半導體板塊自去年12月以來整體回撤較大,，春節(jié)后更是呈現(xiàn)加速下跌行情,。但在國產(chǎn)化＋電動化兩大趨勢下，半導體仍然是最受公募基金青睞的板塊之一,，公募持倉比例進一步提升,，抄底動作明顯。

2022年一季度主動型權益類基金（統(tǒng)計口徑為：開放式普通股票型基金,、開放式偏股混合型基金,、開放式靈活配置型基金,、封閉式普通股票型基金,、封閉式偏股混合型基金,、封閉式靈活配置型基金）對于半導體的總持倉市值達到1402．20億元,，在104個申萬二級行業(yè)中排名第三，僅次于電源設備及飲料制造,。行業(yè)總持倉市值較2021年4季度環(huán)比下降197．18億元,，環(huán)比降幅約為12．33％,。另一方面,，2022年1季度,，半導體（申萬）板塊整體跌幅達到22．19％，我們認為公募持倉市值的下降并非意味著機構減倉,，更多是因為持倉下跌而導致的市值縮水,。實際上，隨著板塊的回調,，估值得以大幅消化,，機構在這一過程中反而在擇機抄底加倉，半導體公募整體配置比例達到6．30％,，較去年4季度環(huán)比提升0．18個百分點,，這是自去年3季度機構大幅減倉后連續(xù)兩個季度提升倉位。

具體來看，公募機構選擇抄底或加倉的標的更多會選擇景氣度較高的細分賽道,，如國產(chǎn)材料、功率半導體等,。綜合基金持倉股數(shù)變動和市值變動情況來看,，一季度主動型權益類基金增持最多的十家半導體企業(yè)分別為揚杰科技、圣邦股份,、滬硅產(chǎn)業(yè)－U,、斯達半導、晶晨股份,、新潔能,、紫光國微、神工股份,、聚辰股份,、兆易創(chuàng)新，持倉市值分別增加24．94億元,、24．34億元,、14．25億元、8．36億元,、8．18億元,、5．62億元、5．41億元,、4．75億元,、4．52億元、－2．56億元,。同時,，紫光國微、北方華創(chuàng),、兆易創(chuàng)新,、韋爾股份、圣邦股份,、聞泰科技,、斯達半導、揚杰科技,、瀾起科技,、晶晨股份成為最受主動型權益類基金青睞的十家半導體公司，持有基金數(shù)分別為346只,、272只,、160只、157只、128只,、82只,、76只、75只,、73只,、72只。

此外,，晶晨股份,、圣邦股份、思瑞浦,、時代電氣,、紫光國微、長川科技,、兆易創(chuàng)新,、芯源微、艾為電子,、北方華創(chuàng)等成為一季度主動型權益類基金持股集中度最高的十家半導體公司,，基金持股占流通股的比例分別為31．30％、27．05％,、22．52％,、21．09％、20．36％,、16．49％,、16．22％、15．86％,、12．96％,、12．06％。

風險提示：半導體景氣度下行,；國產(chǎn)替代不及預期,；疫情蔓延超預期。