2022年，似乎是芯片公司的“水逆”年,。

從費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)來(lái)看,，在今年10月跌至兩年來(lái)的最低水平?！癈PU＋GPU”雙芯片行業(yè)龍頭AMD股價(jià),，也在年內(nèi)相應(yīng)暴跌近60％,，目前市值960多億美元,。

不過(guò)，AMD也算是交出了一份差強(qiáng)人意的財(cái)報(bào),。2022年Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收55．65億美元,，同比增長(zhǎng)29％；雖然增速放緩,，未達(dá)預(yù)期,，但在當(dāng)前環(huán)境下還能逆勢(shì)增長(zhǎng)，可謂不易,。

但利潤(rùn)方面按不同會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來(lái)看,，呈現(xiàn)兩種截然不同的數(shù)據(jù)結(jié)果。美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,，AMD實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6600萬(wàn)美元,，較上年同期的9．23億美元大幅下降93％；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,，調(diào)整后的凈利潤(rùn)10．95億美元,，較上年同期的8．93億美元增長(zhǎng)23％。

對(duì)此,，AMD解釋稱(chēng),，利潤(rùn)差異主要體現(xiàn)在收購(gòu)賽靈思公司導(dǎo)致的資產(chǎn)攤銷(xiāo)及研發(fā)投資增加，并且強(qiáng)調(diào),，“AMD的業(yè)績(jī)本身并沒(méi)有多大問(wèn)題,，只是增長(zhǎng)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期,。”

在PC市場(chǎng)疲軟和整個(gè)PC供應(yīng)鏈的大量庫(kù)存調(diào)整之際,，AMD逆勢(shì)增長(zhǎng)的底氣在哪,？未來(lái)又該作何部署？

“寒冬”之際,，數(shù)據(jù)中心托底

在美元加息,，全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退的背景下，AMD當(dāng)季營(yíng)收錄得2020年一季度以來(lái)首次環(huán)比下跌,，但同比仍然增長(zhǎng),。

公開(kāi)資料顯示，AMD成立于1969年,，是一家全球半導(dǎo)體公司,，總部硅谷，主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)銷(xiāo)售中央處理器（CPU）和圖形處理器（GPU）,，主要產(chǎn)品有x86微處理器（PC,、服務(wù)器、嵌入式）,、獨(dú)立和集成顯卡,、數(shù)據(jù)中心和專(zhuān)業(yè)顯卡、加速器（APU）,、主板芯片組,、半定制片上系統(tǒng)（SoC）等。

事實(shí)上,，在三季報(bào)正式發(fā)布之前,，AMD曾在上個(gè)月就給投資者打了一劑“預(yù)防針”，表示“市場(chǎng)下滑速度快于預(yù)期”,。

Gartner報(bào)告也顯示,，2022年第三季度全球PC市場(chǎng)出貨量同比下降19．5％至6800萬(wàn)臺(tái)，這是Gartner自1990年代中期開(kāi)始追蹤PC市場(chǎng)以來(lái)錄得的最大降幅,，也是連續(xù)第四個(gè)季度同比衰退,。

對(duì)于在PC市場(chǎng)占比較大的AMD而言，感受最為強(qiáng)烈,。AMD CEO蘇姿豐稱(chēng),，“三季度PC市場(chǎng)非常不穩(wěn)定，我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)疲軟,，但它比我們預(yù)期的（疲軟的程度）要弱,。”

在市場(chǎng)疲軟及整個(gè)PC供應(yīng)鏈的庫(kù)存大幅調(diào)整態(tài)勢(shì)下,，AMD處理器出貨量減少,，導(dǎo)致客戶(hù)消費(fèi)部門(mén)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比下降40％至10億美元,，并且整個(gè)部門(mén)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)由上年同期的盈利4．9億美元轉(zhuǎn)為虧損2600萬(wàn)美元。

好在AMD“多條腿走路”,，在數(shù)據(jù)中心,、嵌入式和游戲機(jī)產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)的推動(dòng)下，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng),。具體來(lái)看：數(shù)據(jù)中心部門(mén)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收同比增長(zhǎng)45％至16．09億美元,，主要得益于霄龍服務(wù)器處理器的銷(xiāo)售增長(zhǎng)；游戲事業(yè)部營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)14％至16億美元,，主要得益于半定制產(chǎn)品（即游戲機(jī)芯片）銷(xiāo)售的增長(zhǎng),，部分被圖形業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額下降所抵消；嵌入式事業(yè)部營(yíng)收更是大幅增長(zhǎng)1549％至13億美元,，主要是并入了賽靈思嵌入式業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)額,。

今年2月14日，AMD以近500億美元收購(gòu)賽靈思,，業(yè)務(wù)邊界進(jìn)一步拓寬,。數(shù)據(jù)顯示，在FPGA領(lǐng)域,，賽靈思長(zhǎng)期占據(jù)50％的市場(chǎng)份額,。

剔除賽靈思影響，給AMD財(cái)報(bào)“卸妝”,。賽靈思在去年第三季度的收入為10．1億美元,，扣除這部分后,，AMD營(yíng)收為45．55億美元,，仍較上年同期的43．13億美元有所增長(zhǎng)；從利潤(rùn)來(lái)看,，AMD還實(shí)現(xiàn)盈利了,。

相較之下，英特爾感受到的“寒氣”應(yīng)該更大,。Q3營(yíng)收同比下降了20％,，年內(nèi)再次下調(diào)全年業(yè)績(jī)指引。并已確認(rèn)將在全球啟動(dòng)大規(guī)模,、“有針對(duì)性的”裁員,，涉及銷(xiāo)售與市場(chǎng)等部門(mén)，包括中國(guó)區(qū),。

三足鼎立,，最大的底氣

AMD業(yè)績(jī)韌性最大的底氣，在于所構(gòu)建的三大產(chǎn)品矩陣——CPU,、GPU和DPU,。

縱觀AMD整個(gè)發(fā)展史,，大致可分為四個(gè)階段，依次為第二供貨商階段,、IDM階段,、Fabless階段（格羅方德代工）和Fabless階段（TSMC代工），最終成長(zhǎng)為“CPU＋GPU”雙芯片行業(yè)龍頭,。

在CPU領(lǐng)域,，英特爾與AMD亦敵亦友。1982年雙方合作,，AMD得以獲得英特爾的設(shè)計(jì)并生產(chǎn)x86系列處理器,；但好景不長(zhǎng)，1985年雙方中止合作,，AMD開(kāi)始自研,。

在架構(gòu)方面，2017年AMD推出基于全新Zen架構(gòu)的Ryzen（銳龍）系列PC CPU,。這是AMD的第一代產(chǎn)品,，隨后推出的二代、三代銳龍?zhí)幚砥餍阅苌暇休^大提升,，三代銳龍性能部分指標(biāo)更是超過(guò)了英特爾,。

在工藝方面，AMD與臺(tái)積電展開(kāi)合作,，三代銳龍采用7nm工藝制程,，領(lǐng)先英特爾。2022年發(fā)布基于zen4架構(gòu)的Ryzen 7000,，性能最弱的R5單核跑分逼近英特爾的酷睿i9,。

正是在“全新Zen架構(gòu)＋臺(tái)積電7nm工藝”助力下，AMD強(qiáng)勢(shì)崛起,，快速瓜分英特爾市場(chǎng),，市場(chǎng)份額從不足1％上升到兩位數(shù)。Omdia數(shù)據(jù)顯示,，今年二季度全球服務(wù)器出貨量為340萬(wàn)臺(tái),，其中英特爾的份額為69．5％，AMD為22．7％,。

除了CPU市場(chǎng)的布局,，AMD也在積極拓展其他業(yè)務(wù)條線。

2006年,，AMD以54億美元收購(gòu)ATI,，從此具備GPU技術(shù)，成為當(dāng)時(shí)唯一同時(shí)擁有CPU和GPU兩大核心芯片設(shè)計(jì)制造能力的公司,。2019年,，AMD推出了基于RDNA架構(gòu)的RX 5700系列GUP,，繼續(xù)使用臺(tái)積電7nm工藝，性能大幅提升,，也使得AMD的Radeon GPU實(shí)現(xiàn)了PC,、Mac、主機(jī),、云游戲及移動(dòng)設(shè)備等全平臺(tái)覆蓋,。

據(jù)Jon Peddie Research數(shù)據(jù)，截至今年二季度,，英偉達(dá)占據(jù)獨(dú)立GPU市場(chǎng)80％的份額,，AMD占20％。作為后來(lái)者,，AMD在性能上正努力追趕英偉達(dá),。

今年4月，AMD宣布以19億美元收購(gòu)DPU新銳Pensando,，進(jìn)一步擴(kuò)展數(shù)據(jù)中心解決方案能力,。這意味著，AMD將具備CPU,、GPU和DPU三種芯片的設(shè)計(jì)制造能力,，構(gòu)造了在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的完整布局。

資料來(lái)源：中科院《DPU技術(shù)白皮書(shū)》,。

下一站,，新興產(chǎn)業(yè)

AMD日后如何布局？總體來(lái)說(shuō)就是擴(kuò)大現(xiàn)有優(yōu)勢(shì),，同時(shí)在新興產(chǎn)業(yè)廣泛布局,。

“富途證券”研報(bào)顯示，今年6月AMD將未來(lái)發(fā)展概述為“技術(shù)和產(chǎn)品組合更新,、擴(kuò)大數(shù)據(jù)中心解決方案產(chǎn)品組合,、加速打造無(wú)所不在的AI領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)地位、擴(kuò)大PC領(lǐng)先,、推動(dòng)圖形解決方案發(fā)展勢(shì)頭”。

其中,，AMD后續(xù)產(chǎn)品計(jì)劃涵蓋從云計(jì)算,，PC機(jī)到通信和智能終端等一系列應(yīng)用場(chǎng)景，在保持原有優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上,，在新型邊緣領(lǐng)域廣泛布局,。

具體來(lái)看，基于Zen 4和Zen 4c核心的第四代霄龍?zhí)幚砥?，相比Zen 3每瓦性能提升25％以上．ADM將繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)打造高端CPU．基于“Zen 5”架構(gòu)的“Granite Ridge”處理器也在計(jì)劃之中,。

對(duì)于更長(zhǎng)時(shí)間的規(guī)劃,，據(jù)TomsHardware報(bào)道，AMD在一場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上表示,，“在未來(lái)三到五年里,，將Compute EXpress Link（CXL）技術(shù)引入消費(fèi)級(jí)CPU”。AMD儲(chǔ)存和內(nèi)存高級(jí)經(jīng)理Leah Schoeb進(jìn)一步表示,，“接下來(lái)的三到五年中,，首先會(huì)在服務(wù)器領(lǐng)域看到持久內(nèi)存技術(shù)的加入，然后會(huì)到消費(fèi)領(lǐng)域,，AMD將確保系統(tǒng)內(nèi)存與其他存儲(chǔ)設(shè)備可以通過(guò)CXL協(xié)議在同一總線上進(jìn)行通信”,。

這意味著，AMD會(huì)將持久內(nèi)存技術(shù)帶到內(nèi)存總線上以進(jìn)一步提高性能,，利用CXL內(nèi)存模塊和系統(tǒng)內(nèi)存共享大型內(nèi)存池,，可獲得更高的性能、更低的延遲和內(nèi)存擴(kuò)展功能,。

在強(qiáng)勁護(hù)城河的加持下,，AMD對(duì)未來(lái)也持樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)計(jì)第四季營(yíng)收約55億美元,，上下浮動(dòng)3億美元,，較2021年同期成長(zhǎng)約14％，較第三季持平,，并預(yù)計(jì)嵌入式和數(shù)據(jù)中心相關(guān)業(yè)務(wù)市場(chǎng)將較2021年同期增長(zhǎng),。整體來(lái)說(shuō)，AMD預(yù)計(jì)2022年全年收入約為235億美元,，上下浮動(dòng)3億美元,，在嵌入式和數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的成長(zhǎng)帶動(dòng)下，比2021年成長(zhǎng)約43％,。

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