近日，NXP（恩智浦半導(dǎo)體）已公布一項具約束力的協(xié)議，將其標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)出售給一個由北京建廣資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“JAC Capital”）和 Wise Road Capital LTD （簡稱“Wise Road Capital”）組成的財務(wù)投資者聯(lián)合體,，使之成為一家獨立的世界級分立、邏輯和 PowerMOS 產(chǎn)品領(lǐng)軍企業(yè),，其將被命名為 Nexperia。

　　CFIUS（美國外資投資委員會）和European Commission （歐盟委員會）都已經(jīng)批準(zhǔn)了 NXP 賣出他們的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部門,。恩智浦仍然期望在2017年第一季度完成交易,。

▲NXP官網(wǎng)資訊

　　新公司 Nexperia 有哪些優(yōu)勢？

　　新公司總部將設(shè)在荷蘭奈梅亨,。

　　新公司將成為世界一流的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品生產(chǎn)商/供應(yīng)商,。它將全力專注于邏輯、分立和 PowerMos 市場,，每年生產(chǎn)超過 700 億片器件,。

　　交易涉及到標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門的所有員工、相關(guān)制造基地和恩智浦其他職能部門中的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品專用資源,。

　　剝離之后,，恩智浦和 Nexperia 將以戰(zhàn)略合作伙伴形式維持強有力的合作,，為客戶提供同類最佳的解決方案,。

　　Nexperia 版圖

　　 高效率供應(yīng)鏈,，自有工廠保障產(chǎn)能安全；

　　 總部位于荷蘭,；

　　 大約 11,，000 名員工；

　　 穩(wěn)固的業(yè)務(wù)經(jīng)驗豐富的管理團隊,；

　　 全球銷售,、市場和物流；

　　 5 座自有前端和后端工廠,；

　　 豐富的 IP 組合,，大約 200 個專利系列；

　　 汽車行業(yè)領(lǐng)先供應(yīng)商,；

　　 渠道領(lǐng)先供應(yīng)商,。

       原廠承諾

　　雖然標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的最終出售預(yù)計將在 2017 年早些時候完成， 但恩智浦和 Nexperia 在準(zhǔn)備進(jìn)行這一令人激動的變革的同時,，希望向大家保證以下幾點：

　　交易完成時,，相關(guān)工廠、人員,、運營體系,、客戶合同及其他事項會立即轉(zhuǎn)移給 Nexperia。對現(xiàn)有客戶或供應(yīng)商相關(guān)的系統(tǒng)和流程的影響詳情會在日后告知大家,。

　　交易完成后,，Nexperia 承諾與客戶無縫對接，提供與恩智浦原來提供的相同質(zhì)量的服務(wù)和關(guān)注,。

　　FransScheper

　　--標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部副總裁兼總經(jīng)理

　　--Nexperia侯任 CEO

　　恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)部簽訂的價格協(xié)議,，包括 LTA、MYA 和其他類型協(xié)議,，\u000b將由 Nexperia 全盤接受,。

　　質(zhì)量過去是、現(xiàn)在是,、未來仍是 Nexperia 的最優(yōu)先考慮,。 Nexperia 將繼續(xù)保持和建設(shè)可靠的供應(yīng)和物流供應(yīng)鏈。

　　Nexperia是依據(jù)荷蘭法律設(shè)立的歐洲公司,，保護客戶知識產(chǎn)權(quán)理所當(dāng)然是最優(yōu)先事項既有客戶聯(lián)系人和標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品專屬專家,，例如銷售與市場、物流和質(zhì)量方面的專家,，\u000b將留在 Nexperia,。

　　NXP為何出售標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部？

　　今年6月14日,，恩智浦（NXP）官網(wǎng)宣布已經(jīng)簽署協(xié)議,，準(zhǔn)備將旗下標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部門售予北京建廣資本與私募基金 Wise Road Capital,。這筆交易完成后，將有約1.1萬名恩智浦員工轉(zhuǎn)到命名為Nexperia的新公司,，同時Nexperia還將獲得恩智浦在英國和德國的兩座晶圓廠以及三座分別位于中國,、馬來西亞和菲律賓的封測廠。

　　恩智浦為何要賣標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部,？

　　答案很簡單,，標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部盈利水平達(dá)不到股東的期望。恩智浦兩個大產(chǎn)品線為標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部（簡稱SP,，主要包括分立器件,、低壓功率器件與一些老舊的通用邏輯產(chǎn)品）與高性能混合信號產(chǎn)品部（簡稱HPMS，包括除SP產(chǎn)品線之外的所有產(chǎn)品,，收購的飛思卡爾產(chǎn)品線基本并入了HPMS部門）,，2015年營收分別為12.41億和47.2億美元。標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部的毛利潤為4.17億美元,，毛利率不到33%,，而高性能混合信號產(chǎn)品部毛利率在50%以上。

　　對于恩智浦來說,，標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部不但毛利低,，而且增長乏力，2015年標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部營收同比下滑2%,，與之成對比的是,，高性能混合信號產(chǎn)品部營收同比增長10%。因此有人愿意接手標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部,，對于恩智浦來說,，自然是求之不得。

　　而且把盈利水平低的部門分離出去,，在歐美半導(dǎo)體不乏先例,。1997年國家半導(dǎo)體（NS）把自己的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部（主要也是分立器件與功率器件，當(dāng)時屬于國半的低毛利產(chǎn)品線）獨立出來,，仙童半導(dǎo)體（Fairchild）得以重生,。

　　歐美半導(dǎo)體投資者很難容忍一條產(chǎn)品線的毛利率長期維持在30%左右，所以恩智浦的這個產(chǎn)品部早晚要賣掉或者關(guān)掉,。

　　恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部值不值得買,？

　　雖然恩智浦位列汽車電子半導(dǎo)體供應(yīng)商榜首，但標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部里面的產(chǎn)品大多并不是用在汽車或工業(yè)領(lǐng)域,，這些高毛利市場產(chǎn)品多數(shù)被歸到了高性能混合信號產(chǎn)品部,，標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部的產(chǎn)品多用于通信、消費電子等領(lǐng)域,。唯一例外的是功率MOS管（Power MOSFET）,，功率MOS管產(chǎn)品線的主要市場是汽車電子,，包括博世、大陸汽車和德爾福等著名一級供應(yīng)商都是恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部的客戶,。

　　恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部主要包含如下產(chǎn)品：小信號晶體管和二極管； 小信號MOS管,； 功率MOS管,； 雙極型功率管； 晶閘管,； 整流器,； 接口保護器件（ESD保護等）； 通用邏輯器件,。

　　恩智浦標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部主要客戶：

　　汽車市場：博世,； 大陸汽車； 德爾福,。

　　非汽車市場：三星,； 蘋果； 華為,； 步步高,； 臺達(dá)。

　　有功率MOS管產(chǎn)品線在,，收購?fù)瓿珊?，新公司確實稱得上是中國第一家大規(guī)模出貨到汽車前裝市場的半導(dǎo)體公司（大唐恩智浦現(xiàn)在的量應(yīng)該不大），能夠跨過這個門檻,，算是一個不小的收獲,。

　　再者，30%的毛利率雖然不高,，但對于中國半導(dǎo)體公司來說,，這個毛利率是完全可以接受的，而且由中國人來運營,，只要能夠維持住營收,，一般都能夠提升盈利水平。北京清石華山資本董事總經(jīng)理陳大同曾經(jīng)說：“美國公司運營成本太高了,，合并以后在降低成本與提高效率方面可以做得很多,。只要能保證收購時的營收，到了中國人手里,，利潤可以增加到原來的兩到三倍,。”

　　另外,，根據(jù)恩智浦的數(shù)據(jù),，標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部的小信號分立器件市占率第一,，3V與5V通用邏輯器件方面也居于市場領(lǐng)先地位。

       建廣資產(chǎn)與NXP多次“握手”

　　建廣資產(chǎn)在去年成功拿下NXP射頻功率業(yè)務(wù)之后,，借道NXP的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部,，將其前后端業(yè)務(wù)納入麾下，或?qū)⑼暾蛟煲粋€集模擬IC制造,、設(shè)計,、封裝于一體化的IDM（垂直整合制造），有望成為國內(nèi)重要的新生IDM力量,。

　　這已是建廣資產(chǎn)與NXP第三次“握手”,，繼去年建廣資產(chǎn)拿下NXP的RF功率部門之后，今年1月NXP與建廣資產(chǎn)共同投資建立的瑞能半導(dǎo)體（WeEn）正式在上海開業(yè),，此際再次“攜手”,，可謂各得其所。

　　如果說去年NXP出售RF功率部門,，為源于NXP與Freescale的合并,，剝離業(yè)務(wù)重合的領(lǐng)域為合并鋪平道路，那么今年NXP出售標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部業(yè)務(wù),，亦在意料之外情理之中,。

　　一方面，分立器件及PowerMOS器件的成長力道將在未來5年逐漸放緩,。在模擬市場排名中,，TI、英飛凌,、Skyworks,、ADI、ST,、美信等老牌勁旅實力雄厚,，難以撼動。另一方面,，NXP的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部可說是芯片業(yè)務(wù)里門檻較低的,，這一業(yè)務(wù)遲早歸于競價市場，難免會被專注成本優(yōu)勢的中國企業(yè)逐漸蠶食,。因而,，在成功收購飛思卡爾躋身IC業(yè)新霸主之后，NXP亟需交出讓資本市場滿意的答卷,，將此業(yè)務(wù)及時變現(xiàn)不僅能“盤活”帳面,，同時也可收縮戰(zhàn)線，將優(yōu)勢力量集中于發(fā)展附加值更高的芯片。

　　從NXP現(xiàn)有保留的四大部門即數(shù)字網(wǎng)絡(luò),、安全與連接,、汽車電子、RF（原飛思卡爾業(yè)務(wù)）來看,，NXP致力于將豐富資源專注于高競爭力和高增長率的微處理器,、傳感器、RF,、無線連接,、電源管理產(chǎn)品確是有的放矢。

　　事件：為什么 NXP 會賣,？

　　據(jù)9月30號《華爾街日報》消息，全球最大的通信芯片設(shè)計公司高通正在就收購恩智浦半導(dǎo)體的事宜進(jìn)行談判,。此次高通提出的收購要約或?qū)⒊^300億美元,。這是集中度不斷提高的半導(dǎo)體行業(yè)的最新一起并購交易，一旦成功有可能形成一家市值超過1200億美元的龐然大物,。

　　為什么NXP會賣,？

　　2015年，恩智浦斥資118億美元收購了飛思卡爾（Freescale）半導(dǎo)體公司,，使得恩智浦成為全球最大的汽車半導(dǎo)體供應(yīng)商,，如果包括債務(wù)在內(nèi)，兩者合并后的市值約為400億美元,。

　　“全球第一”,、“400億美元”，這些看似風(fēng)光的收購案數(shù)據(jù),，卻給恩智浦帶來了巨額資本壓力,。

　　恩智浦收購飛思卡爾的一個很大前提是“包括債務(wù)在內(nèi)”，這也就意味著,，飛思卡爾在被恩智浦收購之前是有債務(wù)纏身的,，而恩智浦要想收購飛思卡爾，就必須承擔(dān)起“還債”的責(zé)任,。

　　據(jù)悉,，在被恩智浦收購之前，飛思卡爾的財務(wù)壓力已經(jīng)到了非處理不可的尷尬境地,。事實上,，財報顯示，截止2014年底,，飛思卡爾的長期負(fù)債金額已經(jīng)高達(dá)55.35億美元,，但總資產(chǎn)卻僅有32.75億美元，可以說，飛思卡爾當(dāng)時已經(jīng)處于資不抵債的狀況,。

　　盡管恩智浦今年上半年的營收達(dá)到45.9億美金,，還算相當(dāng)可觀，不過,，不可忽略的是,，其收購飛思卡爾的成本消耗還在繼續(xù)，而且很高,。

　　在這種情況下,，對于恩智浦而言，被高通收購,，也許是幫助其降低成本消耗的最好方式,。

　　降低成本消耗固然是恩智浦愿意被高通收購理由之一，但對于長期發(fā)展而言,，提高營收,，拓展市場才是其更重要的發(fā)展目標(biāo)。

　　顯然,，以恩智浦目前的狀況而言,，僅僅依靠單打獨斗很難在短時間內(nèi)有更大的成就，而高通作為一個目前市值超900億美元的全球芯片巨頭,，對恩智浦的幫助是毋庸置疑的,。

　　盡管通過收購飛思卡爾，恩智浦成為了全球最大的汽車半導(dǎo)體廠商,，但在營收上,，恩智浦與高通依然相距甚遠(yuǎn)。

　　恩智浦2016年第三財季財務(wù)報告顯示,，截至2016年7月3日,，恩智浦總營收為23.7億美元，而高通第三財季報告則顯示,，截至2016年6月27日,，高通總營收已經(jīng)達(dá)60億美元。

　　不難看出,，在2016年的第三財季中,，高通營收已經(jīng)接近恩智浦的3倍。與高通達(dá)成收購協(xié)議,，無疑將為恩智浦的營收帶來錦上添花的效果,。

　　同時，在業(yè)務(wù)上,，高通和恩智浦可以形成很好的業(yè)務(wù)互補優(yōu)勢,，強強聯(lián)手進(jìn)一步為雙方拓展市場,。

　　據(jù)悉，高通專注的是數(shù)字設(shè)計方面,，如數(shù)字濾波器,、數(shù)字信號處理器等，其中最強的是處理器,、收發(fā)機等,。恩智浦擅長的則是在物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子和移動支付領(lǐng)域所需的射頻,、傳感器和模擬及電源等非數(shù)字器件,，NFC和智能卡IC更是成為其殺手锏產(chǎn)品。

　　如果此次并購成功,，高通可以依靠恩智浦的非數(shù)字器件技術(shù)搶占汽車電子和物聯(lián)網(wǎng)市場,，而恩智浦不僅可以通過高通積累的廣大客戶群體進(jìn)一步擴展其原有市場的，同時也可以憑借高通在數(shù)字設(shè)計方面的優(yōu)勢開拓新的市場,。

　　所以從各個方面來看,，高通都有實力幫助恩智浦實現(xiàn)降低成本、增加營收以及業(yè)務(wù)擴展的目標(biāo),。因此,，恩智浦如果答應(yīng)高通的收購提議也自然是順理成章,。

　　近兩年,，NXP做了很多事情，買進(jìn)賣出,。2015年,，斥資118億美元收購了飛思卡爾（Freescale）半導(dǎo)體公司；同年,，將RF功率部門出賣給北京建廣資產(chǎn)管理有限公司（簡稱“JAC Capital”）,；今年1月NXP與建廣資產(chǎn)共同投資建立的瑞能半導(dǎo)體（WeEn）正式在上海開業(yè)；現(xiàn)在,，NXP再度與建廣資產(chǎn)“握手”,，賣出其標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品部門。

　　今年9月30日,，傳言全球最大的通信芯片設(shè)計公司高通正在就收購NXP（恩智浦半導(dǎo)體）的事宜進(jìn)行談判,，此次高通提出的收購要約或?qū)⒊^300億美元。最后,，NXP終將自己全部賣出嗎,？