“國家隊(duì)”減持2只芯片股，本欄認(rèn)為這屬于正常的高拋低吸行為,，對于上市前的股東，持股獲利豐厚,，“國家隊(duì)”減持也是正常行為,，但投資者也應(yīng)該據(jù)此有所思考，芯片股的股價可能并不便宜了,。

　　國科微公告稱國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金計(jì)劃減持不超過364萬股,，減持比例不超過2%；同時景嘉微公告,，國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金計(jì)劃減持不超過602.48萬股,，減持比例不超過2%。投資者開始擔(dān)心,，“國家隊(duì)”怎么也會減持股份,？這與投資者的理解大不相同，在投資者的眼中,，“國家隊(duì)”就應(yīng)該持股不動,，分享上市公司的分紅與成長,，但現(xiàn)在這個減持公告，來得確實(shí)有點(diǎn)突然,。

　　事實(shí)上,，“國家隊(duì)”也是投資者，如果股價漲得太高了,，股價高于內(nèi)在價值,，“國家隊(duì)”也一樣會減持股票，即使是貴州茅臺,，如果股價被快速炒高到1萬元/股,，不排除“國家隊(duì)”也會減持，這并沒有什么奇怪的,。

　　現(xiàn)在減持的股東是一家產(chǎn)業(yè)基金,，公司上市了，而且股價還挺高,，那么投資者就應(yīng)該預(yù)期到這種戰(zhàn)略投資者的退出,。按照道理講，這類基金很可能是在公司發(fā)展過程中給公司提供了資金,、技術(shù),、人脈等多種資源，其目的就是為了促進(jìn)企業(yè)快速成長,，現(xiàn)在公司已經(jīng)上市,，自己的實(shí)力已經(jīng)強(qiáng)大，不再需要產(chǎn)業(yè)資金的扶持,，那么產(chǎn)業(yè)基金此時勝利退出,，也就在情理之中。

　　此外,，這家產(chǎn)業(yè)基金畢竟屬于小非,，真正影響到公司長期發(fā)展的還是控股股東，只要控股股東沒有大量減持股份,，公司的業(yè)績和成長性就不會受到太大的影響,。雖然戰(zhàn)略股東減持股份值得理解，但是投資者也要明白一件事情,，就是如果這些公司股價低估,，或者是仍然具備投資價值，產(chǎn)業(yè)基金不會輕易減持股份,，既然選擇了減持,，那么至少說明了一點(diǎn)，即在非常了解上市公司的產(chǎn)業(yè)基金眼中，公司股價已經(jīng)不低,，投資者對繼續(xù)持股的風(fēng)險也應(yīng)有所了解,。

　　當(dāng)然，很多戰(zhàn)略投資者,、小非股東,、財(cái)務(wù)投資者在公司上市后都會選擇賣出股票，因?yàn)樗麄儚囊婚_始持股的目的就是為了上市后賣出,，雖然他們的減持行為也會給股價構(gòu)成較大的壓力,，但是投資者一般也會因?yàn)檫@些股東的減持而認(rèn)為上市公司的投資價值出現(xiàn)問題，但是目前已經(jīng)出現(xiàn)個別公司的控股股東不斷減持股份,，而且減持的比例非常大,，即使他們給出看似足夠充分的理由，例如把錢借給上市公司,、例如引入戰(zhàn)略投資者,，但減持就是減持，引入戰(zhàn)略投資者也可以增發(fā),，沒必要大股東減持,，把錢借給上市公司也存在瑕疵，一旦公司財(cái)務(wù)惡化,，大股東還是會優(yōu)先保證自己的利益,，所以投資者對于控股股東的減持行為還是要多加小心，尤其是過大比例的減持,，這些都是公司業(yè)績不佳時大股東引入的避險對策,。