射頻芯片賽道情況如何,？射頻芯片前端市占比情況怎樣,？射頻芯片廠商洗牌局面何時到來,？

      射頻器件是集成電路中模擬IC的重要組成,，主要包括射頻收發(fā)主芯片,、射頻前端和天線三部分,。其中,，射頻前端又包括濾波器（Filter）,、功率放大器（PA）、射頻開關（Switch）,、低噪聲放大器（LNA）,、天線調諧器（Tuner）和雙/多工器（Du/Multiplexer）等細分品類。

　　圖 | 手機通信結構示意圖

　　圖源：唯捷創(chuàng)芯招股說明書

　　全球射頻賽道的現(xiàn)狀與走勢

　　近幾年,，隨著5G,、WiFi6/6E、GNSS,、RFID的商業(yè)場景不斷落地,，射頻芯片需求量不斷攀升。除了射頻收發(fā)芯片300億美元以上的規(guī)模外,，射頻前端市場也不小,。根據(jù)Gartner的預測，到2026年全球射頻前端市場規(guī)模將達到210億美元,，2019年至2026年間的復合年增長率為8.3%,。另根據(jù)Yole Development發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年中國大陸地區(qū)射頻前端銷售額約為20億美元,，而三年前,，這一數(shù)字僅為3億美元,，三年時間市場擴張了六倍。

　　面對產業(yè)升級以及長期看好的射頻市場,，本土企業(yè)紛紛涌入射頻芯片賽道,，在品質和價格戰(zhàn)下，截至2022年,，本土的射頻前端市場格局和競爭格局已經(jīng)初步形成,，并出現(xiàn)了本土龍頭企業(yè)，已經(jīng)上市A股,。但從全球供給市場來看,，當前美國和日本廠商占據(jù)全球射頻前端芯片的大部分市場。根據(jù)Yole Development發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，2021年Skyworks,、村田、高通,、Qorvo,、博通五大廠商占據(jù)全球總市場的84%，市場占比分別為21%,、17%,、16%、15%和 15%,。

　　圖 | 全球射頻前端市占比情況

　　信息源：Yole Development,，制圖：與非研究院

　　在這種半壟斷的全球市場中，國產射頻廠商的突圍存在較大難度,。不過好消息是,，近幾年國產廠商不僅在5G和WiFi6/6E這類中高端賽道上開始嶄露頭角，并且整體市占情況也在改善,。2021年,，在除去五大巨頭后的16%的市場中，國產廠商拿到了10%左右的份額,，實現(xiàn)了15%左右的增長率,。

　　本土射頻器件賽道概況

　　根據(jù)與非研究院的統(tǒng)計，目前國內共有148家企業(yè)從事射頻器件的研發(fā),。按區(qū)域分布來看,，前三分別是江蘇33家、上海30家和廣東26家,，其后依次是北京10家,、浙江9家、四川7家,、福建6家,、天津6家,、湖北5家、臺灣4家,、山東4家,、重慶2家、安徽2家,、湖南1家,、遼寧1家、河北1家和陜西1家,。相比前面統(tǒng)計的WiFi,、BLE、NB-IoT和GNSS等通信細分賽道而言,，整體企業(yè)數(shù)量較多且分布較廣,。

　　圖 | 本土射頻器件研發(fā)企業(yè)地理分布一覽

　　來源：與非研究院

　　從時間的維度來看，這148家公司的成立時間跨度從1958年到2021年,，老中新全分布,，但在2010年,、2014年,、2016年、2018年出現(xiàn)了多個小高峰,，結合蜂窩網(wǎng)絡和Wi-Fi網(wǎng)絡等產品的迭代時間,，這些時間點正好是新一代技術和標準發(fā)出后的1-2年，技術開始走向成熟的階段,。

　　此外,，早期成立的大都是研究所性質的事業(yè)單位和國營企業(yè)，如中電55所,、中電26所等,，還有臺灣地區(qū)的全新、宏捷科技,、穩(wěn)懋等也均在上世紀九十年代左右成立,，且大多為IDM，這表明臺灣地區(qū)的半導體材料,、工藝以及生產能力起步相比大陸還是要早很多,。時至今日，市場上的多數(shù)智能手機內的射頻組件都是由穩(wěn)懋等臺系廠商代工的,。

　　圖 | 本土射頻器件企業(yè)成立時間和對應省份一覽

　　來源：與非研究院

　　從企業(yè)規(guī)模的維度來看,，這148家企業(yè)員工規(guī)模86%在500人以內，僅14%為超過500人規(guī)模,。其中50人以內的占比為61%,，說明國內大部分射頻器件研發(fā)企業(yè)均為小微企業(yè)類型,，而這些小微企業(yè)都是采用的Fabless+Foundry+OAST的模式。相對應的,，那些超過500人以上規(guī)模的企業(yè)采用的則大部分是IDM模式,。

　　圖 | 本土射頻器件企業(yè)規(guī)模統(tǒng)計

　　來源：與非研究院

　　從資金的維度來看，這148家企業(yè)中57%的企業(yè)有融資歷史,，43%的企業(yè)沒有融資記錄,，無融資的情況占比與其他通信賽道相比相對較高。這些沒有融資的企業(yè)要么是個人資金持有為主,，要么是被其他大型的芯片設計公司100%控股,。在已有融資記錄的這些企業(yè)中，除了已經(jīng)IPO上市的以外,，處于A輪融資和B輪融資的企業(yè)占比較高,，分別為13%和9%。

　　針對已經(jīng)IPO上市,、IPO申請受理,、Pre-IPO和終止上市的企業(yè)情況，與非研究院進行了進一步的統(tǒng)計,。

　　圖 | 本土射頻器件企業(yè)融資情況一覽

　　來源：與非研究院

　　其中,，IPO上市企業(yè)有20家，按照總市值從高到低排列分別為：立訊精密,、卓勝微,、東山精密、艾為電子,、順絡電子,、唯捷創(chuàng)芯、信維通信,、恒玄,、賽微電子、長盈精密,、國民技術,、鋮昌科技、麥捷微,、武漢凡谷,、亞光科技、大富科技,、春興精工,、碩貝德、全新,、鉅芯,。

　　根據(jù)不同的上市板塊統(tǒng)計,，其中深證主板有5家（立訊精密、東山精密,、順絡電子,、鋮昌科技、春興精工）,，深證中小板有1家（武漢凡谷）,，深證創(chuàng)業(yè)板有9家（卓勝微、信維通信,、賽微電子,、長盈精密、國民技術,、麥捷微,、亞光科技、大富科技,、碩貝德）,，科創(chuàng)板有3家（艾為電子、唯捷創(chuàng)芯,、恒玄）,，新三板有1家（鉅芯），臺灣證券有1家（全新）,。

　　圖 | 本土射頻器件研發(fā)上市企業(yè)總市值一覽

　　來源：與非研究院

　　處于IPO申請并受理階段的企業(yè)有4家,，包括昆騰微電,、慧智微電,、國博電子和好達電子；處于Pre-IPO階段的企業(yè)有1家,，為飛驤科技,。結合IPO受理和Pre-IPO階段的企業(yè)情況，這5家企業(yè)的上市目標板塊都是科創(chuàng)板,，可見注冊制下的科創(chuàng)板有點獨得射頻等半導體研發(fā)企業(yè)青睞的趨勢,。

　　值得一提的是，臺灣交易市場和本土有些不同,，除了在臺灣證券上市以外,，還可以在柜臺市場進行交易，由聯(lián)發(fā)科控股的達發(fā)（絡達與創(chuàng)發(fā)合并）就是這種興柜狀態(tài),，而宏捷科技和穩(wěn)懋則是上柜狀態(tài),。

　　此外，賽格微,、英諾迅和芯通科技則處于新三板終止掛牌狀態(tài),，也就是我們常說的退市,。

　　另從上市時間的維度來看，50%的上市企業(yè)是在2010-2012年間上市的,，以蘇州和廣深一帶的企業(yè)為主,，且上市板塊均為深證主板和創(chuàng)業(yè)板。這和2010年深交所正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板指數(shù),，以及國內很多新興產業(yè)處于萌芽階段后的快速上升期有關,。

　　從產品類別的維度來看，這148家企業(yè)中有29家企業(yè)擁有射頻收發(fā)芯片/模塊產品線,，有40家企業(yè)擁有PA產品線,，有25家企業(yè)擁有濾波器產品線，有26家企業(yè)擁有RFID/NFC產品線,。

　　從細分品類來看,，以射頻前端為例， Switch,、LNA和PA已經(jīng)被國內企業(yè)逐步攻克,，尤其是Switch和LNA，已經(jīng)成為射頻前端芯片中最為基礎的常規(guī)產品,，國內擁有這個技術和產品的公司超過50家,。

　　至于PA，本土的射頻芯片公司做出的2G PA/3G PA既便宜又好,，4G的Phase 2 PA在經(jīng)歷3年集中研發(fā),、2年技術迭代后已經(jīng)趕上了國外的主流廠商，5G的Phase 5N PA在技術上也沒什么障礙,。

　　但隨著支持頻段的增加（n77/78/79 PA頻率更高,，帶寬更寬），Sub-6GHz UHB L-PAMiF對PA的設計難度大幅提升,，同時要求更高的功率和集成度,，為此需要增加集成LNA和濾波器，這在一定程度上加大了散熱的難度,。不過,，從2020年起，已經(jīng)有5家國內的頭部射頻芯片公司實現(xiàn)了L-PAMiF的量產,，分別為卓勝微,、唯捷創(chuàng)芯、飛驤科技,、至晟微和芯樸科技,。

　　此外，在5G手機領域，sub-3GHz PA模組方案也經(jīng)歷了Phase7到Pahse7L,，甚至到Phase7LE的過程,，PAMiD作為國產射頻前端必須要攻克的一座技術高峰，將進一步拉大國內射頻芯片廠家之間的技術差距,。目前國內有PAMiD產品線的企業(yè)有2家,，分別為廣州慧智微和上海獵芯。此外,，唯捷創(chuàng)芯在其L-PAMiF模組大量出貨的基礎上,，正在加緊研發(fā)Sub-3GHz PAMiD。

　　值得一提的是,，另外一個更細分的PA賽道——基站PA,，對于可靠性的要求比較高，在5年以前是被國外廠商壟斷的狀態(tài),，目前有少數(shù)公司有該產品線,，但主要集中在小基站上，比如力同科技,、芯百特和至晟微等,。

　　事實上，在射頻芯片賽道上,，濾波器才是國內射頻芯片最需要突破的領域,，從事濾波器的研發(fā)和生產需要建立自己的生產線已經(jīng)成為行業(yè)共識（IDM模式），這對資金的投入和制造經(jīng)驗都是考驗,。根據(jù)與非研究院的調查,，目前國內廠商中擁有SAW濾波器產線的有8家，BAW濾波器產線的有4家,，F(xiàn)BAR濾波器產線的有3家,。

　　此外，在做BAW/FBAR濾波器時,，國內廠商往往會遇到專利問題,，繞開國外的專利將讓這些射頻芯片公司付出高昂的研發(fā)時間和費用。

　　寫在最后

　　從前面的調查數(shù)據(jù)和分析可知,，目前國內的射頻芯片賽道處于一種高端待突破，中低端競爭白熱化的狀態(tài),。再加上當前國內手機市場的疲軟,，本土射頻廠商去年囤積了很多庫存，今年都在全力銷庫存,，這導致相關產品價格出現(xiàn)了大幅下調的狀況,。據(jù)悉，有些公司甚至在以低于成本價20%-50%的價格在促銷產品，因此今年一定會加速射頻前端廠商的洗牌,。有行業(yè)專家預測：短則3年,，長則5年，如果不能上市或被并購,，最后很多企業(yè)將面臨出局,。

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