毫不意外,，科創(chuàng)板的造富效應(yīng)確實顯著,，造就了125位億萬富翁,。巧合的是,，2009年10月30日創(chuàng)業(yè)板上市首日,，其股東之中也同樣誕生了125位億萬富豪,，此番科創(chuàng)板“造富神話”與之如出一轍,。

2019年7月22日,，資本市場見證了專屬于科創(chuàng)板的狂歡。

Wind數(shù)據(jù)顯示,，截至7月22日收盤時間,，首批25家科創(chuàng)板企業(yè)的平均漲幅達到139．55％，總成交額約為485億元,，平均成交額達到19．40億元,，平均換手率為77．78％，以收盤價計算的靜態(tài)市盈率平均為120倍,。

其中,，“最牛股”安集科技書寫了史無前例的“瘋狂”。截至當日收盤,，安集科技股價漲幅高達400．15％,，市盈率達到178倍，盤中最高暴漲520．6％,。由于N安集打新中一簽的金額為1．96萬元,，盤中最高到243．2元時,，股民中一簽可賺逾10萬元。

然而,，首富卻未誕生于安集科技,，科創(chuàng)板編號第一股華興源創(chuàng)實控人陳文源夫婦以83．83％的持股比例，穩(wěn)坐“科創(chuàng)板首富”寶座,。就公司造富能力而言,，睿創(chuàng)微納造就億萬富豪數(shù)量最多，達22人,；第二位的杭可科技造就12位億萬富豪,；嘉元科技位列第三，造就了11位億萬富豪,。

14年攜手打拼的中年夫妻

科創(chuàng)板編號第一股華興源創(chuàng)大漲128．77％,，市值222．56億，雖然其漲幅仍處于“拖后腿”位置,，但其實控人陳文源夫婦以83．83％的持股比例,，依舊穩(wěn)坐“科創(chuàng)板首富”寶座。

根據(jù)7月22日中午收盤價計算,，陳文源,、張茜夫婦持股市值186．61億元。

招股書顯示,，華興源創(chuàng)是國內(nèi)領(lǐng)先的檢測設(shè)備與整線檢測系統(tǒng)解決方案提供商,，主要從事平板顯示及集成電路的檢測設(shè)備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,，公司主要產(chǎn)品應(yīng)用于LCD與OLED平板顯示,、集成電路、汽車電子等行業(yè),。

從公司業(yè)績看,，近年來，華興源創(chuàng)業(yè)績穩(wěn)中有進,，2016年度,、2017年度和2018年度，該公司營業(yè)收入分別為5．16億元,、13．70億元及10．05億元，同期歸母凈利潤分別為1．80億元,、2．10億元及2．43億元,。2019年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6．98億元,，同比增長70．63％,，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1．35元,，同比增長27．36％。

對陳文源,、張茜夫婦的創(chuàng)業(yè)歷程,，招股說明書也做了簡要披露。

2005年6月15日,，華興源創(chuàng)正式成立,，陳文源為法定代理人，注冊資本100萬元,，均以貨幣出資,。陳文源和張茜分別持有90％和10％股份。

2017年,，經(jīng)過一次增資以后,，源華創(chuàng)興以持股64％成為華興源創(chuàng)大股東，不過,，陳文源和張茜合計持有源華創(chuàng)興100％股份,。蘇州源客和蘇州源奮分別持有華興源創(chuàng)9％股份，陳文源和張茜直接持有的股份比例降低到18％,。

2017年12月,，經(jīng)過一次股權(quán)激勵之后，二人合計持有華興源創(chuàng)93．15％的股份,。

這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)一直保持到華興源創(chuàng)發(fā)行之前,。

根據(jù)華興源創(chuàng)未經(jīng)審計的2019年中報，本次發(fā)行后,，陳文源直接持有公司14．09％的股份,，通過源華創(chuàng)興持有公司50．11％的股份，通過蘇州源奮持有公司4．94％的股份,，通過蘇州源客持有公司5．09％的股份,；張茜直接持有公司2．11％的股份，通過源華創(chuàng)興間接持有公司7．49％的股份,。

因此,，陳文源、張茜夫婦目前通過直接和間接方式合計持有公司83．83％的股份,，為公司的實際控制人,。截至7月22日收盤，陳文源,、張茜夫婦在科創(chuàng)板開盤首日身價暴漲105．06億元,。

百位億萬富豪誕生

在科創(chuàng)板首批25家企業(yè)中，有17家公司的實際控制人為自然人,。這些公司的實際控制人經(jīng)過科創(chuàng)板上市首秀,，均實現(xiàn)了可觀的賬面財富,。

截至7月22日午間收盤，科創(chuàng)板共有百余位億萬富豪誕生,。

暫居首富陳文源,、張茜夫婦之后的是杭可科技實際控制人曹驥、曹政父子,。截至7月22日午間收盤,，杭可科技市值為219億元，曹驥,、曹政父子持股總市值達到157．44億元,。

位居第三的是虹軟科技實控人Hui Deng（鄧暉）及 Liuhong Yang，二人持有市值達到91．43億元,。

綜合來看,，開盤1日內(nèi)，共16家企業(yè)鑄就了身價超20億元的科創(chuàng)板富豪,。

科創(chuàng)板富豪榜（持股市值超20億元）

制表：投中網(wǎng)

就公司造富能力而言,，睿創(chuàng)微納造就億萬富豪數(shù)量最多，達22人,；第二位的杭可科技造就12位億萬富豪,；嘉元科技位列第三，造就了11位億萬富豪,。

然而,，這些財富目前還只是“紙面財富”。根據(jù)相關(guān)規(guī)定,，自公司股票上市之日起36個月內(nèi),，控股股東、實際控制人不得減持首發(fā)前股份,。針對上市時未盈利的公司,，在公司實現(xiàn)盈利前還另有更嚴格的減持限制。

換言之,，對于控股股東,、實際控制人、核心技術(shù)人員等原始股東來說,，想要把價格暴漲的股票馬上換成真金白銀并不容易,。

據(jù)此前證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人介紹，科創(chuàng)企業(yè)高度依賴創(chuàng)始人以及核心技術(shù)人員,，未來發(fā)展具有不確定性,。這要求科創(chuàng)板減持制度不僅要充分關(guān)注合理的股份減持需求，也要重視保持科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的相對穩(wěn)定,，保障公司的持續(xù)發(fā)展,。

對于這樣的波動風(fēng)險，上交所在7月19日就科創(chuàng)板開市初期交易制度的答記者問時表示,，科創(chuàng)企業(yè)往往具有業(yè)績不確定性大,、估值難度高等特點，因此,，在新股上市初期其二級市場價格波動往往較大,。

同時，對于科創(chuàng)板開市首日的交易情況,，不少個人投資者和機構(gòu)投資者,，均表示大超預(yù)期。首批科創(chuàng)板企業(yè)的多位董事長,，在接受媒體采訪時亦表露了興奮的心情,，其中安集科技董事長王淑敏更是直言越漲“壓力越大”。

牛股尚存破發(fā)及退市風(fēng)險

王淑敏口中的“壓力”早在10年前的創(chuàng)業(yè)板有所征兆,。

2009年10月30日,，創(chuàng)業(yè)板28股集體“瘋漲”的同時，創(chuàng)業(yè)板的股東之中也批量生產(chǎn)了125位億萬富豪,，與此番科創(chuàng)板“造富水平”不相上下,。

然而，創(chuàng)業(yè)板歷史數(shù)據(jù)顯示,，首批新股首日上漲明顯,，而隨著時間的推移，首批上市股股價表現(xiàn)差異拉大,，其中既有10年上漲10倍的牛股,，也有跌回發(fā)行價甚至破發(fā)的股票，還有面臨退市的股票,。

從創(chuàng)業(yè)板最初表現(xiàn)來看,，創(chuàng)業(yè)板首批28只股票上市首日平均漲幅為106．23％。創(chuàng)業(yè)板首批28只新股上市后5個交易日累計股價平均跌幅為10．89％,，僅有鼎漢技術(shù),、吉峰科技兩只股票在此期間股價上漲，而上市首日漲幅最大的金亞科技后5個交易日累計跌幅最大,，累計下跌23．51％,。

拉長到1個月的情況來看，創(chuàng)業(yè)板首批28只股票上市后一個月股價趨于平穩(wěn),，平均漲幅為7．89％,，其中約57％的個股在此期間上漲。而從上市一年后的情況來看,，創(chuàng)業(yè)板首批上市股則呈現(xiàn)兩極分化,，整體平均漲幅為5．96％,，上漲與下跌各占一半，其中吉峰科技,、銀江股份,、愛爾眼科累計漲幅在60％以上，網(wǎng)宿科技,、新寧物流,、寶德股份、金亞科技累計跌幅超20％,。

創(chuàng)業(yè)板“滋生泡沫”的質(zhì)疑隨之而來且從未散去,。那么，此次的科創(chuàng)板又是否會為科技投資帶來新一輪的泡沫,？

在投中網(wǎng)此前的采訪中,，啟明創(chuàng)投鄺子平創(chuàng)始主管合伙人回應(yīng)稱，“新一輪的泡沫,，目前真的很難去預(yù)判,。要看開板之后，比如說三個月內(nèi)項目的走勢,，再做判斷,。”

他舉例稱,，當年,，香港宣布生物醫(yī)藥板塊沒有收入、沒有利潤的企業(yè)可以赴港上市,，當時確實造成了整個新藥研發(fā)領(lǐng)域里估值的巨大跳躍,，那陣子對資本的沖擊很大。但目前,，“我還沒有感覺到由于科創(chuàng)板的宣布,，突然所有的科技企業(yè)變得“輕飄飄”，起碼沒有人再拎著一個商業(yè)計劃書過來說我們準備創(chuàng)業(yè),，我們明年準備申報科創(chuàng)板,，我還沒聽到這樣故事?！?/p>

所以,，“‘科創(chuàng)板引發(fā)泡沫’這方面倒是還好?！?/p>

平安證券某分析師則選擇用納斯達克進行類比,，他對投中網(wǎng)說道，“科創(chuàng)板對上市企業(yè)的要求雖然有所降低，但仍遠遠高于納斯達克,?！?/p>

平安證券數(shù)據(jù)顯示，在納斯達克交易所上市的公司中,，醫(yī)療保健公司數(shù)量占比達到27％,，是占比最高的行業(yè)。醫(yī)療保健板塊盈利情況比納斯達克整體略差,，其中53％的公司收入低于1000萬美元，85％的公司沒有實現(xiàn)盈利,。

然而,，目前已遞交科創(chuàng)板上市申請的生物醫(yī)藥企業(yè)有26家，全部實現(xiàn)盈利,，ROE在20％以上的公司有13家,，占比達到50％，盈利能力優(yōu)異,。其中15家為醫(yī)療器械企業(yè),，占比高達58％， 而創(chuàng)新藥研發(fā)公司只有3家,，預(yù)計未來創(chuàng)新藥企業(yè)數(shù)量將會增加,。

公開資料顯示，科創(chuàng)板雖然對企業(yè)上市的條件中沒有盈利要求,，但上市后若凈利潤為負且營收低于1億元（對研發(fā)型上市公司上市第四年開始適用本規(guī)則）,，則會被給予退市風(fēng)險警示。

“因此,，對于創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè),，最遲上市6年就需要實現(xiàn)收入大于1億或?qū)崿F(xiàn)盈利。這個條件也限制了部分早期創(chuàng)新藥企業(yè)的上市,?！鼻笆龇治鰩煾嬖V投中網(wǎng)，“相較于納斯達克醫(yī)療保健板塊50％的虧損公司上市超過5年仍未能實現(xiàn)盈利,、23％的公司上市超過10年仍未能實現(xiàn)盈利,，科創(chuàng)板公司未來的盈利情況將更優(yōu)?！?/p>

文／柴佳音