神工股份是國內極少數能實現大尺寸,、高純度集成電路刻蝕用單晶硅材料穩(wěn)定量產的企業(yè)之一,，產品主要銷往日、韓,、美這些刻蝕用單晶硅部件加工制造廠聚集的國家,，客戶名單中不乏三菱材料、SK化學,、CoorsTek等半導體材料龍頭廠商,。從2016年到2018年，神工股份進入高速增長的快車道,，營業(yè)收入從4,，419．61萬元增長至2．83億元。
4月25日,，國內刻蝕用單晶硅龍頭神工股份（688233．SH）公布了其上市后的首份財報,。受制于半導體行業(yè)下行周期，神工股份的“成績單”不甚理想：2019年營業(yè)收入驟降33．25％,，為1．89億元,；凈利潤下滑27．80％,，為7，694．98萬元,。
利潤下降但不乏亮點
盡管因為行業(yè)景氣度不佳,，神工股份未能延續(xù)高速增長，但其2019年業(yè)績仍不乏亮點：
大尺寸刻蝕用單晶硅產品收入逆勢增長超五成,。近幾年,，芯片技術不斷進步，市場對刻蝕用大尺寸單晶硅的需求不斷增長,。作為全球少數能量產刻蝕用19英寸單晶硅的廠商,，神工股份2019年度“16－19英寸”產品營收逆勢增長54．13％，達到3,，755．21萬元,。
“出口轉內銷”成果初現，神工股份大陸市場營收增長406．85％,。以往,，神工股份營收主要來自日、韓,、美市場,，2018年大陸市場收入占比僅為0．25％。在行業(yè)景氣度不佳,、貿易摩擦頻頻的大環(huán)境下,，神工股份積極轉戰(zhàn)國內市場，取得了358．80萬元的營收,，同比增長406．85％,。
大尺寸單晶硅需求增加
半導體行業(yè)具有周期性，擴產潮與減產潮分野明顯,。在經歷了2016到2018年的擴產潮后,，半導體行業(yè)進入下行周期。
WSTS（世界半導體貿易統(tǒng)計協會）的數據顯示,，2019年全球半導體銷售額為4121億美元,，同比下滑12．1％,，創(chuàng)下僅次于2001年互聯網泡沫破裂后的最大跌幅,。
另一方面，中美,、日韓貿易摩擦頻頻,，嚴重影響了神工股份的海外業(yè)務。2018年5月,，由于美國調整關稅,，神工股份開始暫停對美國客戶的銷售,，淡出美國市場；2019年,，日本則對韓國禁止出口多種關鍵材料,，對韓國高新技術產業(yè)進行“點對點”精準打擊，神工股份在這兩大市場的業(yè)務也受到波及,，營收分別同比下滑23．44％和46．38％,。
2020年初，全球又爆發(fā)了新冠疫情,，總感染人數已接近300萬,。盡管中國國內疫情趨于平復，但海外抗疫局勢仍然嚴峻,，多國不得不采取停工停運的措施封堵病毒傳染,。不僅中國公司海外業(yè)務將更難拓展，而且半導體行業(yè)的回暖將進一步延緩,。
知名市場調研公司IDC也在近期發(fā)布的《新冠病毒對全球半導體市場預測的影響》報告中認為2020年全球半導體行業(yè)收入大幅縮水的可能性接近80％,，“收入同比下滑6％”的概率為54％，而此前其預測為“小幅增長2％”,。
但是,，高端芯片的需求依然旺盛，頭部芯片廠商業(yè)務已經回暖,。臺積電和中芯國際在2019年第一季度營收環(huán)比分別下滑17．3％和13．1％,，而在第二和第三季度逐漸回暖，營收環(huán)比增長率先后邁過10％和20％大關,。臺積電不僅7nm芯片供不應求,，而且2020年5nm芯片訂單也未受大環(huán)境影響。
與之對應,，則是上游刻蝕用大尺寸單晶硅的需求不斷增長,。2019年，神工股份“16－19英寸”產品營收同比增長54．13％,，逐漸成為業(yè)務的中流砥柱,。隨著大尺寸產品銷售占比逐漸提高，神工股份的毛利率維持漲勢,，從2016年的43．73％逐年增長至2019年的69．01％,。
隨著芯片技術不斷進步，市場對大尺寸單晶硅的需求也將水漲船高,，掌握大尺寸單晶硅的企業(yè)將成為受益者,。
神工股份未來如何
盡管行業(yè)景氣度不佳導致業(yè)績下滑，神工股份已經掌握無磁場大直徑單晶硅制造技術,、固液共存界面控制技術,、熱場尺寸優(yōu)化工藝等多項世界先進技術,，并且是國內少數具有19英寸刻蝕用單晶硅量產能力的廠商，邁出“國產替代”的堅實步伐,。
隨著國內疫情逐漸緩解,，各項生產活動恢復正常，5G為代表的“新基建”將加速國內半導體行業(yè)回暖進程,。目前,，神工股份在大陸的業(yè)務增長點來自14英寸以下產品，毛利率較低,，未來仍需拓寬大尺寸產品的銷路以跟進“新基建”的紅利,。
此外，神工股份的科創(chuàng)板募資瞄準芯片用單晶硅的研發(fā)和量產,，總計投入8．7億元,。神工股份已經擁有制造高純度單晶硅的技術經驗，若能成功進入芯片用單晶硅賽道,，將進一步提升業(yè)務天花板,。
但值得注意的是，在中國和全球,，都沒有一個公司可與神工股份進行對比,，即沒有一個公司單獨生產刻蝕用單晶硅材料，為何產生這樣的格局,？為何神工股份選擇了這樣一個“空白”細分行業(yè)并取得了成功,？未來神工股份走向如何？都值得我們關注,。
參考資料來源：
1,、億歐：《大陸市場營收增長406．85％，神工股份下行周期如何突圍,？》
2,、新浪財經：《供應商客戶競爭對手重合 神工股份是半導體公司嗎？》