回望2021的港股市場，用“慘不忍睹”來形容一點(diǎn)也不為過,。截至12月31日收盤,，恒指年度跌幅高達(dá)14％,。恒生科技指數(shù)大跌更是32．7％，如果從高位計(jì)算,，恒生科技指數(shù)的跌幅高達(dá)50％,。其中，標(biāo)普500漲超27％,，創(chuàng)業(yè)板指漲12％,，滬指漲4．2％，恒生指數(shù)成功墊底,。

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊,，單位％

我們再看跌的最慘的恒生科技指數(shù)，成分股共有30家,，截至2021年12月31日收盤,，全年收漲的只有4家，約占總數(shù)的13％,，下跌的有26家,，占到總數(shù)的87％，其中腰斬的更是有6家之多,，占比高達(dá)20％,。

全年漲幅最大的是舜宇光學(xué)科技（02382．HK），漲幅46．1％,，其次居然是今年命運(yùn)多舛的聯(lián)想集團(tuán),，漲幅高達(dá)26％，海爾智家19％,，網(wǎng)易7％,，真的是難能可貴。跌幅最大的就要數(shù)腰斬的那幾位了：阿里健康,，位居榜首,，跌幅為 71．2％，平安好醫(yī)生：－69．8％,、汽車之家：－68．0％,。

看到這里是不是要問：港股是要繼續(xù)下探還是觸底反彈,？錯(cuò)過三年牛市，2022年的港股還會好嗎,？不著急,，車到山前必有路，我們先來看看政策面的消息,。

對于2022年的港股市場還是有很多利好的,，也可以讓我們有更多的期待。其中,，《十四五規(guī)劃綱要》中提出,，到2025年，我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重要由2020年的7．8％提升至10％,，且支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的議題在中央政治局會議中被多次提及，政策鼓勵導(dǎo)向明顯,。

我國經(jīng)濟(jì)增長傳統(tǒng)動能是跟工業(yè)文明這個(gè)階段相對應(yīng)的,，隨著我國工業(yè)化進(jìn)程的結(jié)束，它們在逐漸淡出,。應(yīng)對全要素生產(chǎn)率下降,，需要尋找經(jīng)濟(jì)增長新動能，需要數(shù)量巨大的對基（礎(chǔ)）核（心）行業(yè)及領(lǐng)域的投融資,。這包括：產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型,、“新基建”、碳中和,，以及更徹底的改革開放帶來的資源配置效率的提升,。這些領(lǐng)域結(jié)合在一起將使我國處在一個(gè)比較獨(dú)特的位置——有可能在完成工業(yè)化進(jìn)程后，仍然保持比較高的全要素生產(chǎn)率增速,。

以此為背景,，碳中和及5G的投資意義就尤為明顯。在“碳”時(shí)代,，稀缺的“碳排放權(quán)”進(jìn)入生產(chǎn)函數(shù)和消費(fèi)者效用函數(shù),，帶來經(jīng)濟(jì)學(xué)研究范式革命的可能性。我國實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)時(shí)間緊,、任務(wù)重,、難度大，需要巨大的投資,。據(jù)估測實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo),，我國在2050年前碳中和的市場規(guī)模將達(dá)255萬億元（按2020年不變價(jià)）。這些投資將成為中國經(jīng)濟(jì)動能轉(zhuǎn)換最大的推動力之一,。數(shù)額龐大的投資投向碳生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的節(jié)點(diǎn)行業(yè),，隨著網(wǎng)絡(luò)傳遞,，產(chǎn)生強(qiáng)大的倍數(shù)效應(yīng)。而圍繞著節(jié)點(diǎn)行業(yè)的投融資,、技術(shù)變革,、產(chǎn)業(yè)政策及商業(yè)模式創(chuàng)新，將決定我國碳中和的路徑,。

5G作為我國再工業(yè)化基礎(chǔ)設(shè)施的核心組成部分,，更是重要的基礎(chǔ)核心領(lǐng)域。我們的估測顯示,，基準(zhǔn)場景下,，5G的行業(yè)導(dǎo)入在2021－2030期間將帶來31．21萬億元的新增GDP。如果行業(yè)導(dǎo)入創(chuàng)新更積極,，市場微觀主體的參與更踴躍,，5G應(yīng)用場景所帶來的新增附加值可能遠(yuǎn)超過31．21萬億元，甚至達(dá)到60萬億元,。5G會帶來怎樣的附加值值得想象,。

10月26日的《2030年前碳達(dá)峰行動方案》，《方案》明確大力發(fā)展新能源,。全面推進(jìn)風(fēng)電,、太陽能發(fā)電大規(guī)模開發(fā)和高質(zhì)量發(fā)展，進(jìn)一步完善可再生能源電力消納保障機(jī)制,。到2030年,，風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到12億千瓦以上,。綠色新能源行業(yè)空間巨大,，光伏風(fēng)電明確思路，電網(wǎng),、儲能,、氫能迎來契機(jī)。

同時(shí),，根據(jù)廣發(fā)證券小組的研究,，中央經(jīng)濟(jì)工作會議已定調(diào)“穩(wěn)增長”。會議指出,，各地區(qū),、各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策,，政策發(fā)力適當(dāng)靠前,。在這一明確定調(diào)之下，預(yù)計(jì)2022年初各類宏觀經(jīng)濟(jì)政策將密集出臺,，這對市場是積極有效的,，將有助于固定資產(chǎn)投資的均衡和內(nèi)需的有效修復(fù),。

貨幣政策存在進(jìn)一步加碼空間。央行指出將“加大跨周期調(diào)節(jié)力度,，與逆周期調(diào)節(jié)相結(jié)合”,，以及“更加主動有為，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度”,，兩個(gè)“加大力度”,、一個(gè)“更加主動有為”的導(dǎo)向之下，貨幣政策的進(jìn)一步加碼仍然可期,。

2022年隨著政策逐漸明朗,，在這些利好政策的支撐下，港股市場有望引來價(jià)值回歸,，特別是“重災(zāi)區(qū)”科技板塊或許會困境反轉(zhuǎn),。

2022年投資機(jī)會：港股科技板塊

展望2022年，我覺得應(yīng)重點(diǎn)把握港股價(jià)值回歸的投資機(jī)會,。特別是前期受到反壟斷政策影響,，在經(jīng)歷2021年的重錘之后，科技板塊估值已經(jīng)回落至歷史低位,，未來具有更大的增長彈性與長期投資價(jià)值，回暖的時(shí)機(jī)已經(jīng)到了,。

我覺得,，中國未來大的投資機(jī)會應(yīng)該聚焦在兩個(gè)維度，一是內(nèi)需驅(qū)動,，二是科技創(chuàng)新,。

所以無論是A股還是港股都是這兩個(gè)趨勢，因?yàn)樗瓦^去的20年是不一樣的,，中國用幾十年的時(shí)間走完了西方國家?guī)装倌甑臍v程,，如今已經(jīng)到了轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，是一個(gè)從量變到質(zhì)變的過程,，這個(gè)過程是內(nèi)需驅(qū)動加上科技創(chuàng)新,。

第一類機(jī)會，內(nèi)需驅(qū)動下,，包括水,、奶、糧食等消費(fèi)類相關(guān)個(gè)股,，他同時(shí)也符合國家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控,、刺激消費(fèi)的政策。

重點(diǎn)要說的是第二類機(jī)會,，科技創(chuàng)新的核心驅(qū)動力支撐下,，淘金港股科技含量高的核心資產(chǎn),，聚焦在偏軟的互聯(lián)網(wǎng)包括電商、互聯(lián)網(wǎng)新應(yīng)用,、云,、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等，以及部分在全球有一定競爭力的先進(jìn)制造業(yè),。

看好板塊一：車載光學(xué)概念－以舜宇光學(xué)科技為代表

受益于新能源,、汽車智能化的提前到來，展望2022年,，看好汽車智能化下的車載鏡頭,、車載攝像頭、激光雷達(dá),、顯示屏,、HUD的投資機(jī)會，也看好光學(xué)企業(yè),、面板企業(yè)逐步從Tier2轉(zhuǎn)型Tier1打開想象空間,。

在股市中特別是熊市里是強(qiáng)者愈強(qiáng)的，指數(shù)權(quán)重股及行業(yè)龍頭股可能經(jīng)歷持續(xù)的估值提升,，像2021年領(lǐng)漲恒生科技指數(shù)的舜宇光學(xué)科技,，依然比較看好。

12月24日,，舜宇光學(xué)宣布同意向重慶螞蟻消費(fèi)金融注資人民幣18億元,，認(rèn)購6％公司股權(quán)，12月30日,，舜宇光學(xué)科技（02382．HK）獲JPMorgan Chase ＆ Co,。以每股均價(jià)246．6382港元增持好倉30．76萬股，涉資約7587．4萬港元,。今日J(rèn)PMorgan Chase ＆ Co最新持好倉數(shù)目為6608．26萬股,，持好倉比例由5．99％上升至6．02％，可謂利好頻發(fā),。

1月5日,，根據(jù)伯克希爾·哈撒韋最新公布的數(shù)據(jù)顯示，公司董事,、副董事長查理·芒格增持了阿里巴巴的股份,，此次增持的數(shù)量為30萬股（約為3600萬美元）。無獨(dú)有偶,，不少大佬還同時(shí)加倉了騰訊阿里,，段永平和摩根大通對拼多多也保持積極樂觀的態(tài)度，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)被低估已是共識,，雖然還未止跌,，但從大佬的曖昧態(tài)度來看,，都顯示出資本對中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的未來保持著積極態(tài)度，畢竟電商,、互聯(lián)網(wǎng)新應(yīng)用,、云和數(shù)字經(jīng)濟(jì)是未來一段中國發(fā)展的主旋律，相信黎明的到來也不會太遠(yuǎn)了,。

看好板塊三：硬核科技股－以聯(lián)想集團(tuán)為代表

提到聯(lián)想集團(tuán),，大家率先想到的是PC電腦，其實(shí)不然,，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型時(shí)代,，聯(lián)想做了很多工作，要說先進(jìn)制造業(yè),、硬核科技股,，在A股市場，有不少標(biāo)桿典型,，寧德時(shí)代,、格力、美的等,，在港股市場卻是屈指可數(shù),。

聯(lián)想在智能制造領(lǐng)域起步早，對如何實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)各環(huán)節(jié)的數(shù)字化和智能化已胸有成竹,。近年來,，聯(lián)想不斷在行業(yè)智能化方向加大投入：在自有工廠持續(xù)開展智能制造新實(shí)踐，“水星線”,、“哪吒線”、“量子線”等智能化產(chǎn)線接連投產(chǎn),；立足3S戰(zhàn)略和新IT技術(shù)架構(gòu),，圍繞“擎天”引擎，積極推動產(chǎn)業(yè)鏈上下游和生態(tài)伙伴實(shí)現(xiàn)數(shù)智轉(zhuǎn)型,；通過開展“智慧中國行”活動,，帶動千百行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型，近距離感受智能化未來,，用實(shí)際行動推動制造業(yè)智能化進(jìn)程,，實(shí)現(xiàn)智慧中國愿景……

2021年，對聯(lián)想聯(lián)想是曲折的一年,，折戟科創(chuàng)板,、自媒體攪弄風(fēng)云。

但聯(lián)想表現(xiàn)出來的卻是強(qiáng)大的韌性,，股價(jià)接連逆勢上漲,，2021年全收漲26％,，狠狠打了空頭的臉，甚至一度創(chuàng)階段新高,。我想這不可能是所謂的自家股東咬牙救市,，而是來自于市場的認(rèn)可。聯(lián)想集團(tuán)各業(yè)務(wù)線穩(wěn)中向好,，PC全球第一,，SSG業(yè)務(wù)已成核心增長點(diǎn)，在聯(lián)想披露的三季報(bào)中ISG也首次實(shí)現(xiàn)盈虧平衡,，就連手機(jī)業(yè)務(wù)也有進(jìn)入第一梯隊(duì)的勢頭,。

如今，數(shù)智浪潮襲來,，聯(lián)想集團(tuán)作為新基建核心標(biāo)的,，聯(lián)想這樣一家營收超4000億，估值只有1000億的ICT企業(yè)也是時(shí)候和港股市場一起迎來一次價(jià)值重估了,。

2022年,，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，從新啟航,，未來總留著什么給對他抱有信心的人,。