司內(nèi)部視角,，剖析深層邏輯,。小虎出品，必屬精品,。

芯片很重要,，小虎相信大家都很清楚。但是芯片為什么這么重要呢,？芯片就是集成電路的簡稱,。它相當于各種電子設備的腦細胞，承擔著運算和存儲的功能,，就像我們的人類的大腦一樣,。
作為一只數(shù)字貨B概念股，樂鑫科技近期股價一路飆漲,，兩個月內(nèi)大漲77％,。而公司股價剛經(jīng)過一波暴漲后，兩大股東卻宣布要減持,。

兩股東擬減持不超10％公司股份

樂鑫科技發(fā)布公告稱,，公司股東Shinvest Holding Ltd,、亞東北辰創(chuàng)業(yè)投資有限公司計劃,，分別減持所持有股份不超過320．45萬股、480．68萬股,，合計不超過801．13萬股,，即不超過公司目前總股本的10％。

Shinvest占公司總股本的比例為5．14％,。亞東北辰占公司總股本的比例為6．11％,。這樣估算下來，樂鑫科技的兩股東此次計劃已接近清倉式減持了,。

公開資料顯示,，樂鑫科技是一家專注于WiFi芯片生產(chǎn)的企業(yè),，成立于2008年，于2019年登陸科創(chuàng)板,。公司的主要產(chǎn)品包括Wi－Fi MCU通信芯片,、ESP32－S2（搭載單核32位處理器，并集成RISC－V協(xié)處理器）,。

核心技術(shù)為大功率Wi－Fi射頻技術(shù),、Wi－Fi物聯(lián)網(wǎng)異構(gòu)實現(xiàn)。關(guān)鍵應用：智能家居,、物聯(lián)網(wǎng),、可穿戴設備。

近兩個月股價大漲近8成

在公司發(fā)布減持公告前,，樂鑫科技盤中漲幅超10％,，一度大漲11．3％報185元／股，最終股價有所回落,，收漲6．53％報177．08元／股,，最新總市值142億元。最近兩個月,，公司股價已經(jīng)從3月底的低點100元飆升近8成,。主要原因是益于芯片板塊景氣度的提升。

短短一個月內(nèi),，樂鑫科技共計接受33家機構(gòu)的調(diào)研,，公司就用Wi－Fi6相關(guān)情況、缺芯,、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等問題做出回復,。樂鑫科技表示，公司W(wǎng)i－Fi6芯片ESP32－C6產(chǎn)品是用于IoT領域設備端的,，并不用于路由器,。

該產(chǎn)品目前是樣品階段，今年會量產(chǎn),。因此預計在2023年會開始有貢獻,。樂鑫科技還表示，Wi－Fi芯片價格將視供求情況而定調(diào)整,。

毛利率不斷下滑

根據(jù)最新財報,，樂鑫科技去年約有1．04億元的歸母凈利潤，同比下滑約34％,；和歸母凈利潤差距較大,。從收入構(gòu)成看，主要的非經(jīng)常損益除了約562萬元的政府補助，還有約2986萬元的利潤來自交易性金融資產(chǎn),。

毛利率下滑是樂鑫科技業(yè)績波動的主要原因,。從2017年至2020年，公司的營收不斷上漲,，但毛利率卻不斷下滑,。

眾多機構(gòu)高位套現(xiàn)離場

從樂鑫科技的前十大流通股股東來看，多家機構(gòu)在樂鑫科技股價最高位套現(xiàn)離場,。根據(jù)公司去年一季報數(shù)據(jù),，工商銀行、建設銀行旗下多款基金,，以及泰康人壽保險均為樂鑫科技新進股東,。

而去年中報顯示，泰康人壽,、工商銀行旗下基金又紛紛減持,。到了去年年報，排在第二,、第三位的流通股東Shinvest Holding Ltd和王景陽,，分別減持14．21％和23．37％。今年一季度,，兩只公募基金對樂鑫科技又進行了減持,。

對比2020年報數(shù)據(jù)，中芯國際凈利潤超43億元,，卓勝微超10億元,，均明顯高于樂鑫科技。對比行業(yè)平均凈利潤約為4．8億元,，同樣高于樂鑫科技,。
不過多家機構(gòu)對公司前景表示樂觀。智能音箱,、智能照明,、智能安防等應用正快速崛起，據(jù)預測,，2021年智能照明增長速度超過90％,，智能家電增長速度超過30％。樂鑫科技的Wi－Fi／藍牙MCU業(yè)務將深度受益下游應用的繁榮發(fā)展,。

后市展望

今日大盤大小指數(shù)低開高走,，大金融躁動滬指午后沖高回落收漲0．22％,，受寧德時代建廠消息刺激,，鋰電池板塊上演漲停潮，近三十只個股漲幅超8％。

二三線白酒,、芯片板塊全天活躍,，昨日領漲的上海本地股、煤炭,、有色,、服裝家紡、碳中和,、醫(yī)美概念股調(diào)整,，整體上，延續(xù)板塊輪換格局,，蹺蹺板效應明顯,。

盤面上，白酒概念,、鋰電池,、第三代半導體漲幅居前，自由貿(mào)易港,、煤炭,、數(shù)字貨幣跌幅前列。截至收盤,，滬指漲0．22％,，報收3592點；深成指漲0．74％,，報收14870點,；創(chuàng)業(yè)板指漲1．28％，報收3242點,。
小虎分析當前市場短線情緒退潮明顯,，高位連板個股大多斷板，疊加指數(shù)逐步走弱,，開始試探均線支撐,，后市兩市指數(shù)或?qū)⑦M一步調(diào)整，重點關(guān)注上周二大陽中位線3542點支撐力度,。

操作上,，當前指數(shù)結(jié)構(gòu)進入震蕩調(diào)整階段，需注意降低市場預期,，同時控制倉位,，可重點關(guān)注走勢強于指數(shù)且超跌的板塊，如5G,、半導體,、芯片等科技股板塊。