沉寂了很久的芯片產(chǎn)業(yè)又傳出一個(gè)令人振奮的消息。

　　在剛剛過(guò)去的4月份,，中國(guó)大陸半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)中標(biāo)了67臺(tái),，國(guó)產(chǎn)化率高達(dá)62%。

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　　巨頭環(huán)伺,，強(qiáng)者愈強(qiáng)

　　半導(dǎo)體設(shè)備主要是指應(yīng)用于集成電路制造和封測(cè)環(huán)節(jié)的設(shè)備,，因此又可細(xì)分為晶圓制造設(shè)備和封裝、測(cè)試設(shè)備,，其中制造設(shè)備的價(jià)值占比高達(dá)86%,，是最核心的組成部分。

　　技術(shù)壁壘,、市場(chǎng)壁壘和客戶(hù)認(rèn)知度壁壘,，三大難題促使半導(dǎo)體設(shè)備逐步走向壟斷競(jìng)爭(zhēng)格局，且市場(chǎng)份額在過(guò)去幾年加速向頭部企業(yè)集中,。

　　VLSI Research的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，2021年,，行業(yè)CR5大約為84%，相比2019年的65%大幅提升了近20個(gè)百分點(diǎn),。

　　細(xì)分來(lái)看,，半導(dǎo)體制造設(shè)備主要包括薄膜沉積設(shè)備、刻蝕設(shè)備,、光刻機(jī),、清洗設(shè)備、CMP,、離子注入設(shè)備,、熱處理設(shè)備、涂膠顯影等,。其中薄膜沉積,、刻蝕和光刻環(huán)節(jié)的價(jià)值量占比最高，分別達(dá)到了27%,、22%和20%,。

　　▲圖片截取自長(zhǎng)城國(guó)瑞證券

　　每一細(xì)分領(lǐng)域，都被巨頭牢牢把持著,。

　　比如,，薄膜沉積設(shè)備主要包括CVD、PVD,、ALD三種,，而這基本已經(jīng)被AMAT（美國(guó)應(yīng)用材料）、Lam Research（拉姆研究）以TEL（東京電子）三家壟斷,。CVD領(lǐng)域,，三者市占率合計(jì)達(dá)到約70%；PVD設(shè)備市場(chǎng),，應(yīng)用材料一家就占到了85%,；ALD設(shè)備市場(chǎng)，應(yīng)用材料和東京電子的市場(chǎng)占有率為60%,。

　　刻蝕設(shè)備還是上述三家巨頭的天下,。根據(jù)Gartner的數(shù)據(jù)，2020年,，拉姆研究,、應(yīng)用材料、東京電子在全球刻蝕設(shè)備市場(chǎng)中的占比分別為47%,、27%和17%,。

　　光刻機(jī)更不必多說(shuō)，幾乎全部出自阿斯麥,、尼康和佳能三家企業(yè),，其中阿斯麥獨(dú)享高端光刻機(jī)市場(chǎng),，在EUV領(lǐng)域根本沒(méi)有對(duì)手。

　　CMP設(shè)備領(lǐng)域,，應(yīng)用材料和日本荏原霸占了全球超90%的市場(chǎng),。

　　更讓人絕望地是，美,、日等國(guó)在近幾年不斷推動(dòng)建立一個(gè)排他性的“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟”,，試圖在行業(yè)先天壁壘的基礎(chǔ)上再增加人為障礙。

　　領(lǐng)跑者的圈子文化強(qiáng)化了供應(yīng)鏈的馬太效應(yīng),，加上專(zhuān)利封鎖,，后來(lái)者一步落后，步步跟不上,。在客戶(hù)粘性極高,、認(rèn)證壁壘極高的半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，這一問(wèn)題被無(wú)限放大,。

　　但是,，即便在如此困難的局面下，中國(guó)企業(yè)依然表現(xiàn)出了極強(qiáng)的韌性,。

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　　國(guó)產(chǎn)替代,，逆勢(shì)反攻

　　今年4月，在新一輪的大陸半導(dǎo)體設(shè)備招標(biāo)中,，國(guó)內(nèi)企業(yè)中標(biāo)了67臺(tái),，國(guó)產(chǎn)化率高達(dá)62%。從年度數(shù)據(jù)來(lái)看,，去年半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率27.4%,，相比2020年的16.8%已有顯著提升。

　　這意味著,，歷時(shí)多年的國(guó)產(chǎn)替代，已經(jīng)進(jìn)入集中兌現(xiàn)期,。

　　特朗普上臺(tái)以前,，國(guó)內(nèi)主流觀(guān)念還是“造不如買(mǎi)”，本土晶圓廠(chǎng)基本也都傾向于采購(gòu)海外頭部企業(yè)的成熟設(shè)備,，這樣可以盡可能地減少認(rèn)證周期和成本,，進(jìn)而能在一輪半導(dǎo)體景氣周期中快速完成產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)。

　　但半導(dǎo)體設(shè)備并不能獨(dú)立發(fā)展,，需要晶圓廠(chǎng)協(xié)同開(kāi)發(fā),，由于缺少驗(yàn)證和導(dǎo)入機(jī)會(huì)，大陸半導(dǎo)體設(shè)備公司在很長(zhǎng)一段時(shí)間里止步不前,。

　　中美貿(mào)易摩擦是一個(gè)重要轉(zhuǎn)折,，以中芯國(guó)際為代表的國(guó)內(nèi)晶圓廠(chǎng)在設(shè)備,、原材料領(lǐng)域所面臨的斷供風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，迫使相關(guān)公司開(kāi)始扶持本土供應(yīng)商,，大面積國(guó)產(chǎn)替代正式起步,。

　　發(fā)展到今天，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備公司在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都已取得了很大成績(jī),。

　　薄膜沉積設(shè)備環(huán)節(jié),，北方華創(chuàng)與拓荊科技是主要的兩大領(lǐng)軍企業(yè)，其中北方華創(chuàng)已實(shí)現(xiàn)了28nm/14nm技術(shù)的突破,，覆蓋PVD,、CVD和ALD等全領(lǐng)域。

　　刻蝕設(shè)備環(huán)節(jié),，國(guó)內(nèi)主要參與者包括中微公司,、北方華創(chuàng)和屹唐股份等。其中,，中微公司的刻蝕設(shè)備包含CCP與ICP,，目前CCP已突破7-5nm，在5nm以下也進(jìn)展順利,。去年公司總共生產(chǎn)交付了298腔CCP刻蝕設(shè)備,，產(chǎn)量同比大增40%。

　　光刻環(huán)節(jié),，上海微電子一馬當(dāng)先,，在90nm、110nm,、280nm等制程上已全面實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化,。今年2月，上海微電子交付了首臺(tái)2.5D\3D先進(jìn)封裝光刻機(jī),。按照之前的計(jì)劃,，28nm的光刻機(jī)也將在年內(nèi)完成交付。

　　CMP設(shè)備領(lǐng)域國(guó)內(nèi)參與者主要是華海清科和北京爍科精微電子,，其中華海清科是國(guó)內(nèi)唯一一家實(shí)現(xiàn)12英寸CMP設(shè)備量產(chǎn)的企業(yè),，公司12英寸系列CMP設(shè)備產(chǎn)品已經(jīng)完成批量化應(yīng)用，制程上也開(kāi)始向14nm推進(jìn),，目前已進(jìn)入驗(yàn)證階段,。

　　《中國(guó)制造2025》規(guī)劃中指出，到2025年,，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體核心基礎(chǔ)零部件,、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料應(yīng)實(shí)現(xiàn)70%的自主保障。對(duì)比去年不到30%的國(guó)產(chǎn)化率，未來(lái)空間還很大,。只要國(guó)內(nèi)企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破,，訂單是完全有保障的。

　　但相較于存量市場(chǎng)的替代,，芯片景氣周期所帶來(lái)的增量市場(chǎng)更值得關(guān)注,。

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　　景氣依舊，增量可期

　　2020年以來(lái),，由于智能手機(jī),、數(shù)據(jù)中心、人工智能,、新能源汽車(chē)等下游需求大幅提升,，全球范圍內(nèi)掀起了一股“缺芯潮”，到現(xiàn)在不僅沒(méi)有緩解,，反倒愈演愈烈,，各項(xiàng)指標(biāo)均能印證這一點(diǎn)。

　　比如庫(kù)存水平,，2019年半導(dǎo)體產(chǎn)品的庫(kù)存中位數(shù)大約是40天,，而到了2021年只剩下不到5天。

　　再比如交貨周期,，到今年2月,，16位處理器通用產(chǎn)品的平均交付周期已經(jīng)上升44周，相比去年10月份增加了15周,。

　　現(xiàn)在來(lái)看,，芯片短缺問(wèn)題在短期內(nèi)根本無(wú)解。根據(jù)《2022全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)大調(diào)查》中的數(shù)據(jù),，有近六成的芯片企業(yè)高管認(rèn)為芯片短缺要到2023年才能解決,。

　　高景氣周期下，晶圓廠(chǎng)紛紛擴(kuò)產(chǎn)鎖定利潤(rùn),，資本開(kāi)支持續(xù)攀升,。

　　2021年，全球代工龍頭臺(tái)積電的資本開(kāi)支高達(dá)300億美元,，中芯國(guó)際的資本開(kāi)支也提升到了45億美元,。

　　進(jìn)入2022年，晶圓廠(chǎng)繼續(xù)加大投資力度,，臺(tái)積電將資本開(kāi)支提升到400-440億美元，中芯國(guó)際則增長(zhǎng)至50億美元,。

　　IC Insights給出的預(yù)測(cè)是,，2022年全球半導(dǎo)體行業(yè)資本開(kāi)支規(guī)模將超過(guò)1904億美元，同比增長(zhǎng)24%。

　　根據(jù)之前業(yè)內(nèi)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),，晶圓廠(chǎng)的資本開(kāi)支有70%—80%用于購(gòu)買(mǎi)設(shè)備,。也就是說(shuō)，半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)的訂單量在2022年依然有很大增長(zhǎng)空間,。

　　總的來(lái)看,，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備已在成熟制程打破壟斷，在存量替代和增量擴(kuò)張的共振下,，大概率將進(jìn)入商業(yè)化高速放量階段,。