量正在消失。
包括中美歐日在內(nèi)的大型經(jīng)濟(jì)體都在投資以半導(dǎo)體,、新能源,、人工智能、智能制造為核心的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè),，以鞏固和提高國際競爭力,。
因此，已經(jīng)具備一定成長基礎(chǔ)的國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)應(yīng)考慮嘗試更多地轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)服務(wù),，在鞏固消費業(yè)務(wù)的同時,，向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域進(jìn)軍，投身于中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的新浪潮,，創(chuàng)造新的傳奇,。
