從電力市場(chǎng)的發(fā)展看,，在電改背景下假設(shè)未來(lái)售電側(cè)放開(kāi),，國(guó)網(wǎng)僅收取輸配電過(guò)程中的電力過(guò)網(wǎng)費(fèi)，盈利能力大幅下滑是預(yù)期內(nèi)的 事情,，因此急需挖掘新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn),。從這一層面看，智能電網(wǎng)向泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的過(guò)渡其實(shí)就是國(guó)網(wǎng)從單一售電商向綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型的過(guò)程,。

　　本質(zhì)一：主網(wǎng)建設(shè)向配網(wǎng)（用戶(hù)端）建設(shè)的轉(zhuǎn)型

　　近年來(lái)電力建設(shè)持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn),。

　　隨著社會(huì)用電需求穩(wěn)步提升，國(guó)家電網(wǎng)自 2016 年以來(lái)近三年投資建設(shè)完成額基本穩(wěn)定在 4900 億元左右,。在高額投資的驅(qū)動(dòng)下,，國(guó)網(wǎng)輸電線路長(zhǎng)度、并網(wǎng)機(jī)組容量均呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì),。其中,，輸電線路長(zhǎng)度從 2015 年的 89 億千米上升至 2018 年的 103.34 億千米，年復(fù)合增長(zhǎng)率 3.8%,；并網(wǎng)機(jī)組容量從 2015 年的 11.61 億千瓦上 升至 2018 年的 14.7 億千瓦,，年復(fù)合增長(zhǎng)率 6.08%。

　　作為智能電網(wǎng)建設(shè)的核心,，特高壓建設(shè)臨近尾聲,。

　　2009 年，國(guó)家電網(wǎng)第 一次提出建設(shè)智能電網(wǎng)這一概念,，隨后國(guó)家電網(wǎng)于 2010 年發(fā)布了《國(guó)家 電網(wǎng)智能化規(guī)劃總報(bào)告》,，將智能電網(wǎng)建設(shè)分為三個(gè)階段：

　　規(guī)劃試點(diǎn)階段（2009-2010）：重點(diǎn)開(kāi)展堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃工作， 制定技術(shù)和管理標(biāo)準(zhǔn),，開(kāi)展關(guān)鍵技術(shù)研發(fā),、設(shè)備研制及各環(huán)節(jié)的試 點(diǎn)工作,。

　　全面建設(shè)階段（2011-2015）：加快建設(shè)華北、華東,、華中“三華” 特高壓同步電網(wǎng),，初步形成智能電網(wǎng)運(yùn)行控制和互動(dòng)服務(wù)體系，關(guān) 鍵技術(shù)和裝備實(shí)現(xiàn)重大突破和廣泛應(yīng)用,。

　　引領(lǐng)提升階段（2016-2020）：全面建成統(tǒng)一的堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng),，技術(shù) 和裝備全面達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。截至 2018 年末,，國(guó)內(nèi)已經(jīng)累計(jì)建成“八交十直”特高壓工程,，在運(yùn)在 建線路長(zhǎng)度 3.49 萬(wàn)千米、變電（換流）容量 3.61 億千伏安（千瓦）,，跨 省跨區(qū)輸電能力 2.1 億千瓦,，累計(jì)輸送電量 1.24 萬(wàn)億千瓦時(shí)。目前國(guó)網(wǎng) 已經(jīng)成為世界上輸電能力最強(qiáng),、新能源并網(wǎng)規(guī)模最大,、安全運(yùn)行記錄最 長(zhǎng)的特大型電網(wǎng)。在經(jīng)過(guò)近 10 年的不斷發(fā)展后,，特高壓輸電建設(shè)基本 接近尾聲,，向上發(fā)展空間不大。

　　當(dāng)前電網(wǎng)已足夠“堅(jiān)強(qiáng)”,，建設(shè)“堅(jiān)強(qiáng)”智能電網(wǎng)基本達(dá)標(biāo),。

　　從國(guó)網(wǎng)社 會(huì)責(zé)任報(bào)告中公布的數(shù)據(jù)看，近四年來(lái)國(guó)家電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)城市供電可 靠率基本穩(wěn)定在 99.95%以上,、農(nóng)村用戶(hù)供電可靠性基本穩(wěn)定在 99.75% 以上,。此外,，國(guó)家電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)最高用電負(fù)荷從 2015 年的 6.49 億千 瓦上升至 2018 年的 8.1 億千瓦,，年復(fù)合增長(zhǎng)率 5.7%。上述數(shù)據(jù)充分說(shuō) 明當(dāng)前電網(wǎng)已經(jīng)足夠堅(jiān)強(qiáng),，基本上達(dá)到了 2010 年提出的建設(shè)堅(jiān)強(qiáng)智能電 網(wǎng)目標(biāo),，且無(wú)論在技術(shù)上還是在裝備上均達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)水平、部分領(lǐng) 域已經(jīng)處于國(guó)際領(lǐng)先水平,。

　　配網(wǎng)側(cè)（用戶(hù)端）成長(zhǎng)空間很大,。

　　從國(guó)家電網(wǎng)近年來(lái)各電壓等級(jí)變壓器 容量數(shù)據(jù)看，近 4 年配電側(cè)（110KV）復(fù)合增長(zhǎng)率為 20.94%,，增幅雖大 于輸電高壓側(cè)（220KV,、330KV 和 550KV），但遠(yuǎn)不及特高壓側(cè) 750KV （41.88%）和 1000KV（122.48%）的增幅,，說(shuō)明國(guó)網(wǎng)近年來(lái)的主要發(fā)展 目標(biāo)是建設(shè)特高壓,，給予配電側(cè)的投資從絕對(duì)量上雖然也很多,，但并不 是發(fā)展的首要目標(biāo)。與之相對(duì)應(yīng)的,，是近年來(lái)隨著電動(dòng)汽車(chē)的飛速發(fā)展,、 新能源裝機(jī)量和并網(wǎng)發(fā)電量的顯著上升，配網(wǎng)側(cè),、尤其是用戶(hù)端的提升 變得越來(lái)越緊迫,。從具體數(shù)據(jù)看，過(guò)去 4 年國(guó)網(wǎng)累計(jì)接入電動(dòng)樁個(gè)數(shù)從 6.5 萬(wàn)個(gè)上升至 28 萬(wàn)個(gè),，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá) 44%,；國(guó)網(wǎng)風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā) 電裝機(jī)量從 1.48 億千瓦上升至 3 億千瓦,，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 19.32%,；新能源發(fā)電量從 2088 億千瓦時(shí)上升至 4390 億千瓦時(shí)，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 到 20.42%,。n 綜上所述,，由于前期并非電網(wǎng)投資建設(shè)的主要目標(biāo)而同期電動(dòng)汽車(chē)、新 能源發(fā)電的飛速增長(zhǎng)卻增加了配網(wǎng)側(cè)建設(shè)的需求,，因此當(dāng)前配網(wǎng)側(cè)的成 長(zhǎng)空間很大,。在以特高壓為建設(shè)重點(diǎn)的智能電網(wǎng)建設(shè)臨近尾聲的背景 下，建設(shè)泛在電力物聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)其實(shí)就是國(guó)家電網(wǎng)從主網(wǎng)建設(shè)向配網(wǎng)建 設(shè)的過(guò)渡,。

　　本質(zhì)二：國(guó)網(wǎng)從單一售電商向綜合能源服務(wù)商的轉(zhuǎn)型

　　電力市場(chǎng)改革進(jìn)行時(shí),，輸配電價(jià)改革有望持續(xù)深化。

　　自 2015 年關(guān)于進(jìn) 一步深化電力體制改革的若干意見(jiàn)（中發(fā)〔2015〕9 號(hào)）文》下發(fā)后,， 國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)改革開(kāi)始掀起新一輪高潮,，輸配電價(jià)改革不斷進(jìn)行。截至 2018 年末,，國(guó)家電網(wǎng)已經(jīng)配合完成 26 個(gè)省級(jí)電網(wǎng)（除西藏外）,、5 個(gè)區(qū) 域電網(wǎng)輸配電價(jià)、20 條跨省跨區(qū)專(zhuān)項(xiàng)工程輸電價(jià)格核定并落地實(shí)施,，全 面完成了首輪輸配電價(jià)改革,，建立了覆蓋各級(jí)電網(wǎng)科學(xué)獨(dú)立的輸配電價(jià) 機(jī)制。未來(lái)隨著電改的繼續(xù)進(jìn)行,，輸配電價(jià)改革有望持續(xù)深化,，輸配電 價(jià)預(yù)計(jì)將繼續(xù)朝著準(zhǔn)許成本加合理收益的定價(jià)方式繼續(xù)發(fā)展。

　　受電力改革影響,，國(guó)網(wǎng)業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重,，急需尋找新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

　　國(guó)家 電網(wǎng)近三年?duì)I業(yè)收入呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),，尤其 2017,、2018 年增幅達(dá)到 10%以上,。但從利潤(rùn)總額數(shù)據(jù)看，國(guó)網(wǎng)盈利能力整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì),，2018 年利潤(rùn)總額同比下降了 14.29%,。從售電量數(shù)據(jù)看，2018 年國(guó)網(wǎng)售電量 不但沒(méi)有下降,，反而增長(zhǎng)了 9.43%,，因此我們分析造成國(guó)網(wǎng)盈利能力下 滑的主要原因應(yīng)該是下調(diào)輸配電價(jià)導(dǎo)致的利潤(rùn)減少。從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看,，未 來(lái)隨著輸配電價(jià)改革不斷落地,、電力市場(chǎng)改革持續(xù)深化，國(guó)網(wǎng)的角色將 更趨于“管道化”（即僅收取電力過(guò)網(wǎng)費(fèi)）,，盈利能力持續(xù)下滑是預(yù)期內(nèi) 的事情,，因此急需挖掘新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

　　布局轉(zhuǎn)型綜合能源服務(wù)商,、未來(lái)業(yè)務(wù)年?duì)I收有望持續(xù)翻倍增長(zhǎng),。

　　在提出泛在電力物聯(lián)網(wǎng)概念前，國(guó)網(wǎng)就針對(duì)綜合能效服務(wù),、供冷供熱供電多能 服務(wù),、分布式清潔能源服務(wù)和專(zhuān)屬電動(dòng)汽車(chē)服務(wù)等四大重點(diǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn) 行了布局。2018 年國(guó)網(wǎng)綜合能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 49 億元,，同比大幅上升 133%,。根據(jù) 2018 年 2 月國(guó)網(wǎng)發(fā)布的《推進(jìn)綜合能源服務(wù)業(yè)務(wù)發(fā)展 2019-2020 年行動(dòng)計(jì)劃》，2019,、2020 年國(guó)網(wǎng)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)綜合能源業(yè)務(wù)收入 分別為 95 億元和 190 億元,，將分別同比增長(zhǎng) 94%和 100%，即實(shí)現(xiàn)年 收入翻倍增長(zhǎng),。

　　綜上所述,，從電力市場(chǎng)的發(fā)展看，在電改背景下假設(shè)未來(lái)售電側(cè)放開(kāi),，國(guó)網(wǎng)僅收取輸配電過(guò)程中的電力過(guò)網(wǎng)費(fèi),，盈利能力大幅下滑是預(yù)期內(nèi)的 事情,，因此急需挖掘新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn),。從這一層面看，智能電網(wǎng)向泛在 電力物聯(lián)網(wǎng)的過(guò)渡其實(shí)就是國(guó)網(wǎng)從單一售電商向綜合能源服務(wù)商轉(zhuǎn)型 的過(guò)程,。