有一定概率,，你會(huì)很快看到全世界首個(gè)一千億美元的IPO上市,，也會(huì)看到最強(qiáng)芯片公司英特爾也開始通過子公司造車了,。
最近曝光的兩條有關(guān)公開募股上市消息,，并不是證券市場里的兩朵小浪花,，如果暢想或者推導(dǎo)一下,，你會(huì)有別樣的發(fā)現(xiàn),。
大眾汽車考慮將保時(shí)捷獨(dú)立IPO上市，這個(gè)新聞其實(shí)傳了挺久,，但這一次給出了大致的金額規(guī)模和股權(quán)變動(dòng)模式,。而英特爾打算讓Mobileye在明年IPO上市，這也不是投資之后“摘桃子”,，而是英特爾面對AMD等競爭對手的一次出牌,。
這兩條消息的共同點(diǎn)，也絕不只是“都有IPO”，深層內(nèi)涵在于：電動(dòng)車跟自動(dòng)駕駛太有前途,，也太燒錢了,。
于是，汽車和芯片兩大領(lǐng)域里的龍頭公司,，都開始絞盡腦汁擺弄自己的家產(chǎn),。
01
“兩個(gè)一千億美元的故事”
天文數(shù)字的金額，總是在那里blingbling,。
這第一個(gè)1,，000億美元，來自保時(shí)捷獨(dú)立IPO以后,，“可能”實(shí)現(xiàn)的市值,。按照爆料者的說法，獨(dú)立保時(shí)捷的市值在450～900億歐元左右,，最高值可以換算為1,，010億美元，或者6,，500億人民幣,。嗯，看來3個(gè)保時(shí)捷,，就可以償還了恒大的債務(wù),。
有人也許會(huì)問，這不是有個(gè)保時(shí)捷公司已經(jīng)上市有股票了么,？怎么又要再IPO一遍,？
哦，我們幫你簡單回憶一下本世紀(jì)頭十年那場曠世之戰(zhàn)：
大家都知道大眾和保時(shí)捷兩家車企背后的控制者,，是保時(shí)捷（也翻譯成波爾舍）和皮耶希兩個(gè)姻親家族,。2005年開始，保時(shí)捷和大眾開始互相吞并,，其實(shí)幕后是兩個(gè)家族的代言人在搏斗——大眾監(jiān)事會(huì)主席費(fèi)迪南德·皮耶希,，和保時(shí)捷掌門人沃爾夫?qū)けr(shí)捷，他倆也是表兄弟,。
保時(shí)捷SE,，其實(shí)是為了方便資本運(yùn)作設(shè)置的“殼”，我們通常所說的保時(shí)捷汽車公司,，簡稱是保時(shí)捷AG,。所以，在幾次股權(quán)操控和引入外援的血戰(zhàn)之后,，大眾汽車100％持股保時(shí)捷AG,，而保時(shí)捷SE以53．3％表決權(quán)和31．4％股份成為大眾汽車最大股東,。也就是說，保時(shí)捷汽車還沒有獨(dú)立上市,。
那么為啥大眾現(xiàn)在又變了主意,？考慮把好不容易吞進(jìn)來的保時(shí)捷汽車公司分出去獨(dú)立上市？爆料者說了,，這是由于大眾打算獲得更多資金,，用來支持開發(fā)電動(dòng)汽車、軟件和智能化汽車,。
股權(quán)運(yùn)作模式也很奇特,。保時(shí)捷－皮耶希家族當(dāng)然不想放棄保時(shí)捷汽車公司，為此,，他們打算通過保時(shí)捷SE賣掉一部分大眾汽車股權(quán)，有可能籌集大約150億歐元,。
當(dāng)然,，保時(shí)捷家族也不可能放棄大眾汽車。以大眾當(dāng)前700～1,，000億美元左右的市值看,，籌集150億歐元大概需要讓出15～20％的股權(quán)，完成籌集之后“幕后老大”手里還能剩下12～16％股權(quán),，以及更大比例的表決權(quán)?，F(xiàn)在大眾第二大股東是德國下薩克森州，11．8％股權(quán)和20％表決權(quán),。故而,，保時(shí)捷家族就算賣掉一部分大眾股權(quán)，依然還是頭號股東,。
第二個(gè)一千億美元的故事,，就更有意思了。
英特爾正式官宣了打算安排旗下Mobileye自動(dòng)駕駛汽車業(yè)務(wù)IPO,。
比起大眾方面有關(guān)保時(shí)捷IPO的三緘其口,，英特爾和Mobileye真是落落大方。大眾安排保時(shí)捷上市的消息,，只有一心改革,、但被內(nèi)部宮斗弄得焦頭爛額的迪斯放出風(fēng)來，說是“考慮過”,，然后上面的爆料又被保時(shí)捷方面稱之為“純猜測”,，大眾則閉口不談。
而英特爾這里,，大搖大擺告訴我們：時(shí)間是2022年年中之前,；英特爾在交易后仍將是大股東,；由Amnon Shashua領(lǐng)導(dǎo)的Mobileye執(zhí)行團(tuán)隊(duì)也將留任。
理由也說了,，當(dāng)前英特爾受到AMD等勁敵的沖擊,，丟失了市場份額。今年2月掌舵的首席執(zhí)行官帕特·格爾辛格（Pat Gelsinger）決心改革,?！暗奖臼昴囆酒袌鰧⑦_(dá)到1,，150億美元,。”這是英特爾的預(yù)測,，也是我們要說的“第二個(gè)一千億美元”,。
這兩個(gè)一千億美元，其實(shí)都指向了同一個(gè)深度思考方向：汽車行業(yè)的重度投資領(lǐng)域,，在于電動(dòng)化和智能化,。
02
大眾這邊回血，英特爾那邊造車
汽車新能源和智能網(wǎng)聯(lián)／自動(dòng)駕駛,，處于大爆發(fā)式增長階段,。但是這只是硬幣的一面，比較光鮮亮麗的一面,，側(cè)重的是市場份額和銷量,。反過來，在盈利,、完善的商業(yè)模式角度,，以及前期超高投入的層次，那就是沉重,、陰暗的一面,。
講真，至少在這個(gè)錢的問題上,，對大眾的動(dòng)機(jī),，我是信的。
要知道,，MEB平臺的開發(fā)成本,，都達(dá)到了500億歐元的級別，一點(diǎn)都不比當(dāng)年首開模塊化先河的MQB平臺省錢,。何況,，接下來的PPE高級電動(dòng)車平臺，規(guī)模也不會(huì)低于之前的MLB＋MSB平臺,。
這還僅僅是電動(dòng)化一個(gè)領(lǐng)域的開銷,，再算上或許更燒錢的智能化——之前大眾首席執(zhí)行官赫伯特·迪斯就曾經(jīng)亡羊補(bǔ)牢,，覺得大眾軟件實(shí)力不行，一下子就招募了一萬個(gè)軟件工程師來組建團(tuán)隊(duì),，想想看,，騰訊研發(fā)人員總共也就2萬人，這么多高薪碼農(nóng),，養(yǎng)著不要很多資金么,？
然而，在看好汽車電動(dòng)化和智能化方向上面,，其實(shí)英特爾站在了大眾同一個(gè)陣營——因?yàn)橄M(fèi)電子和其他傳統(tǒng)芯片,，英特爾被AMD等公司夾擊，那么最好的辦法,，就是尋找更有前途的“藍(lán)?！薄?/p>
從今年年底到明年年初,，英特爾就要開始制造車規(guī)級芯片了,，原本汽車MCU等芯片，由于制程低,、芯片市場營收占比低，并不受重視,。然而一場“芯荒”徹底顛覆了汽車與半導(dǎo)體行業(yè)的觀念,，按照英特爾和博世等企業(yè)的觀點(diǎn)，以及IHS等咨詢公司的看法,，芯片短缺起碼會(huì)維持到明年第三季度,。
“第二個(gè)一千億美元”，誘惑著英特爾在做轉(zhuǎn)型,，往汽車芯片業(yè)務(wù)里投入更多砝碼,，甚至，通過子公司變相“造車”,。
Mobileye的底細(xì),，大家也相當(dāng)熟悉，來自以色列的自動(dòng)駕駛芯片大咖,，特斯拉早期智能化駕駛的真正幕后操控者,，Eye Q3／4／5芯片現(xiàn)在廣泛應(yīng)用于各大車企，2023年推出Q6,。2017年,，英特爾斥資150億美元收購Mobileye，此后,，世上沒有一家獨(dú)立的Mobileye公司,，只有“英特爾旗下自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)Mobileye”,。
最近Mobileye做了兩件事，被它和英特爾拿來大肆宣傳：一是出貨了第1億個(gè)EyeQ芯片系統(tǒng),，二是推出了一款自動(dòng)駕駛六座乘用車——其實(shí)就是拿蔚來ES8改出來的驗(yàn)證車,。
其實(shí)，“造車”兩個(gè)字經(jīng)常被誤解,，英特爾和Mobileye肯定不會(huì)做一個(gè)翻版的特斯拉整車品牌,，但是并不妨礙開發(fā)出類似比亞迪給滴滴代工的滴滴ONE車型。因?yàn)閺?022年開始,，Mobileye將在特拉維夫和慕尼黑用于無人駕駛叫車服務(wù),。
這并不能否認(rèn)，英特爾對汽車業(yè)務(wù)抱有極大的期望,。例如2020年,，它以約9億美元的價(jià)格收購了Moovit——和Mobileye是老鄉(xiāng)的一家以色列初創(chuàng)公司，專注于地圖數(shù)據(jù),，能夠集成到乘車服務(wù)中,。未來該部門以及從事激光雷達(dá)和雷達(dá)開發(fā)的英特爾員工將成為Mobileye的有機(jī)組成部分。
沒錯(cuò),，英特爾還在嚷嚷已經(jīng)贏得了與全球30多家頭部汽車制造商的合同,，并且Guidehouse Insights研究公司的數(shù)據(jù)也經(jīng)常被翻出來打廣告，“Mobileye擁有全球約80％的高級駕駛員輔助視覺系統(tǒng)市場份額”,。對了,，Guidehouse Insights的前身，就是Navigant Research,，全球第一家自動(dòng)駕駛實(shí)力排行榜的作者,，每次都被特斯拉排在末尾。
好了,，我們可以得到兩個(gè)老生常談的結(jié)論：汽車行業(yè)很有前途,，電動(dòng)化和智能化加持，英特爾都來趕趟兒,，大眾也在想辦法加碼,；但新能源和自動(dòng)駕駛是兩個(gè)燒錢的大坑，保時(shí)捷和Mobileye都要IPO來換錢,。
問題在于,，看完“兩個(gè)一千億美元”的故事，你會(huì)對這兩個(gè)老生常談?dòng)∠蟾鼮樯羁?，而且有可能立馬也投身到浩浩蕩蕩的潮流中,，卻不再是嗤之以鼻，“新能源都是騙補(bǔ),，智能化都是圈錢,?！?/p>
