面對當(dāng)前A股熱炒的半導(dǎo)體題材,，市場上已出了一份投資手冊,，建議緊抓這波漲價潮，并明確六波操作節(jié)奏,，炒作標的依次是8英寸,、6英寸的晶圓代工廠、設(shè)計公司,、封裝公司,、大市值半導(dǎo)體公司，最后是小市值公司,。

　　機構(gòu)分析師向記者表示“這是游資戰(zhàn)法”,，投資手冊推薦的標的不少短期都出現(xiàn)了暴漲暴跌；對于漲價題材本身,，市場早已缺乏興趣,，該漲的優(yōu)質(zhì)標的已經(jīng)漲到位了。電子行業(yè)私募投資人士也向記者表達了類似看法,，市場對缺芯議題反應(yīng)已經(jīng)比較充分了,，資金更多是在思考什么時候跑。一方面,，當(dāng)前原材料漲價太多太快,，比如鐵礦石現(xiàn)貨價格已突破千元，后續(xù)衰退恐怕也很快,；另一方面,，新冠疫苗開始普及，對芯片題材漲價會有一定打壓,。

　　多家芯片上市公司的主要股東已經(jīng)著手減持,，年內(nèi)最引人關(guān)注的當(dāng)屬國家集成電路基金一期（簡稱“大基金”）。以選股標的看好龍頭,、入股時點精準著稱的大基金部分一期項目進入退出期,，據(jù)記者不完全統(tǒng)計，今年來,，大基金在A股累計減持套現(xiàn)金額約89億元,，且在下半年達到減持小高峰。

　　大基金二期也對熱炒的二級市場保持了“距離”,，在資本市場上的投資風(fēng)格也發(fā)生了變化,。結(jié)合業(yè)內(nèi)人士采訪，記者發(fā)現(xiàn),，大基金對二級市場投資熱情降溫,，從此前頻繁協(xié)議受讓、定增等方式，轉(zhuǎn)向到上市前投資入股,，并與半導(dǎo)體上市公司合資,、成立基金等方式，精準參與產(chǎn)業(yè)一線的項目投資,，比如最新參與投資中芯國際12英寸集成電路晶圓及集成電路封裝系列,。

　　投資機構(gòu)并未亦步亦趨，不少在第三季度大舉建倉增持芯片標的,。比如,，兆易創(chuàng)新在三季度末已經(jīng)被大基金再度減持1%，而華夏國證半導(dǎo)體基金新進成為上市公司前十大股東,，私募大佬葛衛(wèi)東的持倉也保持不變,，北上資金通過滬股通季末增持至2.6%，Wind顯示北上資金占公司自由流通股本比例達到5%,。

　　漲價議題雖然短期刺激二級市場芯片標的上漲,，但長期來看，上市公司需要業(yè)績和實力說話,，特別在當(dāng)今半導(dǎo)體市場,，國產(chǎn)替代的機遇成為長期主題。有私募投資合伙人向記者表示,，疫情在一定程度上催化了國產(chǎn)替代,，比如由于海外射頻芯片巨頭Skyworks供貨受阻,，廠商就轉(zhuǎn)向國內(nèi)射頻龍頭卓勝微拿單了,，這一定程度上支撐了公司股價走強。雖然近期因激勵計劃涉嫌低業(yè)績考核,，卓勝微股價下跌,，但是公司股價很快收復(fù)失地，截至12月11日,，公司股價收報591.32元/股,，再創(chuàng)歷史新高，繼續(xù)位居A股第一高價IC股,。

　　在相對短板的晶圓制造領(lǐng)域,，本輪缺貨的芯片種類并非需要使用最新先進制程，因此做好特色工藝,、保證供應(yīng)鏈穩(wěn)定安全,，國產(chǎn)芯片制造依舊有機會。