劃重點(diǎn)：

　　在get="_blank">伊梅爾特宣布提前退休四天之后,，三名公司副董事長同時(shí)宣布離職,。

　　通用電氣已經(jīng)放棄了龐大的房地產(chǎn)投資組合,、家電業(yè)務(wù)，NBC和環(huán)球影城,、水業(yè)務(wù),，同時(shí)公司將會(huì)出售運(yùn)輸、照明業(yè)務(wù),，并對(duì)是否剝離醫(yī)療持開放態(tài)度,。

　　在電力、航空等GE全球戰(zhàn)略看重的領(lǐng)域,，GE中國已經(jīng)在加碼,。

　　美東時(shí)間2017年11月13日，出現(xiàn)在紐約中城一座辦公樓里的約翰˙弗蘭納里(JohnFlannery)試圖在最短的時(shí)間內(nèi),，讓投資人感受到新管理層按下“重啟鍵”的決心,。

　　“目前現(xiàn)金流水平不可接受(Unacceptable)！”“做出減少股息的決策是痛苦的(Painful),！”“復(fù)雜性正在傷害我們(hurtsus),！”這位今年8月剛上任的通用電氣（GE）CEO履新剛100天，正在迫不及待的進(jìn)行“去伊梅爾特化”改革,。

　　GE曾在傳奇CEO韋爾奇手中成為現(xiàn)代管理典范的多元化企業(yè),曾是道指中第一個(gè)市值超過2千億美元的企業(yè),。但在伊梅爾特掌舵期間，GE市值已蒸發(fā)1千億美元，同時(shí)被激進(jìn)投資人盯上,。

　　伊梅爾特曾試圖通過股票回購安撫市場,，并用數(shù)字化轉(zhuǎn)型指明通向未來的大門，但其他工業(yè)創(chuàng)新企業(yè)的后發(fā)優(yōu)勢,、華爾街對(duì)投資收益的業(yè)績壓力,、以及快速迭代的競爭環(huán)境，讓伊梅爾特?zé)o法交出投資人滿意的答卷時(shí),，黯然退出。

　　惡化的現(xiàn)金流,，讓價(jià)值投資者巴菲特在今年8月清空所有GE倉位,，也使外界對(duì)這家工業(yè)巨頭能否重拾昔日輝煌，擔(dān)憂加劇,。

　　(紐約投資人會(huì)議上的GE新掌門費(fèi)蘭納里攜高管團(tuán)隊(duì)宣布GE新戰(zhàn)略路線)

　　費(fèi)蘭納里接任后不得不開始變革,，以讓他在激進(jìn)投資人親自動(dòng)手“強(qiáng)行瘦身”前，給GE一個(gè)好的未來之路,。

　　“新CEO言語間強(qiáng)調(diào)未來會(huì)聚焦于現(xiàn)金,、簡化業(yè)務(wù)線、成本以及資本配置,?！比A爾街券商Cowen分析師GautamKhanna參加完GE投資人大會(huì)后對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)《棱鏡》表示，“但前景仍并不明朗,?！?/p>

　　摩根大通分析師StephenTusa則認(rèn)為，市場給弗蘭納里試錯(cuò)的空間并不大,，如果無法短期內(nèi)獲得明顯業(yè)務(wù)好轉(zhuǎn),，更殘酷而激進(jìn)的架構(gòu)調(diào)整，也許無法避免,，“就像曾經(jīng)遭遇財(cái)務(wù)丑聞的泰科國際一樣,。”

　　另一制造業(yè)巨頭泰科國際曾空降愛德華˙布林恩(EdwardBreen)擔(dān)任CEO,。為迫切緩解債務(wù)壓力,，愛德華曾在裁撤九成原公司高管后，炒掉整個(gè)董事會(huì),。

　　費(fèi)蘭納里能否變革成功,，目前無人知曉。

　　“歡送”伊梅爾特離開

　　外界原本預(yù)計(jì),，伊梅爾特會(huì)和他的前任一樣至少在65歲后,，才從GE功成身退。但他的GE掌舵之旅在其61歲時(shí)，便戛然而止,。

　　2017年5月13日,，在紐約曼哈頓下城的一家酒店里，GE董事會(huì)的一次特殊甄選會(huì)從上午7點(diǎn)半開始召開,。當(dāng)時(shí)的四名候選人每人進(jìn)行一個(gè)半小時(shí)左右的陳述,，題目都是《GE的未來之路》。

　　在那次會(huì)議后不久,，董事會(huì)成員再度聚集在波士頓的一家酒店,，進(jìn)行無記名投票。據(jù)稱,，安保人員曾提前一天檢查投票地點(diǎn)是否有竊聽器等裝置,，以保證公司的重大人士變動(dòng)，嚴(yán)格保密,。

　　6月13日,，人們通過公開信息披露獲悉，甄選中的勝者,，是來自GE醫(yī)藥集團(tuán)的約翰˙弗蘭納里(JohnFlannery),，他計(jì)劃在8月1日接替伊梅爾特的CEO職位。

　　而那時(shí)的伊梅爾特曾宣布,，會(huì)在短暫過渡后,，于年末退休。信息披露當(dāng)天,，通用電氣股價(jià)一度跳漲6%,。備感煎熬的投資人，用腳投票,，“歡送”伊梅爾特的離開,。

　　伊梅爾特（JeffImmelt）大抵不會(huì)想到，自己掌舵GE16年,，帶領(lǐng)GE走過911恐怖襲擊,，經(jīng)歷過2008年的金融危機(jī)，但退休之后,，人們津津樂道地卻是他的“兩架飛機(jī)”,。

　　外媒爆出，伊梅爾特?fù)?dān)任公司CEO公務(wù)出行時(shí),，時(shí)常同時(shí)使用兩家公務(wù)機(jī),。其中一架空飛機(jī)跟隨飛行，以防止主飛機(jī)在長途跋涉中,，出現(xiàn)機(jī)械故障,。沒有人規(guī)定一家上市公司的高管到底可以花費(fèi)多少錢用于交通出行,，但當(dāng)“兩架飛機(jī)”的花邊逸事和長達(dá)16年的股價(jià)低迷聯(lián)系在一起時(shí)，讓人嗅到危險(xiǎn)的氣息,。

　　“如果股價(jià)上漲,，CEO們自然是相對(duì)安全的。這是華爾街的鐵律,?！币晃幻拦山灰讍T表示，“如GE一般,，16年里市值蒸發(fā)1000億美元的,，即使伊梅爾特覺得自己被誤讀，也沒什么可抱怨,?！?/p>

　　GE曾是道瓊斯工業(yè)指數(shù)的明星企業(yè)。在上任CEO韋爾奇任職的20年中,，GE收入增長4倍，達(dá)到1300億美元,，市值更是擴(kuò)大近28倍,，成為歷史上首個(gè)市值超過2000億美元的公司。

　　(過去125年從燈泡到發(fā)動(dòng)機(jī)等創(chuàng)新歷史)

　　但在韋爾奇接任者——伊梅爾特掌舵的16年中,，后起之秀蘋果市值已經(jīng)超過8000億美元時(shí),，GE的市值仍徘徊在2000億美元附近。伊梅爾特任期內(nèi)的GE股價(jià)從高點(diǎn)跌去三成,，整體回報(bào)率,，還不如同期的美股大盤。

　　拿經(jīng)歷美國大牛市的韋爾奇做參照物,，對(duì)伊梅爾特并不公平,。作為CEO，伊梅爾特在他的時(shí)代,，也曾展示靈敏的商業(yè)嗅覺,。在美國推動(dòng)制造業(yè)回流并在金融危機(jī)后收緊監(jiān)管的趨勢中，伊梅爾特制定了任內(nèi)最關(guān)鍵的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向：剝離金融資產(chǎn),、聚焦工業(yè),、擁抱數(shù)字化變革。但他沒能料到,，國際油價(jià)會(huì)在2014年出現(xiàn)斷崖式下跌,，在油價(jià)高點(diǎn)時(shí)擴(kuò)大的石油和天然氣業(yè)務(wù)，成為現(xiàn)如今總營收下滑的拖累,。特朗普上臺(tái)之后對(duì)金融市場開啟監(jiān)管放松,，也讓此前剝離金融資產(chǎn)的決策，遭遇質(zhì)疑。

　　伊梅爾特希望以對(duì)“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的“高瞻遠(yuǎn)矚”定義自己,，也為GE的未來劃下航線,，但資本市場似乎只記住了他的“壯志難酬”。

　　最終,，日漸焦慮的投資人連三個(gè)月的時(shí)間也不愿意再等,。10月2日，GE突然改口宣布,，伊梅爾特辭去董事長職務(wù),，即刻生效。

　　重組必須立刻開始,。

　　“去伊梅爾特化”的重組

　　面對(duì)媒體時(shí),，繼任者費(fèi)蘭納里始終不愿正面點(diǎn)評(píng)伊梅爾特的功過得失，但從其大刀闊斧撤換高管來看,，新CEO和背后的支持者,，并不想被前任的舊部綁住手腳。一場“去伊梅爾特化”的重組,，正在快速推進(jìn),。

　　就在伊梅爾特宣布提前退休四天之后，三名公司副董事長同時(shí)宣布離職,，分別是創(chuàng)新部主管Comstock,、國際部主管賴斯以及曾被認(rèn)為是伊梅爾特接班人的前首席財(cái)務(wù)官Bornstein，都是陪同伊梅爾特實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的左膀右臂,。

　　高管的離開,，讓各自分管的業(yè)務(wù)，面臨變數(shù),，也讓伊梅爾特任內(nèi)的“遺產(chǎn)”岌岌可危,。其中，任職28年的BethComstock是GE“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”的推手之一,。GE最早提出了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)概念,，并創(chuàng)建數(shù)字化工業(yè)平臺(tái)Predix。在伊梅爾特的設(shè)想中,，Predix可以實(shí)現(xiàn)引擎,、渦輪等各種工業(yè)設(shè)備的實(shí)時(shí)監(jiān)控，找到改進(jìn)操作的手段,，并進(jìn)行預(yù)測性維護(hù),。伊梅爾特的理想，是讓Predix成為工業(yè)領(lǐng)域的蘋果商城,。

　　但理想的實(shí)現(xiàn),，伴隨著高額的試錯(cuò)成本,。對(duì)于現(xiàn)金流已經(jīng)降至同行業(yè)最低的GE來說，誰為管理者的理想買單,，是投資人屢屢發(fā)出的疑問,。

　　2016年GE數(shù)字化研發(fā)投入超預(yù)算7億美元，達(dá)到21億美元,。而GE數(shù)字分部的收入不過60億美元,，相比其超過1200億美元的公司總收入，幾乎可忽略不計(jì),。更讓投資人感到沮喪的是,，率先提出“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的GE在爭搶新客戶的競爭中，有時(shí)甚至落敗于一些初創(chuàng)企業(yè),。

　　壓裂泵制造商Stewart＆Stevenson在2015年就已經(jīng)和Predix團(tuán)隊(duì)接洽,，但很快發(fā)現(xiàn)Predix靈活度不足，“如果要求自定義功能,，則需支付相當(dāng)多的錢,。”這家公司最終選擇和一個(gè)100人的初創(chuàng)企業(yè)合作,。后者雖不如GE規(guī)模大,，但可以“量體裁衣”。

　　(GE投資人峰會(huì)上表示股息減半,，這也是自1938年美國大蕭條以來GE第二次削減股息)

　　在殘酷的競爭面前，費(fèi)蘭納里已經(jīng)下調(diào)了“GE數(shù)字”在2020年能夠達(dá)到的收入預(yù)期,，從150億美元下調(diào)至120億美元,，并同時(shí)表示，公司將會(huì)聚焦在電氣,、航空,、醫(yī)療等現(xiàn)有客戶的銷售上，“一些消耗投資與管理資源卻無大幅增長前景的其他業(yè)務(wù)”將被削減或清算,。伊梅爾特時(shí)代所主導(dǎo)的數(shù)字化高額投資,，至此畫上休止符。

　　在高管大洗牌背后,，費(fèi)蘭納里將開啟更為廣泛的裁員,，不僅限于總部，還包括海外分部,，無論是管理崗或是科學(xué)家,，都在裁員評(píng)估范圍之內(nèi)。比如,，關(guān)閉GE在上海,、慕尼黑和里約熱內(nèi)盧的研究中心,。

　　GE大中華區(qū)總裁兼首席執(zhí)行官段小纓在本月初面對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)《棱鏡》等媒體時(shí)曾經(jīng)表示，GE在中國會(huì)更多聚焦產(chǎn)品研發(fā),，而不是基礎(chǔ)研究,，證實(shí)了GE對(duì)中國技術(shù)中心的戰(zhàn)略調(diào)整。而媒體此前報(bào)道,，自今年2月GE中國的研發(fā)一把手陳向力低調(diào)離職之后,，上海研發(fā)中心已逐漸開啟裁員或轉(zhuǎn)崗的工作。

　　段小纓坦言,，GE今天的業(yè)務(wù)組成與剛組建張江中央研究院時(shí)的2003年已完全不同,，“過去電力、可再生能源,，航空,，醫(yī)療、油氣和運(yùn)輸六大業(yè)務(wù)板塊,，現(xiàn)在新增加了增材制造（例如3D打?。┖拖冗M(jìn)制造（機(jī)器人）。這兩塊業(yè)務(wù)在2003年是不存在,?！痹陉P(guān)閉張江研發(fā)中心的同時(shí)，GE于今年6月在天津啟動(dòng)了先進(jìn)制造基地,。段小纓透露,，明年在增材領(lǐng)域，還將會(huì)專門成立業(yè)務(wù)部,，“有進(jìn)肯定有出,。”數(shù)據(jù)顯示,，2016年GE在中國訂單量為82億美元,，約占全球總收入的7%。

　　而在電力,、航空等GE全球戰(zhàn)略看重的領(lǐng)域,，GE中國已經(jīng)在加碼。在特朗普訪華行程中,，GE和吉祥航空,、工銀租賃、大唐集團(tuán)等中國企業(yè)分別簽署商業(yè)協(xié)議,，將為后者提供發(fā)動(dòng)機(jī)等產(chǎn)品,，或合作實(shí)現(xiàn)清潔能源高效應(yīng)用以及燃機(jī)建設(shè)等，所涉及的商業(yè)協(xié)議價(jià)值達(dá)到35億美元,。

　　“鯊魚”的算盤

　　費(fèi)蘭納里當(dāng)下的“大刀闊斧”,，不過是為了在更無情的資本市場面前爭取主動(dòng),。伊梅爾特離職所帶來市場的樂觀情緒，并不持久,。如果在短期內(nèi)見不到成效,，GE恐怕將面臨更激進(jìn)的外力重組，甚至拆分,。

　　雖然激進(jìn)投資基金特里安聲稱,，GE換帥和自己并無直接關(guān)系，自己也是在董事會(huì)投票結(jié)果出來之后,，才知道帥印花落誰家,，但GE的高層巨震和這家基金長達(dá)兩年的施壓，不無關(guān)系,。

　　2015年10月,，激進(jìn)投資者尼爾森佩特茲（NelsonPeltz）創(chuàng)建的特里安基金管理公司宣布，五個(gè)月來已收購25億美元GE股份,，雖只占股本的1%,，但已位列十大股東之一。此后,，佩特茲遞交長達(dá)80頁的白皮書,，要求GE削減開支、股票回購并進(jìn)一步剝離冗余業(yè)務(wù),。當(dāng)時(shí)佩特茲和伊梅爾特均已相識(shí)多年,，佩特茲的建議和伊梅爾特的總體戰(zhàn)略方向相符，后者接納部分建議,，并在2015年和2016年共花費(fèi)450億美元回購股票,，以安撫股東。

　　但雙方的“和諧共存”在今年3月走向?qū)χ拧?/p>

　　股票回購未達(dá)到特里安白皮書中設(shè)定的股價(jià)漲至每股40美元的目標(biāo),，伊梅爾特黯然退出。

　　(激進(jìn)投資人佩爾茲和GE前CEO伊梅爾特曾和平共處)

　　“用更少的人力和資本投入,，獲得更高的回報(bào)”也成為繼任者費(fèi)蘭納里的“緊箍咒”,。

　　“但GE的問題，并不是換個(gè)CEO就能夠解決的,?！蹦Ω笸ǚ治鰩烼usa在研報(bào)中如此評(píng)價(jià)，“簡單來說,，在錯(cuò)誤的時(shí)間投資新興市場,，對(duì)‘資源豐富’國家增長的過度樂觀，以及企業(yè)對(duì)市場份額的盲目追求,，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩,，特別在電力,、油氣和交通領(lǐng)域?！盩usa表示,，“換帥或許是一個(gè)積極的開始，但我們認(rèn)為,，面對(duì)當(dāng)下困境,，GE并不具有快速的解決方案?！?/p>

　　在“開源”前景不明的背景下,，費(fèi)蘭納里明白留給自己的時(shí)間并不充裕，“節(jié)流”必須立刻實(shí)施,，否則自己就是下一個(gè)“失意者”,。

　　在8月成為新的CEO之后，他不僅取消公務(wù)專機(jī)傳統(tǒng),、高管用車福利,、也叫停了正在波士頓進(jìn)行的GE新總部部分建設(shè)計(jì)劃。而在通用電氣已經(jīng)放棄了龐大的房地產(chǎn)投資組合,、家電業(yè)務(wù),，NBC和環(huán)球影城、水業(yè)務(wù)之后,，費(fèi)蘭納里在11月13日面對(duì)投資人時(shí)表示,，公司將會(huì)出售運(yùn)輸、照明業(yè)務(wù),，并對(duì)是否剝離醫(yī)療持開放態(tài)度,。但當(dāng)日股價(jià)在短暫回升后，繼續(xù)深跌7.2%,。

　　如果繼任者費(fèi)蘭納里拿不出特里安想要的成績單,，不排除后者會(huì)越俎代庖，采取更激進(jìn)的手法,，幫GE“強(qiáng)行瘦身”,。

　　就在特里安成為GE十大股東前不久，特里安的首席投資官,、佩特茲的女婿EdGarden剛剛推動(dòng)總部位于倫敦的制造企業(yè)Pentair將最大的業(yè)務(wù)部門拆分為二,。在新一年中，“鯊魚”EdGarden將進(jìn)入GE董事會(huì),，擁有更大話語權(quán),。

　　“鯊魚”是巴菲特對(duì)激進(jìn)投資人的比喻，以彰顯他們嗜血的特點(diǎn)，“他們不斷地游泳,，不過竭盡所能想要追求自己的目標(biāo),。”

　　但激進(jìn)投資人卻能得到散戶的支持,。人們愿意看到高管有一定的業(yè)績壓力或?qū)嵤?duì)股價(jià)立竿見影的措施,，而不是隨心所欲。

　　當(dāng)愛迪生于125年前創(chuàng)建GE前身時(shí),，它曾代表十九世紀(jì)電氣時(shí)代最先進(jìn)的技術(shù),。100多年后，在新一輪投資人,、管理者和研發(fā)者的再平衡當(dāng)中,，GE的未來，將不僅取決于能否繼續(xù)“敢為人先”進(jìn)行大膽的實(shí)驗(yàn)探索,，還在于能否在資本拿出解決方案之前,，證明技術(shù)優(yōu)先的商業(yè)價(jià)值。