國內(nèi)廠商并購進(jìn)行時

　　最近一段時間，國內(nèi)陸續(xù)出現(xiàn)企業(yè)并購的消息,。其中并購較多的當(dāng)屬模擬芯片廠商,，我們都知道，模擬芯片種類多且細(xì),，模擬芯片龍頭TI和ADI也是通過橫向并購的方式不斷豐富擴(kuò)展品類,，全產(chǎn)品系列是各個模擬芯片公司發(fā)展的趨勢。國內(nèi)模擬芯片廠商這幾年逐漸開始在細(xì)分領(lǐng)域取得一定成就,，已經(jīng)出現(xiàn)多家依靠有限品類率先上市的芯片企業(yè),，他們的營收小有規(guī)模，逐漸有財(cái)力進(jìn)行橫向并購擴(kuò)展,。

　　如果說之前很多的收購主要集中于上市公司,，那么現(xiàn)在非上市公司的收購也已經(jīng)開始出現(xiàn)。日前,，琻捷宣布完成收購聚洵半導(dǎo)體76.90%股權(quán)?，n捷電子成立于2015年，是由幾位留學(xué)歸國的復(fù)旦校友和西電校友創(chuàng)立?，n捷在汽車傳感器芯片領(lǐng)域有深厚的積累,，聚洵主要產(chǎn)品為電源芯片和信號鏈芯片，兩家的合并將重點(diǎn)發(fā)力車規(guī)級傳感芯片和電源芯片的整合和集成,。

　　6月6日,，功率半導(dǎo)體器件廠商揚(yáng)杰科技以公開摘牌方式2.95億元收購湖南楚微半導(dǎo)體40%股權(quán)。楚微半導(dǎo)體是一家晶圓制造廠,，成立于2019年6月,，隸屬于中電科四十八所，目前已建設(shè)一條8英寸0.25μm~0.13μm集成電路成套裝備驗(yàn)證工藝線,，月產(chǎn)達(dá)1萬片,。隨著楚微的加入，將突破產(chǎn)能瓶頸,，提升制造工藝水平,，進(jìn)一步發(fā)揮IDM一體化優(yōu)勢，強(qiáng)化中高端功率器件布局,。

　　今年5月22日晚間,，韋爾股份擬不超過40億元增持北京君正。北京君正的存儲芯片和韋爾股份的CIS可在車載市場協(xié)同擴(kuò)大市場份額,，在模擬細(xì)分領(lǐng)域,，兩家也可以進(jìn)行合作實(shí)現(xiàn)共同增長。這是國內(nèi)大型廠商之間的投資合作碰撞。而韋爾半導(dǎo)體和北京君正兩家此前也都進(jìn)行了一定的收購,，韋爾半導(dǎo)體收購豪威科技,，拿下了在全球CIS領(lǐng)先的地位，還收購了思比科以及Synaptics 的TDDI業(yè)務(wù),。北京君正在收購了芯成半導(dǎo)體（ISSI）后,，正成為國內(nèi)汽車電子領(lǐng)域的佼佼者。

　　今年3月28日,，上海貝嶺發(fā)布公告稱,，擬以3.6億自有資金收購矽塔科技100%股權(quán)。同時,，上海貝嶺發(fā)布公告表示，公司目前持有上海嶺芯70%股權(quán),，公司擬以自有資金收購剩余30%股權(quán),，交易價為5005萬元人民幣。其中矽塔科技專注于電機(jī)驅(qū)動和控制芯片研發(fā),，上海嶺芯是電源管理類芯片廠商,，兩家的并入將豐富和完善上海貝嶺的產(chǎn)品線，也將進(jìn)一步加速上海貝嶺向工控,、汽車電子應(yīng)用領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型升級,。

　　2021年8月，聞泰科技的全資子公司安世半導(dǎo)體完成了對英國最大的化合物半導(dǎo)體代工廠NWF的收購,，獲得了100%的硅片生產(chǎn)所有權(quán),。安世半導(dǎo)體是全球領(lǐng)先的分立器件廠商，目前已開始正式進(jìn)軍模擬芯片領(lǐng)域,，專注在高壓功率器件,、模擬IC的研發(fā)。聞泰科技還收購了歐菲光蘋果攝像頭模組廠,，布局智能制造產(chǎn)業(yè)鏈,。

　　2021年10月，電源管理芯片廠商晶豐明源以6.13億并購MCU廠商凌鷗創(chuàng)芯,。這是晶豐明源橫向擴(kuò)展的一個表現(xiàn),，電源管理是模擬芯片，而MCU是數(shù)字芯片,，但雙方將在采購渠道,、技術(shù)開發(fā)、客戶資源方面高度協(xié)同,。晶豐明源的打算是,，未來隨著電源管理逐漸走向SoC化，公司將通過收購凌鷗創(chuàng)芯后所獲取的MCU數(shù)字芯片設(shè)計(jì)能力,，更增強(qiáng)公司議價權(quán),。

　　關(guān)于模擬芯片廠商的并購發(fā)展之道,，北京半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會副秘書長朱晶的觀察和觀點(diǎn)是：“泛模擬芯片公司收入到1億美金或者10億人民幣上下就要開啟收購模式了，2億美金或者20億人民幣上下就要有自己的封測后道產(chǎn)線了,，10億美金肯定需要有自己的fab了,。國內(nèi)幾家比較大的泛模擬芯片公司都是類似的路子?！?/p>

　　在瞬息萬變的半導(dǎo)體行業(yè)中,，贏家是對未來有清晰愿景的領(lǐng)導(dǎo)者，企業(yè)可以通過嚴(yán)格的銷售和收購來建立并購優(yōu)勢,。

　　企業(yè)內(nèi)生增長,，自研新品類，建產(chǎn)線

　　除了通過并購的方式來擴(kuò)充產(chǎn)線之外,，廠商們自研擴(kuò)充,、自建產(chǎn)線也是一道亮麗的風(fēng)景線。

　　圍繞原有的強(qiáng)項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行服務(wù)和補(bǔ)充是芯片廠商的一個致勝策略,。例如在CIS領(lǐng)域市場前三的豪威科技,，在今年5月份，發(fā)布了首款32位MCU產(chǎn)品,，順應(yīng)了市場對高性能,、低功耗國產(chǎn)MCU的需求，正式踏上進(jìn)軍MCU市場的新征程,。

　　從MCU和存儲芯片開始做起的兆易創(chuàng)新,，為了不斷完善MCU生態(tài)協(xié)同，已經(jīng)開始開展模擬芯片業(yè)務(wù),，量產(chǎn)了電機(jī)驅(qū)動芯片和電源管理芯片,，其中，電機(jī)驅(qū)動芯片主要應(yīng)用于電動工具,、機(jī)器人,、工業(yè)自動化三相 BLDC 和 PMSM 電機(jī)，電源管理芯片目前主要應(yīng)用TWS耳機(jī),、便攜醫(yī)療設(shè)備等,。

　　在朱晶看來，這屬于巨頭跨界,，是很正常的商業(yè)策略,。因?yàn)楝F(xiàn)在一個賽道進(jìn)入了太多創(chuàng)業(yè)企業(yè)，而巨頭們?nèi)绻辉谠瓉淼臉I(yè)務(wù)范圍內(nèi)發(fā)展顯然增長瓶頸會非常明顯,，那就得跨界把和自己主營產(chǎn)品配套的周邊產(chǎn)品線一起做了,，給客戶提供一個更加完備的模組化方案，一方面開拓新的產(chǎn)品線，一方面也和自己原產(chǎn)品線形成協(xié)同,，用組合拳的形式去應(yīng)對原有產(chǎn)品線的新進(jìn)入者,。

　　最近幾年來，巨量的融資和上市帶來的充足彈藥,，以及良好的國產(chǎn)替代環(huán)境,，使國內(nèi)芯片設(shè)計(jì)公司蓬勃發(fā)展，也讓芯片設(shè)計(jì)企業(yè)在供應(yīng)鏈制造上有了更多的選擇與思考,。我們看到,，已經(jīng)有不少Fabless公司開始向Fab-lite模式探索，逐漸模糊了IDM與Fabless的邊界,。

　　例如韋爾股份所建設(shè)的晶圓測試及晶圓重構(gòu)生產(chǎn)線,，主要是針對高像素圖像顯示芯片的12英寸晶圓測試及重構(gòu)封裝。艾為電子2021年8月發(fā)布上市招股書,，募集7.3億元用于電子工程測試中心建設(shè)項(xiàng)目,。圣邦微電子也對外成立了全資子公司來建立測試項(xiàng)目。國內(nèi)的圖像傳感器龍頭格科微正通過募投自建部分晶圓BSI產(chǎn)線,、晶圓制造中試線。

　　初創(chuàng)企業(yè)抱團(tuán)成就

　　一般來說,，初創(chuàng)企業(yè)的融資一般是由財(cái)力雄厚的專門的投資機(jī)構(gòu)來操作,，但是我們發(fā)現(xiàn)，一些尚處于“襁褓”中的本土初創(chuàng)企業(yè)已經(jīng)開始贈人玫瑰,，手留余香了,。在本土芯片產(chǎn)業(yè)崛起的道路上，這些初創(chuàng)企業(yè)開始互相攙扶,，并肩齊走,。

　　這幾年，GPU賽道,、DPU賽道甚至是CPU都陸續(xù)吸引了國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者的熱情,。而巨頭如英偉達(dá)、英特爾和AMD等都開始紛紛布局這三大領(lǐng)域,，補(bǔ)齊自己的產(chǎn)品線,，意圖在數(shù)據(jù)中心拿下更大的市場。譬如GPU霸主英偉達(dá)這幾年陸續(xù)推出了BlueField DPU產(chǎn)品和Grace CPU,，打造3U一體,，繼續(xù)擴(kuò)展數(shù)據(jù)中心的業(yè)務(wù)。而如果想像這些巨頭一樣,，僅靠單打獨(dú)斗形成「CPU+GPU+DPU」的全國產(chǎn)系統(tǒng)級解決方案,，對于任何一家國產(chǎn)芯片公司幾乎都是不可能完成的目標(biāo)，但是眾人拾柴火焰高，在生態(tài)上的抱團(tuán)不失為一個好方式,。

　　2021年10月,，GPU芯片企業(yè)壁仞科技投資了DPU企業(yè)云脈芯聯(lián)的天使輪，壁仞科技此舉也是為了將來能夠?qū)PU和DPU高效結(jié)合,。作為未來數(shù)據(jù)中心三大處理器之一,，DPU除了卸載傳統(tǒng)CPU任務(wù)外，更能與GPU高速互聯(lián),，強(qiáng)化GPU算力性能,。同時，壁仞科技當(dāng)時也表達(dá)了在關(guān)注CPU,、汽車電子等領(lǐng)域,。

　　今年5月31日，CPU廠商鴻鈞微獲得了由華登國際,、高瓴創(chuàng)投,、鼎暉VGC（創(chuàng)新與成長基金）聯(lián)合領(lǐng)投的近8億元天使輪與Pre-A輪融資，其中壁仞科技也參與了跟投,。鴻鈞微電子致力于開發(fā)基于ARM架構(gòu)的服務(wù)器處理器（CPU）芯片,，主要面向數(shù)據(jù)中心云計(jì)算市場，今年4月份已獲得基于Armv9指令集的新一代Arm? Neoverse? N2平臺的授權(quán),。

　　無獨(dú)有偶,，去年8月才剛完成數(shù)億元B輪系列（B+/B++）融資的JLSemi景略半導(dǎo)體，也投資了一家初創(chuàng)企業(yè),。6月9日,，國內(nèi)DPU芯片企業(yè)益思芯科技宣布完成新一輪數(shù)億元人民幣的融資。本輪融資由JLSemi景略半導(dǎo)體和仁宸半導(dǎo)體及其聯(lián)合投資方大道寰球資本(MassAve Global)聯(lián)合領(lǐng)投,，雄牛資本和已有股東勵石創(chuàng)投,、櫟芽資本（Oakseed Ventures）強(qiáng)力跟投。景略半導(dǎo)體是一家網(wǎng)絡(luò)通信芯片設(shè)計(jì)廠商,，也是國內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)萬兆以上高速以太網(wǎng)物理層傳輸技術(shù)的芯片設(shè)計(jì)公司,。去年8月，還與韋爾股份成立了合資公司,，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合進(jìn)軍車載視頻傳輸芯片領(lǐng)域,。

　　我們很高興看到類似這種初創(chuàng)企業(yè)、又是生態(tài)上的合作伙伴之間互相抱團(tuán)投資支持,，這足以顯現(xiàn)出國內(nèi)企業(yè)在當(dāng)今這個大環(huán)境下,，一起做好芯片的決心。相信以后這種投資現(xiàn)象還會陸續(xù)出現(xiàn),。

　　寫在最后

　　是的,，國產(chǎn)芯片廠商確實(shí)變了,，他們開始逐漸變強(qiáng)了，強(qiáng)大到可以通過收購來增添羽翼,，進(jìn)一步與國際大廠比高,，陸續(xù)出現(xiàn)在一個又一個品類的榜單中。強(qiáng)大到可以為其他企業(yè)注資共發(fā)展,。但成長不是一蹴而就,，我們還需要給國產(chǎn)芯片企業(yè)足夠的耐心和信心。