本文來自方正證券研究所2022年1月09日發(fā)布的報告《揚杰科技：業(yè)績預告高增長,，IGBT 等新產品線積極布局》,，欲了解具體內容,，請閱讀報告原文

事件：1月9日，公司發(fā)布2021年度業(yè)績預告,，預計2021年實現(xiàn)歸母凈利潤7．19億元－7．94億元,，同比增長90％－110％，預計2021年實現(xiàn)扣非凈利潤6．65億元－7．41億元,，同比增長80．75％－101．3％,，預計2021年營收同比增長60％以上。

大力推進研發(fā)項目,，IGBT等新產品線表現(xiàn)突出,。公司持續(xù)引進國內外資深技術人才，組建了公司級研發(fā)中心,，在深入了解客戶需求的基礎上,，加快新產品的研發(fā)速度，促使新產品釋放效益,。報告期內，公司新產品線業(yè)績表現(xiàn)突出,，其中,，IGBT產品營收同比增長500％，MOSFET產品營收同比增長130％，小信號產品營收同比增長82％,，模塊產品營收同比增長35％,。IGBT、MOSFET等半導體器件是公司最主要的營收來源,，2021年上半年,，公司半導體器件收入15．7億元，占總收入的75．7％,。2021年前三季度,，公司研發(fā)投入1．72億元，同比上升90．91％,，高額研發(fā)投入將持續(xù)助力公司新產品線研發(fā)設計工作,。

市場需求快速增長，子公司業(yè)績大幅提升,。得益于半導體市場需求回暖及快速增長,，公司抓住機遇，提升產能利用率,，實現(xiàn)業(yè)績提升,。報告期內，公司的子公司四川雅吉芯電子科技有限公司,、宜興杰芯半導體有限公司,、成都青洋電子材料有限公司銷售收入分別同比增長330％、230％,、65％,。其中，四川雅吉芯電子科技有限公司,、宜興杰芯半導體有限公司業(yè)績成功實現(xiàn)扭虧為盈,，為公司業(yè)績增長添磚加瓦。

積極布局上游原材料,，完善公司產業(yè)鏈,。半導體硅外延片被廣泛應用于功率器件、模擬器件等高端分立器件當中,，目前國內自給率較低,。報告期內，公司擬于四川雅安經濟技術開發(fā)區(qū)投資建設半導體單晶材料擴能項目,，該項目主要用于進一步拓展公司半導體單晶材料生產線,，提升單晶硅棒、單晶硅外延片,、單晶硅拋光片的產能,。項目計劃總投資不低于7億元,，分三期投資建設，計劃5年內全部建成,。該項目能夠進一步強化公司上游硅片的自主研發(fā),、生產及銷售能力，有利于延伸與完善公司的產業(yè)鏈,。

盈利預測：預計公司2021－2023年營收43．1／54．9／67．1億元,，歸母凈利潤7．5／9．1／11．0億元，維持“推薦”評級,。

風險提示：（1）上游原材料價格波動風險,；（2）下游需求不及預期；（3）盈利預測的不可實現(xiàn)性和估值方法的不適用性,。