2022下半年,，過于低迷的經(jīng)濟形勢給全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展蒙上了一層陰霾,。就在近日，對于2023年的全球半導(dǎo)體市場,，Gartner和IC Insights兩大分析機構(gòu)都給出了不樂觀的看法,。Gartner預(yù)估,，全球經(jīng)濟快速惡化和消費者需求減緩，恐將對2023年半導(dǎo)體市場產(chǎn)生負(fù)面影響,，2023 年全球半導(dǎo)體營收預(yù)估自 6,230 億美元下修至 5,960 億美元,，較今年減少 3.6%；IC Insights最新預(yù)測也指出,，在 2022 年全球半導(dǎo)體銷售創(chuàng)紀(jì)錄后,，預(yù)計 2023 年半導(dǎo)體銷售將年減少5%，來自內(nèi)存價格暴跌和全球經(jīng)濟不確定性對明年構(gòu)成壓力,。

　　圖源：Gartner

　　從某種程度上來說,，全球似乎都陷入了芯片“焦慮”之中，不過與來勢洶洶的歐美地區(qū)相比,，亞洲的“芯片焦慮”似乎顯得格外嚴(yán)重,。

　　ICT出口連降四月的韓國

　　半導(dǎo)體是韓國的經(jīng)濟命門。韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)從上世紀(jì)80年代開始進入高速發(fā)展階段,，在政府的支持和企業(yè)的大力發(fā)展之下,，韓國半導(dǎo)體的地位一路水漲船高，在世界上名列前茅,，IC Insights數(shù)據(jù)顯示,，2021年全球半導(dǎo)體市場銷售總額韓國以22%位居第二,。

　　然而近期,，韓國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)卻在企業(yè)排名,、ICT出口等方面顯得有些“力不從心”。10月底,，韓國全國經(jīng)濟人聯(lián)合會以標(biāo)準(zhǔn)普爾 Capital IQ 為基準(zhǔn)列出今年1到9月公司平均市值名列前百大的國際半導(dǎo)體業(yè)者,，分析相關(guān)經(jīng)營指標(biāo)，韓企中只有三星電子,、SK 海力士,、SK Square 3 家業(yè)者上榜，且在 2018 年曾高居第一的三星電子排名也滑落至第 3 名,。

　　不僅三星,，其余兩家上榜企業(yè)的排名也在快速下跌，SK海力士從2018年的第10名跌至14名,，去年底才從 SK Telecom 分家的 SK Square 則在短短一年內(nèi)從80名跌至100名,。韓國半導(dǎo)體企業(yè)銷售純收益率也從2018年的16.3%降至2021年的14.4%。

　　當(dāng)然,，短期來看,，最令韓國半導(dǎo)體焦慮的當(dāng)屬存儲市場的走弱。眾所周知,，韓國是當(dāng)之無愧的存儲大國,，DRAM芯片市場占比高達(dá)71.1%，NAND芯片占比達(dá)到44.9%,，擁有三星和SK海力士兩家響當(dāng)當(dāng)?shù)拇鎯︻^部企業(yè),。然而,，在半導(dǎo)體的下行周期內(nèi),，存儲芯片卻成為了直面“寒冬”沖擊的IC細(xì)分領(lǐng)域。WSTS預(yù)測報告顯示,，2023年存儲銷售額預(yù)估將大減17%至1116.24億美元,，反觀邏輯芯片預(yù)計年減僅1.2%、Micro年減4.5%,、Analog則更是年增1.6%,。Gartner也預(yù)估，存儲市場明年將年減16.2%,，其中DRAM在2023年1-9月,、NAND Flash在2023年1-6月期間將陷入供應(yīng)過剩局面。

　　存儲芯片市場增速放緩的直接影響就是價格下滑,，TrendForce最新研究報告表明,，目前 DRAM 和NAND 閃存現(xiàn)貨報價仍在保持下跌的趨勢。韓媒認(rèn)為,，存儲芯片價格的下滑,，有可能影響韓國整體的出口,。

　　其實，韓國ICT出口已經(jīng)連降四個月了,。今年下半年開始,，受到全球消費萎縮，消費電子需求減少,，以及半導(dǎo)體DRAM價格下滑影響,，韓國ICT出口額自7月到10月，連續(xù)四個月呈現(xiàn)降勢（7月ICT出口額同比減少0.7%,；8月同比減少4.6%,；9月同比減少2.2%；10月同比減10.3%）,，這是2020年1月以后2年9個月以來,，韓國ICT領(lǐng)域出口首次同比連降四個月。

　　與連降的出口額相反,，韓國ICT的進口額卻在節(jié)節(jié)攀升,，甚至在8月份,，韓國ICT進口額同比增加18.7%,，為135.2億美元，創(chuàng)1996年開始ICT進出口統(tǒng)計以來的最高紀(jì)錄,。受此影響,，韓國ICT領(lǐng)域的貿(mào)易收支順差規(guī)模大幅縮水。數(shù)據(jù)顯示,，10月韓國ICT貿(mào)易收支順差額達(dá)到41.1億美元,，較9月的79.4億美元大幅縮減,，較去年同期78億美元的順差規(guī)模同樣也大幅縮水,。對于一個出口導(dǎo)向國家來說（韓國2021年出口占GDP比例高達(dá)35.6%,，遠(yuǎn)高于其他工業(yè)國家）,，出口額下滑很有可能會直接打擊GDP的增長,。

　　除了縮減的順差額,，貿(mào)易出口國的金額占比也成了韓國半導(dǎo)體需要擔(dān)心的對象。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，與美國、日本、新加坡相比,，中國市場對南韓半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)占比較大,，從2015年開始，中國市場占比基本都維持40%上下，今年前三季南韓對中國半導(dǎo)體出口總金額為420.13億美元,，占同期南韓半導(dǎo)體出口總額的 41%,。據(jù)韓媒BusinessKorea 報導(dǎo)，南韓市場專家表示,，南韓半導(dǎo)體出口需降低中國占比,，因目前情勢下非常容易受中國經(jīng)濟起伏影響。

　　為了應(yīng)對動蕩的產(chǎn)業(yè)局勢,，韓國政府在政策方面采取了積極措施,。7月21日，韓國公布 “半導(dǎo)體超級強國戰(zhàn)略”,，計劃截至2026年引導(dǎo)企業(yè)完成對半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)340萬億韓元規(guī)模的投資,；8月4日，國民力量黨向國會提交了針對擴大設(shè)施投資稅額減免內(nèi)容的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)競爭力強化法案,；9月,，韓國總統(tǒng)尹錫悅出席國民力量黨半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)特別委員會活動，對加快韓國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)立法表達(dá)了明確支持態(tài)度,。

　　在企業(yè)方面,，三星和SK海力士則采取了截然相反的兩種措施，一個積極進攻,，一個保守求穩(wěn),。三星方面堅定表示，三星電子不會因行業(yè)狀況而產(chǎn)生動搖,，將持續(xù)進行投資，不考慮減產(chǎn),，其認(rèn)為一旦市場復(fù)蘇,，在低迷時期投資不足可能會損害業(yè)務(wù)。同時,，近日還傳出三星電子將于12月在 DS 事業(yè)部下建立一個新的全球研究機構(gòu)的消息,，預(yù)計分析半導(dǎo)體市場和其他相關(guān)行業(yè)并發(fā)現(xiàn)新市場。

　　SK海力士則于10月底宣布,，受存儲芯片需求驟減影響,，明年資本支出將削減一半。今年7月，SK海力士還凍結(jié)了一項韓國國內(nèi)半導(dǎo)體工廠的投資計劃,，原定于2025年在韓國中部清州市投產(chǎn)的,、名為“M17”的新廠房將無限期推遲動工時間。推遲原因包括中國的防疫封控,；個人電腦和智能手機的銷售情況低迷,；原材料價格上漲和美元升值導(dǎo)致生產(chǎn)設(shè)備引進成本上升等。

　　“重振旗鼓”的日本

　　過去35年間,，在日本企業(yè)執(zhí)“IDM”不悟和美國“絞殺”內(nèi)外雙重大棒的壓制下,，日本半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的市場份額從過去最高峰的50%下滑至2020年的不足10%。雖然,，近些年日本已經(jīng)將重振半導(dǎo)體行業(yè)提上日程,，但在如今這個大環(huán)境下，日本芯片產(chǎn)業(yè)也面臨著新的焦慮,。

　　首先,，就是純利潤的減少。受到美國高通膨,、半導(dǎo)體景氣惡化和原物料價格上漲等影響,，即便是日元貶值也沒辦法拯救日本企業(yè)的凈利潤。大和證券數(shù)據(jù)顯示,，日元兌美元每貶值1日元所帶來的幫助,，已較 2009 年的時候減少一半。當(dāng)前日元兌美元匯價雖比去年同期出現(xiàn)貶值超過 20 日元,，然而匯率敏感度日益低落,，影響獲利改善的幅度。

　　雖然日企中也有諸如信越化學(xué)之類,，通過積極推動漲價,，得以順利吸收增加成本，進而獲得成功的案例,，但這些也屬于鳳毛麟角,，大多數(shù)企業(yè)仍然飽受成本飆升的痛苦。據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》報道,，日本制造業(yè)的上市企業(yè),，2022 (至 2023 年 3 月) 下半年度純益預(yù)測較去年同期減少 2%。如果預(yù)測準(zhǔn)確,，將是自 2020 上半年度以來首見,。

　　其次，則是晶圓廠延期/縮減資本支出,，導(dǎo)致半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)“寒風(fēng)”最終吹向設(shè)備/材料等上游廠商,。雖然如今日本半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)已經(jīng)遠(yuǎn)沒有過去那么輝煌了,，但是材料和設(shè)備兩大領(lǐng)域依舊“把脈”著全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。比如在光刻膠領(lǐng)域,，日本在全球前5大光刻膠龍頭企業(yè)中占據(jù)了4席,，約占光刻膠70%市場份額；而在涂膠顯影設(shè)備領(lǐng)域中,，日本 TEL 更是一家獨大,。

　　圖源：business-journal

　　但近期不斷下滑的半導(dǎo)體需求卻使得半導(dǎo)體制造商投資熱情消退，包括臺積電,、世界先進,、力積電在內(nèi)的晶圓代工廠，以及美光,、南亞科,、SK海力士,、鎧俠等存儲廠商紛紛大幅縮減資本支出,，對上游的設(shè)備/材料市場更是構(gòu)成了直接打擊。SEMI預(yù)測,，用于半導(dǎo)體電路形成的前制程設(shè)備的投資額到2023年將時隔4年轉(zhuǎn)為負(fù)增長,。TEL也在日前表示，陸續(xù)有半導(dǎo)體制造商延后在生產(chǎn)機臺投資計劃,，因此將其全年度純益預(yù)測下修至 4000 億日元,，是近 4 年來首度下修。

　　圖源：日經(jīng)中文網(wǎng)

　　雖然目前來看,，半導(dǎo)體設(shè)備/材料需求停滯不前,，但日本廠商依舊在積極擴產(chǎn)。在半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域,，日本V-Technology首次建立該公司自主的生產(chǎn)基地,；日本KOKUSAI ELECTRIC將投資240億日元在富山縣礪波市建設(shè)新工廠；佳能擴產(chǎn)光刻機,，將在栃木縣宇都宮市建設(shè)新工廠,，力爭2025年春季投產(chǎn)，產(chǎn)能翻番…

　　在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域,，凸版印刷預(yù)計通過子公司“Toppan Photomask”在2023年度之前投資約200億日元擴大在日本及中國臺灣工廠的掩膜版產(chǎn)能,；DNP將在2023年度之前向設(shè)在日本、中國大陸和臺灣的生產(chǎn)工廠投資近100億日元來增加生產(chǎn)線,；信越化學(xué)旗下子公司信越聚合物將投資約105億日元擴產(chǎn)12英寸晶圓用運送容器…

　　除了設(shè)備和材料廠商外,，日本8巨頭還聯(lián)手造芯，發(fā)力先進工藝,，試圖重振旗鼓,。11月11日，日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省宣布，索尼,、SoftBank,、豐田汽車和NTT等8家日本大企業(yè)合組新公司Rapidus，以量產(chǎn)目前全球尚未實際運用的2nm以下先進半導(dǎo)體為目標(biāo),，研發(fā)生產(chǎn)先進半導(dǎo)體,，5年后投產(chǎn)。據(jù)悉,，參與合資的企業(yè)每家將投資約10億日元,，三菱日聯(lián)銀行投資3億日元，日本政府約注資700億日元,，從投資金額可以看出,，日本政府在半導(dǎo)體領(lǐng)域恢復(fù)往日輝煌的決心之大。

　　另辟蹊徑的中國

　　至于中國大陸,，在日漸嚴(yán)峻的地緣政治,、低迷的市場環(huán)境、以及口罩等多種因素的影響下,，中國大陸芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也是格外困難重重,，不過我們依舊開辟出了一條前進的發(fā)展道路，那就是成熟工藝,。雖然遠(yuǎn)不敵先進制程抓人眼球,，但是成熟工藝卻是目前全球絕大部分的需求所在，制造業(yè)最需要的是功率半導(dǎo)體,、傳感器和控制電機的仿真組件,，對芯片的工藝需求都只有28、40和65nm左右,。而我們所熟知的汽車芯片,，最缺的也是成熟芯片，每片成本僅為 0.40 美元的MOSFET 芯片,，但卻會影響數(shù)萬輛車的生產(chǎn),。

　　以大陸代工龍頭中芯國際為例，其近期在投資者互動平臺表示,，未來五到七年有中芯深圳,、中芯京城、中芯東方,、中芯西青總共約34萬片12英寸新產(chǎn)線的建設(shè)項目,，公司將根據(jù)客戶的需求來推進多元化平臺的開發(fā)、產(chǎn)能的組合和擴充,。從2020年開始,，中芯國際就踏上了擴產(chǎn)之路,，2020年的中芯京城、2021年的中芯深圳和中芯東方,、以及2022年的中芯西青,，上述晶圓廠都專注于28納米及以上的工藝制造。

　　公開數(shù)據(jù)顯示,，2021年中芯國際晶圓制造產(chǎn)能約當(dāng)8英寸675萬片/年,，而上述四地晶圓廠合計新增12英寸產(chǎn)能34萬片/月，約當(dāng)8英寸產(chǎn)能918萬片/年,，可見中芯國際在成熟制程領(lǐng)域擴產(chǎn)力度之大,。中芯國際指出，新廠未來至少1/3是共用的產(chǎn)能,，滿足客戶動態(tài)的需求,；2/3是針對特定細(xì)分市場和技術(shù)迭代。更為重要的是,，在臺積電,、力積電等多家晶圓代工大廠縮減資本的當(dāng)下，中芯國際依舊逆勢前進,，在三季度業(yè)績說明會上,，中芯國際表示,，為助力12英寸產(chǎn)線,，全年資本支出計劃從50億美元逆勢上調(diào)為66億美元。

　　另一家沖刺科創(chuàng)版的代工巨頭華虹半導(dǎo)體,，在近期招股書中也透露了巨資擴產(chǎn)的消息,。招股書顯示，華虹半導(dǎo)體擬募資180億元,，投入華虹制造（無錫）項目,、8英寸廠優(yōu)化升級項目、特色工藝技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)項目和補充流動資金等項目,。其中,，華虹制造（無錫）項目計劃投資67億美元，建設(shè)一條投產(chǎn)后月產(chǎn)能達(dá)到8.3萬片的12英寸特色工藝生產(chǎn)線,，預(yù)計2023年初開工,，2024年四季度基本完成廠房建設(shè)并開始安裝設(shè)備，2025年開始投產(chǎn),。

　　華虹半導(dǎo)體方面表示,，隨著華虹無錫項目產(chǎn)能持續(xù)爬坡，未來進一步的資本投入將大幅提升12英寸生產(chǎn)線的產(chǎn)能,，及基于90～55納米節(jié)點各項工藝平臺代工的產(chǎn)品組合豐富度,，持續(xù)鞏固其作為全球領(lǐng)先半導(dǎo)體特色工藝代工廠商的行業(yè)地位,。

　　此外，粵芯半導(dǎo)體也于近日宣布完成了數(shù)億元B輪戰(zhàn)略融資,，系年內(nèi)第二次外部融資擴產(chǎn),。今年7月，粵芯半導(dǎo)體宣布完成45億元融資,，融資資金主要用于三期項目,。據(jù)悉，粵芯半導(dǎo)體三期項目已于8月 18日正式啟動,，預(yù)計項目達(dá)產(chǎn)后新增產(chǎn)能4萬片/月,，但產(chǎn)線制程的定位已從“55-40nm、22nm制程”變更為“180-90nm制程”,。

　　再來看中國臺灣,，中國臺灣作為全球半導(dǎo)體重地，實力十分雄厚,，不過即便如此,，也面臨著一定的芯片焦慮，從最新消息來看,，人才流失已經(jīng)成為大家關(guān)注的新焦點,。此前有媒體報道稱臺積電在11月初首度包機把近300名員工送往美國，預(yù)計初期每兩周一班,，繼續(xù)將1000多名臺積電員工及家屬送至美國,。該消息一出，引起資深媒體人陳鳳馨示警,，陳鳳馨表示臺灣人才正在被掏空,，隨著臺積電第一批人才去美國，未來將形成慢性失血的情況,。

　　陳鳳馨強調(diào),，臺灣沒有大的市場、沒有生產(chǎn)任何資源,，唯一有的優(yōu)勢就是人力跟人才,，臺灣早期是用勤勞的人力，有很多加工出口區(qū),，當(dāng)時加工出口區(qū)對臺灣經(jīng)濟成長幫助非常大,；再來到1980年，早年從頂尖大學(xué)去美國留學(xué)的這批人,，掀起一陣回來臺灣的風(fēng)潮,，這些人才聚集出新的產(chǎn)業(yè)模式，將“技術(shù)密集”這件事在臺灣落地生根,。但如今情況卻翻轉(zhuǎn),，陳鳳馨指出,，臺積電去美國投資面臨人才困境，所以只能從臺灣搬人才,，隨著一批批人才去美國,，會形成慢性失血的狀況。

　　雖然臺積電方面表示,，中國臺灣內(nèi)外每個新廠都有短期外派工程師,，且人數(shù)與員工數(shù)相比很有限，沒有人才被“掏空”的疑慮,，但長期以往,，中國臺灣難道真的不會因此快速流失人才，這仍需打上一個“問號”,。

　　另外,，面對如今半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)供給過剩以及供應(yīng)鏈?zhǔn)д{(diào)的擔(dān)憂，中國臺灣在芯片年產(chǎn)值方面的預(yù)估也有了下調(diào),。中國臺灣工研院產(chǎn)科國際所（IEK）在11月底表示,，今年IC產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值由原預(yù)估的4.98兆元，下修至4.72兆元,；明年IC產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值則由原本預(yù)估的5.4兆元,，下修至5兆元。

　　IEK指出,，整體半導(dǎo)體庫存調(diào)整在今年下半年相當(dāng)明顯,，造成包括IC設(shè)計、制造,、封裝和測試領(lǐng)域第3季營收成長收斂,，預(yù)估第4季更將呈現(xiàn)季減13.3%,、年減2.3%,，第4季僅IC制造業(yè)和封測維持季成長，IC設(shè)計業(yè)將呈現(xiàn)季減16%,，拖累整體IC產(chǎn)值表現(xiàn),。

　　對于龍頭臺積電，摩根大通證券臺灣區(qū)研究部主管Gokul Hariharan則指出,，由于高通,、英偉達(dá)、AMD等大客戶針對5nm制程砍單,，7nm制程的狀況也不甚理想,，因此明年第一季、第二季臺積電營收以美元計價將季減9％與12％,，也意味其明年上半年營運狀況將步入谷底期,。

　　當(dāng)然,，我們并不能因為短期的芯片產(chǎn)業(yè)下修和運營狀況而輕視中國臺灣的芯片實力。即便產(chǎn)值下修,，今明兩年中國臺灣的產(chǎn)值年增依舊高于全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的平均水平,。而且摩根大通證券也強調(diào)，隨著3nm制程開始放量,，加上庫存修正告一段落,，臺積電營運動能將在下半年起穩(wěn)健復(fù)蘇，整體而言,，明年營收以美元計價可能衰退4％,，但2024年營收將會迅速反彈，年增率上看21％,。

　　從近期的消息來看,，全球大廠更是都在積極加碼臺灣。據(jù)臺媒11月報道,，ASML將啟動史上最大在臺投資,。中國臺灣新北市長侯友宜在11月16日晚間證實，ASML將在林口工一工業(yè)區(qū),，第一期將投資300億元新臺幣,，約2000個員工進駐。韓媒指出,，ASML在中國臺灣投資額是南韓5倍,。除ASML外，美光明年在臺加碼投資上看800億元新臺幣（含采購）,，將導(dǎo)入最先進的1γ技術(shù),，會在2024年量產(chǎn)。此外,，還有臺積電1nm晶圓廠預(yù)計落地龍?zhí)秷@區(qū),，將投資兆元新臺幣；高通也擴大了在臺灣的晶圓代工訂單,。據(jù)工商時報統(tǒng)計,，2020年至2025年半導(dǎo)體及相關(guān)設(shè)備材料商投資臺灣3.8兆元。

　　圖源：工商時報

　　與此同時,，中國臺灣也在指定《臺版芯片法案》,，預(yù)計2023 年元旦推出，臺積電,、聯(lián)發(fā)科,、聯(lián)詠、聯(lián)電,、日月光,、旺宏,、南亞科等公司有望進入減稅名單。除了臺企外,，諸如ASML等也有望因此受惠,，以此來推動外商對臺灣的布局。不過,，該法案在引起關(guān)注的同時,，也帶來了不少爭議。力積電董事長黃崇仁公開表示透過設(shè)備投資抵減,，照顧中國臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的美意,，他給予肯定并樂觀其成，但硬冠上“前瞻研發(fā)”及“先進制程設(shè)備”,，似乎只想提供臺積電或少數(shù)設(shè)備商補助,。“什么是先進制程,、前瞻研發(fā),，政府必須說清楚”，黃崇仁說,，“若是針對性,，這樣的法案修正太不公平且不合理?！?/p>

　　寫在最后

　　對于人來說,，適當(dāng)?shù)慕箲]是前進的動力，對于芯片產(chǎn)業(yè)來說,，也是如此,。可怕的不是焦慮,，而是陷入焦慮后的止步不前,，只要腳踏實地走腳下的路，把行動扎進“土”里,，就總會有撥開陰霾的一天,。

　　畢竟，最慢的步伐不是跬步,，而是徘徊。

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