用“不予置評(píng)”搪塞了眾多機(jī)構(gòu)關(guān)于理想汽車上市的質(zhì)疑之后,，理想汽車遞交了招股書，正式推進(jìn) IPO 進(jìn)程。
北京時(shí)間 7 月 11 日凌晨,，國內(nèi)新能源汽車的新勢(shì)力理想汽車，向美國證券交易委員會(huì)提交 IPO 文件,，計(jì)劃在納斯達(dá)克上市,，股票代碼為“LI”。如果這次 IPO 成功,，那么理想汽車將會(huì)成為繼蔚來之后第二家在美登陸的中國造車新勢(shì)力,。
但目前美股市場(chǎng)的整體環(huán)境對(duì)中概股而言并不十分友好，引發(fā)了眾多中概股私有化退市的熱潮,。而理想汽車選擇在這個(gè)時(shí)候逆勢(shì)沖擊美股市場(chǎng),，自然也是有著自己的考量。
逆勢(shì)沖擊為哪般,？
理想汽車沖擊 IPO 的原因,，無外乎自身的資金短缺和外部市場(chǎng)對(duì)新能源行業(yè)唱衰逐漸消散。
造車是個(gè)十分燒錢的行業(yè),，尤其是技術(shù)還有待完善的新能源汽車,，這些國內(nèi)的新能源造車新勢(shì)力都逃不開虧損的命運(yùn)。而燒錢引起的資金短缺,，就成為了理想汽車如今赴美上市的一大原因,。
那么理想汽車究竟有多缺錢呢？根據(jù)理想提供的招股書數(shù)據(jù)來看,，2018 年和 2019 年理想的凈虧損分別為 15.32 億元和 24.38 億元,，合計(jì)接近 40 億元人民幣。
另外,，截止今年 3 月 31 日理想尚有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約 4.8 億美元,，再加上在 7 月 1 日獲得的 D 輪 5.5 億美元，理想汽車目前擁有超過 10 億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備,。但是這筆錢對(duì)于理想汽車而言,，卻顯得杯水車薪。
小鵬汽車的董事長何小鵬曾經(jīng)感慨,，以前看別人造車花了 100 億覺得不可思議,，但是如今自己造車卻覺得 200 億都不夠花,。雖然只是感慨，但是也從側(cè)面說明了理想汽車現(xiàn)有的資金儲(chǔ)備,，并不能成為理想汽車接下來的新品研發(fā)和生產(chǎn)支出的有力后盾,。
而另一方面，理想汽車選擇在這個(gè)時(shí)間赴美上市,，也和外界對(duì)新能源汽車行業(yè)的態(tài)度轉(zhuǎn)變脫不開關(guān)系,。
美股市場(chǎng)對(duì)新能源汽車態(tài)度的轉(zhuǎn)變，出現(xiàn)在馬斯克成功將載人火箭送上天之后,，市場(chǎng)認(rèn)可了馬斯克能力的同時(shí)也認(rèn)可了特斯拉的實(shí)力,，這從特斯拉股價(jià)近期的飆升就可以看出。
而作為中國第一家在美上市的新能源汽車勢(shì)力蔚來,，也在近期走出了現(xiàn)金流的困境,，打消了市場(chǎng)上對(duì)蔚來的質(zhì)疑，也讓市場(chǎng)對(duì)新能源汽車的認(rèn)可度逐漸增加,。如此理想的上市時(shí)間,，理想自然不想錯(cuò)過。
資金的短缺和理想的時(shí)間,，是促使理想沖擊上市的原因,，但是理想又能拿出什么能力讓市場(chǎng)認(rèn)可呢？
核心技術(shù)的正反兩面
在眾多新能源汽車之中,，理想要靠什么取得市場(chǎng)的青睞,？答案是增程式電動(dòng)技術(shù)。
與其他新能源造車勢(shì)力都選擇純電動(dòng)汽車不同,，理想 ONE 是一輛“增程式混動(dòng)”汽車,。簡(jiǎn)單來說就是電池驅(qū)動(dòng)電機(jī)行駛，當(dāng)電量不足的時(shí)候用燃油機(jī)補(bǔ)充電能,。
這種模式解決了新能源汽車領(lǐng)域內(nèi)一個(gè)十分棘手的問題,，長途出行的續(xù)航焦慮問題。理想 ONE 可以在長途出行的情況下,，在使用電能驅(qū)動(dòng)的同時(shí)可以在加油站實(shí)現(xiàn)便捷充能,。并且在只有短途出行的情況下只使用電能，從而節(jié)約用車成本,。
但是這種模式的缺點(diǎn)同樣十分明顯,。理想所采用的的增程器最大功率只有 96kW，而電機(jī)的總功率卻是 240kW,，這也就意味著增程器想要支撐電機(jī)進(jìn)行不錯(cuò)的動(dòng)力輸出,，略顯“力不從心”,，并且這套增程器的加入,，也使得整體結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜,，增加了用車風(fēng)險(xiǎn)。
而這種增程式的電動(dòng)模式,，除了技術(shù)問題,，同樣也給理想帶來了別的麻煩。
“增程式”是一個(gè)新概念,，很難在一兩次新品發(fā)布會(huì)上向消費(fèi)者清楚傳達(dá)其技術(shù)內(nèi)涵,。如果就這項(xiàng)技術(shù)專門為消費(fèi)者進(jìn)行宣傳的話，在營銷費(fèi)用上漲的同時(shí),，卻不能保證消費(fèi)者能很好理解,。于是理想不得不改口，稱其產(chǎn)品是一款插電式混合動(dòng)力車,。
然而改口之后,，雖然有利于用戶理解和媒體宣發(fā)，卻為理想帶來了額外的支出,。相比于純電動(dòng)的汽車,，插電式混動(dòng)車能享受的補(bǔ)貼力度本來就比較小。理想 ONE 的零售價(jià)為 32.8 萬,，不在今年設(shè)置的 30 萬元補(bǔ)貼門檻內(nèi),。這讓理想不得不自掏腰包給用戶進(jìn)行補(bǔ)貼，從而加重了自身的資金負(fù)擔(dān)和經(jīng)營壓力,。
不難看出,，增程式電動(dòng)模式所帶來的的問題依舊很多，而且都是理想汽車不得不去面對(duì)的問題,。但這也不能阻止理想的 IPO 進(jìn)程,，只是，理想更應(yīng)該對(duì)未來的發(fā)展想好方向,。
IPO 僅僅是開始
IPO 說到底不過是一次融資,，而理想汽車的漫漫長征才剛剛開始。
除了要解決“增程式電動(dòng)技術(shù)”帶來的諸多問題,，理想汽車當(dāng)然還要面對(duì)來自內(nèi)外的諸多挑戰(zhàn),。不論是自身的技術(shù)突破還是產(chǎn)品模式，對(duì)正在進(jìn)行 IPO 的理想而言,，是一個(gè)接著一個(gè)的巨坑,，稍有不慎，可能就會(huì)粉身碎骨,。
理想首先要面對(duì)的挑戰(zhàn),，是如何突破現(xiàn)有的自身技術(shù)天花板。而突破自身技術(shù)，除了解決增程器帶來的種種負(fù)面影響,，還要突破的是產(chǎn)品質(zhì)量,。
理想 ONE 這款明星產(chǎn)品至今已經(jīng)完成了超過一萬輛的交付，但是質(zhì)量問題也接踵而至,。車頂漏水,、剎車失靈、磕碰斷軸,、汽車自燃等多起質(zhì)量問題均指向這款明星產(chǎn)品,。盡管理想官方及時(shí)給出了道歉和解釋，但是這對(duì)于企業(yè)而言依舊有著嚴(yán)重的影響,。
當(dāng)然,，汽車的質(zhì)量安全是需要技術(shù)的積累和錯(cuò)誤的不斷改正，需要時(shí)間的積淀,。對(duì)于那些已經(jīng)成立很久的老牌車企而言,，質(zhì)量問題都是難以避免的，更何況理想這類的造車新勢(shì)力,。只是,，汽車質(zhì)量關(guān)乎消費(fèi)者的身家性命，理想不得不盡自己所能盡快提升,。
另外智能化是新能源汽車發(fā)展的必然趨勢(shì),，這也是理想汽車不得不突破的另一項(xiàng)技術(shù)。理想 ONE 現(xiàn)在提供的是 L2 等級(jí)的輔助駕駛,，包括全速域自適應(yīng)巡航,、自動(dòng)緊急制動(dòng)、自動(dòng)泊入駛出以及車道保持輔助這四項(xiàng)功能,。
但是根據(jù)理想汽車官方客服介紹,，理想所能提供的輔助駕駛是基于程序員所編寫的固定程序，而不是具有深度學(xué)習(xí)功能的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型,。這就使得理想汽車在遇見“超綱題”的時(shí)候,，很難做出合適的判斷，從而影響駕車安全,。
而自身產(chǎn)品模式的單一,，則是理想要面臨的第二個(gè)挑戰(zhàn)。根據(jù)招股書顯示,，理想的下一款車型,，預(yù)計(jì)在 2022 年推出。也就是說,，理想 ONE 將在這三年里單獨(dú)撐起理想的營收,。
這種畸形的產(chǎn)品模式,，讓理想承擔(dān)著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。在理想 ONE 的技術(shù)護(hù)城河還不夠深的情況下,，其他品牌很容易通過價(jià)格戰(zhàn)來拖垮理想,。畢竟前面有特斯拉和蔚來的堵截，后面有小鵬和威馬的圍追,，理想的處境十分危險(xiǎn)。
但是理想的 IPO 進(jìn)程卻不能停止,，因?yàn)檫@不僅僅是李想的理想,。
新能源汽車的理想
這次 IPO 不僅是李想的理想，更是本土造車新勢(shì)力的理想,。
早在 2019 年,，美團(tuán) CEO 王興就當(dāng)起了理想的“忠實(shí)粉絲”，不僅不遺余力地為理想 ONE 打 call,，表示理想將是未來造車新勢(shì)力中少有能突圍的車企,，還拉動(dòng)了一眾“美團(tuán)系”的員工來為理想 ONE 搖旗吶喊。
這其中不乏王興作為理想第二大股東的緣故,。理想的上市,，也從側(cè)圍讓王興離自己的“出行夢(mèng)”更近了一步。
而在此之前,，也有過眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家毫不吝嗇自己的贊美之詞,，將新能源汽車描述成必然的未來。這一次是對(duì)理想,，上一次是對(duì)蔚來,，再往前追溯就是對(duì)特斯拉的盛贊。但是為什么這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家要頻頻對(duì)新能源汽車拋出溢美之詞呢,？
這背后其實(shí)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家的小小心思,。新能源汽車能改變?nèi)藗兾磥淼某鲂蟹绞竭@毋庸置疑，同樣在萬物互聯(lián)的時(shí)代,，智能化的新能源汽車可以在出行方式的基礎(chǔ)上改變?nèi)藗兊幕ヂ?lián)網(wǎng)生活,。
而伴隨著這種觀念的逐漸深化，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也紛紛開始和車企聯(lián)手,，促使傳統(tǒng)車企向互聯(lián)網(wǎng)靠近,，逐漸向數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
在 5G 時(shí)代,，高帶寬和低延遲可以保證汽車自動(dòng)駕駛的落地,，更加智能化和數(shù)字化是造車新勢(shì)力的未來發(fā)展趨勢(shì)。而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家對(duì)新能源汽車的大肆贊揚(yáng),，除了讓造車企業(yè)有了新的動(dòng)力,，也會(huì)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來新的增長動(dòng)力,。
不論理想汽車 IPO 是將會(huì)成就誰的理想，都代表著中國本土的新能源造車勢(shì)力又一次成長,。已經(jīng)上市的蔚來,，正在進(jìn)行時(shí)的理想，還有即將上市的小鵬,，這些都是不斷擴(kuò)張本土新能源實(shí)力的一個(gè)個(gè)猛將,，帶動(dòng)著行業(yè)的蓬勃發(fā)展。