12月23日,資本邦獲悉,廣州廣合科技股份有限公司(公司簡稱:廣合科技)科創(chuàng)板IPO已于12月22日獲上深交所受理,保薦機構(gòu)為民生證券股份有限公司,。

廣合科技主營業(yè)務(wù)是印制電路板的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售。公司印制電路板產(chǎn)品定位于中高端應(yīng)用市場,具有高精度,、高密度和高可靠性等特點,市場布局覆蓋“云,、管、端”三大板塊,產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于服務(wù)器,、消費電子,、工業(yè)控制、通信,、汽車電子,、安防電子等領(lǐng)域,其中服務(wù)器用PCB產(chǎn)品的收入占比約6成,是公司產(chǎn)品最主要的下游應(yīng)用領(lǐng)域,為全球大數(shù)據(jù)、云計算產(chǎn)業(yè)提供重要電子元器件供應(yīng),。

2017年-2020年上半年,廣合科技實現(xiàn)營業(yè)收入7．46億元,、10．31億元、13．43億元,、7．83億元;歸屬于母公司所有者的凈利潤3301．01萬元,、6619．10萬元、7672．95萬元,、9178．48萬元,。

圖片來源:廣合科技招股書

2017年至2019年,廣合科技研發(fā)投入分別為2800．47萬元、4992．31萬元和6265．07萬元,最近三年研發(fā)投入金額合計14057．85萬元,累計超過6000萬元,。

公司選擇的上市標準為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2．1．2條第一款,即:“預(yù)計市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元,或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元”,。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,廣合科技2018年、2019年歸屬于母公司股東的凈利潤(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為準)分別為6619．10萬元,、7672．95萬元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于5000萬元,。結(jié)合公司最近一次外部股權(quán)融資情況、可比公司估值情況,公司預(yù)計能夠滿足該項上市標準,。

據(jù)悉,廣合科技本次擬發(fā)行不超過10000萬股普通股(不含釆用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量),且不低于本次發(fā)行完成后股份總數(shù)的10%;此外,如采用超額配售選擇權(quán),則超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票不超過本次發(fā)行股票數(shù)量的15%,。

廣合科技本次發(fā)行上市預(yù)計募集資金14．60億元,擬投資于黃石廣合精密電路有限公司廣合電路多高層精密線路板項目一期第一階段工程、廣州廣合科技股份有限公司償還銀行貸款及補充流動資金,。

圖片來源:廣合科技招股書

本次發(fā)行前,廣合科技股權(quán)結(jié)構(gòu)圖示如下:

圖片來源:廣合科技招股書

公司控股股東為臻蘊投資,持有48．90%的股份,廣生投資,、廣財投資分別持有公司8．24%、8．24%的股份,肖紅星,、劉錦嬋通過臻蘊投資,、廣生投資、廣財投資間接控制公司65．37%的股份表決權(quán),肖紅星、劉錦嬋為公司實際控制人,。

本次科創(chuàng)板IPO,廣合科技在招股書中披露了以下風險:

1,、下游應(yīng)用領(lǐng)域集中風險

目前,廣合科技生產(chǎn)的PCB主要應(yīng)用于服務(wù)器、消費電子,、工業(yè)控制,、通信、汽車電子,、安防電子等領(lǐng)域,其中服務(wù)器領(lǐng)域占比較高,。報告期內(nèi),公司服務(wù)器領(lǐng)域收入占當期主營業(yè)務(wù)收入比例為48．84%、53．90%,、59．48%和66．74%,占比逐漸提升,。PCB是服務(wù)器的重要原材料之一,若未來下游服務(wù)器行業(yè)發(fā)生波動,且對PCB需求發(fā)生不利變化,可能對發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。

2,、客戶集中的風險

廣合科技下游行業(yè)企業(yè)主要為規(guī)模較大的電子產(chǎn)品制造商,包括終端客戶及EMS公司(電子制造服務(wù)商),如浪潮信息,、戴爾、鴻海精密,、廣達電腦,、捷普等。報告期,公司前五大客戶銷售額占同期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為67．13%,、64．54%,、66．51%和70．51%,客戶相對集中。若公司因產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量不符合主要客戶要求導(dǎo)致雙方合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化,或主要客戶未來因經(jīng)營狀況惡化導(dǎo)致對公司的訂單需求大幅下滑,均將可能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響,。

3,、貿(mào)易摩擦風險

公司產(chǎn)品以外銷為主,報告期,廣合科技外銷收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為53．61%、64．91%,、71．38%及71．72%,。公司外銷主要以境內(nèi)保稅園區(qū)或保稅工廠、中國香港為主,抵達香港的貨物中又有較大比例流向客戶的中國境內(nèi)工廠,因此,公司外銷產(chǎn)品大部分在中國大陸繼續(xù)組裝加工,小部分出口至亞洲其他國家及地區(qū),、歐洲,、美洲。如果因國際貿(mào)易摩擦而導(dǎo)致相關(guān)國家對我國PCB產(chǎn)品采取限制政策,、提高關(guān)稅及采取其他方面的貿(mào)易保護主義措施,將會對我國PCB行業(yè)造成一定沖擊,從而可能對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響,。

4、存在累計未彌補虧損的風險

由于公司早期經(jīng)營管理不善,同時2016年-2019年期間廣合科技給予員工股權(quán)激勵,相應(yīng)確認股份支付費用金額較大,導(dǎo)致累計虧損較大,。據(jù)悉,2020年6月16日,廣合有限召開股東會,同意以截至2020年4月30日經(jīng)審計的實收資本27638．09萬元和資本公積55479．82萬元折股,廣合有限未彌補虧損6590．55萬元轉(zhuǎn)為股份公司的未彌補虧損,整體變更設(shè)立股份公司,總股本35000萬元,股東出資比例不變,。

截至今年6月底,公司合并報表的未分配利潤為-10080．12萬元,仍存在未彌補虧損。若公司無法完全彌補以前年度的累計虧損,存在短期內(nèi)無法向股東進行利潤分配的風險,將對股東的投資收益造成一定程度的不利影響,。