神州龍芯將并購(gòu)美國(guó)AMD的傳聞沒有引爆市場(chǎng),，有點(diǎn)罕見,。“華爾街投行人士”放的風(fēng),，“AMD內(nèi)部人士”對(duì)“華爾街新聞?dòng)浾?rdquo;確認(rèn),，最近確實(shí)有中國(guó)財(cái)團(tuán)與企業(yè)高層與公司就收購(gòu)事宜展開談判,。
過去一年,，中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)接連發(fā)生多起內(nèi)外整合,、并購(gòu)案：清華紫光收購(gòu)展訊和銳迪科;英特爾與瑞芯微談判后沒能實(shí)現(xiàn)資本整合,，隨后成功入股展訊和銳迪科的 控股公司;浦東科投聯(lián)合CEC收購(gòu)瀾起科技;長(zhǎng)電科技收購(gòu)全球第4大封測(cè)企星科金朋,。當(dāng)然，整合也包括中芯與長(zhǎng)電,、小米與聯(lián)芯科技的合資案等,。
這類整合與并購(gòu)，部分略顯敏感,，但仍處于一個(gè)可以預(yù)期的相對(duì)安全的邏輯中,。相比而言，神州龍芯“并購(gòu)”AMD的傳聞,，則是一顆重磅炸彈,。
但也因太過重磅，消息一定會(huì)有水分,。從信源來說,，目前不過是所謂的“華爾街投行人士”、“AMD內(nèi)部人士”對(duì)外放風(fēng),。而且,，“AMD內(nèi)部人士”放風(fēng)的對(duì)象，是所謂“華爾街新聞?dòng)浾?rdquo;,，這個(gè)表達(dá)模糊不清,，顯得有些詭異。
若要我來分析一下,，我只能說“合乎情理”,，但說成“收購(gòu)”，可能夸大其詞,。至于最終結(jié)果,，不會(huì)那么樂觀。
【說它合乎情理,，是因?yàn)殡p方確實(shí)都有對(duì)外合作的訴求】
先說說AMD,。在我眼中，當(dāng)它于2008年宣布分拆,、剝離制造業(yè)時(shí),，已經(jīng)是競(jìng)爭(zhēng)力銳減的征兆。要知道剝離CPU制造基本上是讓渡了核心利益,，全球可選的 PC級(jí)CPU制造工廠,，只有它與英特爾,。而CPU對(duì)制造的倚賴可不是其他類別的芯片產(chǎn)品所能比擬的;2009年11月，當(dāng)對(duì)手英特爾支付給12.5億美 金,，換取AMD所有指控并簽署專利交叉授權(quán)協(xié)議后,，我覺得AMD基本上被邊緣化了。
過去多年,，AMD雖偶有聲音,，但很快被淹沒在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)熱潮中，幾乎聽不到它的聲音,。7年來,，AMD股價(jià)由當(dāng)初近20美元跌至目前的2.62美元，市值僅20億美元左右,，縮水7倍多,。一年以前，外界還曾傳出英國(guó)ARM或會(huì)收購(gòu)AMD,。雖是傳聞,，但卻透露了最后的危機(jī)。
而眼下,，所謂“AMD內(nèi)部人士”敢于對(duì)外放風(fēng)中國(guó)資本與它接觸談判,，看來已到最后的自救時(shí)刻。
神州龍芯當(dāng)然更有這種訴求,。傳聞?wù)f,，此次并購(gòu)，由它牽頭多家財(cái)團(tuán)和芯片生產(chǎn)企業(yè)組建聯(lián)合體進(jìn)行,。
老實(shí)說,，每次聽到這名字，我心里既激動(dòng)又冒汗,。激動(dòng)是因我的五毛情結(jié)，它畢竟是中科院控股的國(guó)家半導(dǎo)體公司,，由中科院計(jì)算所(67%)與江蘇綜藝股份 (32.67%)共同創(chuàng)辦,，董事長(zhǎng)是計(jì)算所所長(zhǎng)李國(guó)杰院士;冒汗是因我知道它的市場(chǎng)化能力較弱，很難真正商業(yè)化,。過去多年,，神州龍芯及其產(chǎn)業(yè)化公司龍芯中 科波折多多，幾乎一直靠國(guó)家補(bǔ)貼與特定市場(chǎng)生存,。
不過,，神州龍芯繼續(xù)被包裝成一張經(jīng)典國(guó)家半導(dǎo)體公司面孔，仍然承擔(dān)著某種政治責(zé)任,。此前的2014年10月14日,，工信部宣布國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金正式設(shè)立時(shí)，曾透露基金采用公司制形式，一期融資規(guī)模突破1200億,，重點(diǎn)扶持以龍芯為主的CPU產(chǎn)業(yè),。
你能看到，只要中國(guó)強(qiáng)化半導(dǎo)體業(yè)時(shí),，幾乎毫無例外地會(huì)蹦出幾句相對(duì)固定的表達(dá)：
中國(guó)PC,、手機(jī)處理器近100%都是人家老外;中國(guó)芯片進(jìn)口額每年超過石油的進(jìn)口額;中國(guó)產(chǎn)業(yè)不獨(dú)立，充滿很多危機(jī)……
神州龍芯如果能收購(gòu)AMD,，當(dāng)然屬于重磅炸彈,。它可以包裝一個(gè)身跨MIPS、X86架構(gòu)的牛逼的半導(dǎo)體企業(yè),，一躍成為全球PC類產(chǎn)品市場(chǎng)第二大處理器企業(yè),。AMD處于困境，可以說,，給了它太好的表達(dá)機(jī)會(huì),。
事實(shí)上，龍芯覬覦海外半導(dǎo)體企業(yè)已多時(shí),。2008年全球金融危機(jī)來臨后,，龍芯處理期架構(gòu)來源方美國(guó)MIPS在資本市場(chǎng)跌入谷底，股價(jià)跌至1.03美元,， 總市值僅4000多萬美元,。當(dāng)時(shí)，龍芯2號(hào)總設(shè)計(jì)師胡偉武曾考慮抄底MIPS,，但后來沒了下文,。2010年，神州龍芯放消息說,，將收購(gòu)MIPS部分股權(quán),， 并進(jìn)入董事會(huì)。但后來MIPS被ARM以及美國(guó)企業(yè)瓜分了,，沒見龍芯身影,。而ARM的阻擊，給了龍芯的前程蒙上更深一層不明,。
幾年來,，有關(guān)龍芯甚至基于MIPS架構(gòu)的北京君正們，投靠ARM架構(gòu)的消息一直不斷,。這正是出路的危機(jī),。
而更為神秘也曾讓人激動(dòng)的是，2010年,，中國(guó)主權(quán)財(cái)富基金中投公司甚至還曾有意在二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)ARM的股權(quán)……
你能看出,，龍芯收購(gòu)AMD的訴求,，已經(jīng)成為過去多年中國(guó)某種國(guó)家意志，確實(shí)合乎情理,。
【最終都沒落實(shí),，肯定內(nèi)幕多多。這也是我對(duì)新的“并購(gòu)”傳聞不抱樂觀的原因】
細(xì)化來說,，AMD雖然一副破落戶的樣子,，在全球新的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)熱潮面前，幾乎未曾發(fā)出任何聲音,，但它畢竟是一家也是全球第二大的美國(guó)CPU企業(yè),。美國(guó)不 太可能毫無條件得任由它投向中國(guó)懷抱。過去多年,，在《瓦森納協(xié)定》等冷戰(zhàn)思維文件左右下,，美國(guó)一直對(duì)中國(guó)保持兩代以上的半導(dǎo)體技術(shù)優(yōu)勢(shì)。而且,，在半導(dǎo)體設(shè) 備進(jìn)出口,、人才與資本流動(dòng)方面一直高壓管控。當(dāng)年,，英特爾12英寸廠落戶大連時(shí),，中美之間一度糾葛多多。
更早時(shí)候,，甚至還有一幕恥辱,。當(dāng)年，為了防止中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)崛起,，美國(guó)高壓要求中國(guó)方面刪除了半導(dǎo)體18號(hào)文中的退稅優(yōu)惠條文,。一個(gè)大國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策，服從另一個(gè)國(guó)家的約束,，至今被視為一種恥辱,。
當(dāng)然，也不是說,，神州龍芯們與AMD沒有任何資本合作機(jī)會(huì),。我認(rèn)為有兩種可能。
一種可能是,，它不是真正的“收購(gòu)”，而是一種戰(zhàn)略投資,，借助AMD力量拓展未來市場(chǎng),。而AMD方面恐怕也更希望借力強(qiáng)化中國(guó)布局。投資AMD,，占據(jù)一定的股份,，不要控制權(quán),，對(duì)于老美來說，就容易獲得某種包容,。當(dāng)AMD迎來一名華裔女CEO后,，這種可能性越來越大;
另一種可能是，中國(guó)與美國(guó)之間達(dá)成某種交易,，呵呵,。比如中國(guó)對(duì)美國(guó)開放更多市場(chǎng)，換取美國(guó)松綁技術(shù)管控,。這不無可能,。前段時(shí)間，習(xí)近平會(huì)見前來訪問的奧 巴馬之后,，中美之間馬上簽署了《中美科技貿(mào)易協(xié)定》,，將降低美國(guó)多種高科技產(chǎn)品的出口關(guān)稅，未來包括醫(yī)療設(shè)備,、GPS設(shè)備,、視頻游戲機(jī)等在內(nèi)的進(jìn)口商品將 會(huì)是零關(guān)稅。
當(dāng)時(shí),，我寫了一篇《中美貿(mào)易協(xié)定：復(fù)雜格局下的中國(guó)懷柔術(shù)》,，強(qiáng)調(diào)著是復(fù)雜的政經(jīng)格局下，中國(guó)做出的讓步與妥協(xié),，或許在于換取美國(guó)科技,、商業(yè)層面的某種開放。只是當(dāng)時(shí)沒有看到美國(guó)方面對(duì)中國(guó)示好的響應(yīng)動(dòng)作,。也許,，類似神州龍芯與AMD的資本合作傳聞，就在一種預(yù)期中,。
而且,，過去一年，在斯諾登效應(yīng)下,，中國(guó)市場(chǎng)曾掀起一波“去IOE化”潮流,，雖然政府方面沒有直接渲染，多由傳媒,、產(chǎn)業(yè)界釋放消息,，但是，中國(guó)自主崛起的 信號(hào)已經(jīng)很明顯,。美國(guó)如果繼續(xù)實(shí)施高壓管控,，執(zhí)意堅(jiān)持貿(mào)易保護(hù)主義，那未來,，美國(guó)科技企業(yè),，當(dāng)然也包括AMD們的苦日子還很多,。全球沒有哪個(gè)國(guó)家擁有中國(guó) 這么龐大且統(tǒng)一的市場(chǎng)，并且產(chǎn)業(yè)配套完整,。
也就是說,，將神州龍芯與AMD的合作傳聞，視為中美科技甚至政經(jīng)領(lǐng)域互拋橄欖枝,，可能更符合兩個(gè)大國(guó)未來競(jìng)合,、博弈的邏輯。
但是,，即便如此,，面對(duì)這種形式上的重磅整合傳聞，也不要抱太多樂觀情緒,。因?yàn)?，大?guó)博弈，不可能徹底,，不可能毫無防線的兜底,。未來多年，全球半導(dǎo)體業(yè)依然會(huì)是最核心的領(lǐng)域,，設(shè)計(jì)業(yè)如此,，半導(dǎo)體制造業(yè)同樣如此。
AMD怎么說也是一家核心的CPU企業(yè),，雖然它與英特爾之間的5年專利授權(quán)協(xié)議已經(jīng)放寬,，但核心技術(shù)不太可能直接交給中國(guó)企業(yè)。如果你上溯過去幾十年,， 在這一領(lǐng)域,，不要說中國(guó)，就連英國(guó)之外的歐洲國(guó)家,、日韓等盟國(guó),，美國(guó)都防備甚嚴(yán)。中國(guó)即便崛起如此,，美國(guó)也絕不可能放開這一領(lǐng)域,。也就是說，神州龍芯所謂的“收購(gòu)”AMD,，不過是一種公關(guān)語(yǔ)言,，即便達(dá)成，其實(shí)質(zhì)不過是一種形式上的投資,，以便獲得一部分技術(shù)授權(quán),。就像英特爾對(duì)中國(guó)幾家芯片設(shè)計(jì)企業(yè)的授權(quán)類似，是十分有限的開放。
而且,，即便合作達(dá)成，AMD的商業(yè)模式也決定了神州龍芯的投資也只能停留在商業(yè)層面,，不可能有多少自主,。因?yàn)椋珹MD已經(jīng)不是一家IDM模式的企業(yè),，當(dāng) 它將制造剝離給中國(guó),，成為GloabalFoundry后，后者成為AMD CPU唯一的代工方,。而全球半導(dǎo)體制造甚至生產(chǎn)設(shè)備中隱含的技術(shù)約束,，足以套 牢參與進(jìn)來的神州龍芯。就是說,，如果只投資AMD這家設(shè)計(jì)企業(yè),，不要指望能在CPU領(lǐng)域迅速建立什么獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)鏈。
可以斷言,，這種合作,，仍然不會(huì)跳出過去多年的以資本、市場(chǎng)換技術(shù)的思維,。只是這一次資本層面有更多約束而已,，不能說是一種多么對(duì)等的合作關(guān)系。當(dāng)然,，中國(guó)也在構(gòu)建航母級(jí)的制造依托,，中芯過去一年的舉動(dòng)已經(jīng)透露了跡象。
不過,，封閉自我總歸不是一種好的途徑,。無論前途風(fēng)險(xiǎn)如何，中國(guó)半導(dǎo)體業(yè)也只能開放前行,，過去多年的波折與局部成功已經(jīng)多次驗(yàn)證了這一點(diǎn),。你只有敢于擁抱 對(duì)手，敢于在一個(gè)全球舞臺(tái)上角逐,，有些教訓(xùn)甚至血的教訓(xùn),，也是必須的代價(jià)。而且,，中國(guó)的新一輪崛起,，也必須擺出一種更為謙遜的包容姿態(tài)。否則,，未來多年,， 我們依然會(huì)在這里談?wù)撌裁葱酒M(jìn)口額超過了石油進(jìn)口，我們沒有自主性,，好悲情云云,。這是毫無意義的,。