導讀： 人們好用“家電行業(yè)最后一塊利潤高地”這句話來形容多年來持續(xù)增長的中國廚電市場,。但2018年一系列下滑的數(shù)據(jù),，卻是讓人感受到了廚電市場的“凜冽”,，受到房地產(chǎn)調(diào)控政策等影響,，2018年廚電市場整體下滑,。

　　人們好用“家電行業(yè)最后一塊利潤高地”這句話來形容多年來持續(xù)增長的中國廚電市場。但2018年一系列下滑的數(shù)據(jù),，卻是讓人感受到了廚電市場的“凜冽”，受到房地產(chǎn)調(diào)控政策等影響,，2018年廚電市場整體下滑,。根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年中國家電市場零售額規(guī)模累計8327億元,，同比增長1．5％,，為去年增速的七分之一,。其中，受房地產(chǎn)低迷影響較為嚴重的廚電品類市場規(guī)模下滑,，2018年中國市場零售640億元,，同比下滑6．4％。

　　隨著2019年第一季度臨近末尾,，面臨重新洗牌的廚電行業(yè)正在積極蓄勢,，等待迎接新的挑戰(zhàn)，不少廚電企業(yè)開始轉(zhuǎn)型中高端或者通過差異化尋找溢價空間,，而快速增長的精裝修市場似乎為2019年廚電市場帶來了新的機遇,。

　　千億“檔口”整體下滑 新興廚電成增長主力

　　從2012－2017年，中國廚電市場零售額以平均每年13．5％的兩位數(shù)高增長領先于所有家電品類,，這也引得各行各業(yè)巨頭先后加入進廚電領域,，加大了廚電市場的競爭激烈程度。

　　縱觀2018年,，年初業(yè)內(nèi)還高呼千億在即,，轉(zhuǎn)瞬就是一盆冷水潑下，在快速增長10年之后,，國內(nèi)廚電市場去年首次迎來同比下滑,。除了開篇提到“2018年中國廚電實現(xiàn)零售640億元，同比下滑6．4％”的數(shù)據(jù),，另據(jù)奧維云網(wǎng)2018年1－11月的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，國內(nèi)油煙機銷售額、銷售量分別同比下滑6．2％和7．2％,；燃氣灶銷售額,、銷售量分別同比下滑1．2％和0．9％；消毒柜銷售額,、銷售量分別同比下滑6．2％和3．7％,。家電市場最后一塊增長高地，在千億檔口整體下滑,。

　　作為一直以來搭乘房地產(chǎn)經(jīng)濟便車的產(chǎn)業(yè),，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)大幅下滑之后，廚電市場的下滑似乎也在意料之中,。相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2018年新房市場的現(xiàn)房銷售面積下滑25％，相比之下,，未來的廚電市場將依舊承壓,。奧維云網(wǎng)廚衛(wèi)事業(yè)部總經(jīng)理戰(zhàn)旗也認為，廚電市場整體增速放緩的主要原因是受相關(guān)政策的影響,，不過他同時也表示,，從總量而言,，廚電市場并沒有出現(xiàn)嚴重萎縮。

　　從新興品類來看,，在廚電行業(yè)整體增速下滑的趨勢下,，新興廚電產(chǎn)品增速較2017年有所放緩，不過依然是廚電市場消費增長主力,。數(shù)據(jù)顯示,，2018年，國內(nèi)洗碗機零售額規(guī)模為56億元,，同比增長27．6％,；微波爐零售額規(guī)模為204億元，同比增長30％,；電烤箱零售額規(guī)模為65億元,，同比增長10．6％。從傳統(tǒng)煙灶消三件套,，到現(xiàn)如今“煙,、灶、洗,、微,、蒸、烤”廚房新六大件,，新品類的持續(xù)火熱,，給廚電行業(yè)似乎帶來了諸多新的市場機會。 另外,，集成灶也成為2018年廚電增長的重點品類,，根據(jù)中怡康發(fā)布的集成灶線上市場數(shù)據(jù)顯示，2018年集成灶線上市場零售量,、零售額規(guī)模分別為42．3萬臺,、26．7億元，同比分別增長100．1％,、136．6％,。另有數(shù)據(jù)預計，2018年全年集成灶行業(yè)市場規(guī)模達174．8萬臺,、129．2億元,，零售額同比增長44％，成為廚電行業(yè)除了吸油煙機,、燃氣灶外第三個百億產(chǎn)業(yè),。根據(jù)中怡康預測，2019年集成灶市場規(guī)模將達243萬臺、180億元,，零售額同比增長39％。

　　從企業(yè)來看,，在嚴酷的形勢與環(huán)境下,，主流廚電品牌也在從傳統(tǒng)產(chǎn)品中尋找突破，無論是方太,、老板,、華帝、格蘭仕,、萬家樂,、美的、海爾,，還是西門子,、林內(nèi)、櫻花,，都在不遺余力的升級產(chǎn)品,、創(chuàng)意研發(fā)；新興的廚電品牌如集成灶品牌美大,、紅日,，還有欲重回廚電市場的帥康，也都在摩拳擦掌,，期待從新興品類中制造生機,。

　　行業(yè)重壓下 龍頭企業(yè)逆勢而升

　　雖然說去年廚電行業(yè)遭遇負增長已成定局，市場增長動力縮減,、增速放緩也在不斷加速行業(yè)的重新洗牌,。但在重壓之下，有實力的龍頭企業(yè)卻還是從洗牌過程中收獲了更多的市場份額,。

　　2月25日,，老板電器與華帝股份相繼發(fā)布2018年度業(yè)績快報。老板電器的業(yè)績快報顯示,，2018年,，老板電器營收74．81億元，同比增長 6．61％,；利潤總額17．07億元,，同比增長0．88％；總資產(chǎn)94．57億元,，同比增長19．30％,；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤14．81億元，同比增長 1．36％。對此,，老板電器表示,，面對地產(chǎn)調(diào)控導致的行業(yè)整體發(fā)展壓力、原材料成本大幅上升,、行業(yè)競爭加劇等諸多不利因素,，公司2018年仍舊實現(xiàn)了業(yè)績的平穩(wěn)增長。

　　華帝的2018年度業(yè)績快報顯示,，其全年營收 61．46億元,，同比增長 7．25％；利潤總額8．34億元,，同比增長34．22％,；總資產(chǎn)為53．10億元，同比增長 26．12％,；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 6．89億元,，同比增長 35．28％。對此,，華帝表示,，公司營業(yè)利潤、利潤總額,、歸屬于上市公司股東的凈利潤及基本每股收益同比增幅均超 30％,，主要是因為公司產(chǎn)品高端化，管理精細化,，降本增效,，毛利率持續(xù)提升，收入穩(wěn)步增長,，從而實現(xiàn)利潤增長,。

　　從兩大廚電業(yè)巨頭的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，老板和華帝的營收差距在縮小,，但凈利潤仍然有較大差距,。長江證券分析認為，華帝整體盈利能力與行業(yè)高端龍頭仍有較大差距,，同時疊加毛利率改善以及合理費用投入,，公司利潤率仍將穩(wěn)步提升。

　　根據(jù)1月中旬美的發(fā)布業(yè)績預告顯示,，預計2018年美的集團凈利潤同比增長15％－20％,，盈利198億元－208億元。去年美的將廚電事業(yè)部煙灶洗三大產(chǎn)品線并入熱水器事業(yè)部,，成立廚房和熱水事業(yè)部,，原廚電事業(yè)部更名為微波和烤箱事業(yè)部，并換股吸收合并小天鵝。行業(yè)人士預計2019年美的大部分產(chǎn)品收入增速將保持平穩(wěn),，小家電和廚電會有恢復性增長,，是提高收入增速的重要變量。

　　更早前,，青島海爾發(fā)布的2018年三季報顯示,，公司整體營業(yè)收入1381億元，同比增長12．77％,，其中，廚電業(yè)務收入增長 18．9％,，另外,，海爾廚電在整體市場的零售實現(xiàn)了45．1％的高額增長。根據(jù)中怡康統(tǒng)計,，2018 年 1－9 月,，海爾煙機、灶具零售額份額較去年同期分別提升0．67,、1．07 個百分點,。

　　作為中國廚電三杰之一，雖然未上市,，但方太還是不得不提的,，數(shù)據(jù)顯示，截止2018年7月,，方太在油煙機高端市場零售額占比達到40．7％,，增長率達到11．67％；在高端燃氣灶市場零售額占比達到43．5％,，增長率為18．5％,；在高端消毒柜市場零售額占比達到51．99％；在洗碗機市場零售額占比達到48．22％,，其中在水槽洗碗機市場方太擁有97％的零售額占比,。

　　中信證券認為，從成長性,、盈利能力,、業(yè)績平穩(wěn)性等核心因素看，國內(nèi)家電龍頭相比海外企業(yè)更勝一籌,，合理估值應當更高,。隨著外資對A股家電定價權(quán)的提升，板塊估值有望進一步修復,。

　　過去“最差”未來“最好”的2019年

　　2018年精裝修廚電市場受整體市場帶動出現(xiàn)同比增長59．6％的較大增幅,，奧維云網(wǎng)預測，2019年精裝修市場仍保持增長勢態(tài)，預計全年精裝修市場規(guī)模將達到336萬套,，市場滲透率將達到32％,，提前完成國家30％的指標。因此,，在零售市場整體下降的情況下,，快速增長的精裝修市場無疑將為廚電市場帶來新的增長點，

　　另外,，目前全國多個城市房地產(chǎn)政策有所放松,，或帶來地產(chǎn)銷售提升預期，進而促進家電需求,。而新的一波家電需求將帶來全裝修的風向,，同時國家供給側(cè)改革，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,，對于新舊品牌將重新回到一條起跑線上,。

　　中國五金制品協(xié)會理事長石僧蘭也表示，從2019年開始,，全裝修帶來的新一輪消費升級將成為引領廚電行業(yè)快速發(fā)展的新風向標,，同時產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度會加快，新舊品牌將重新回到一個新的起點,。

　　另一方面,，三四線市場的可持續(xù)開發(fā)或?qū)⒂瓉砑t利。國家信息中心發(fā)布的《2018房地產(chǎn)形勢分析和2019展望》中提到,，三四線城市是拉動2018房地產(chǎn)投資和銷售增長的主力軍,，盡管2019年這一市場的增速會有所回落，但鑒于該范疇的廣闊性,、廚電產(chǎn)品普及率相對較低,、品牌滲透力較弱、居民購置力較強,，三四級市場為廚電行業(yè)獲取新增量提供了回旋空間,。

　　“三四級市場放量已經(jīng)成為廚電行業(yè)新增需求的重要支撐?！?華帝廚電銷售總經(jīng)理蔡小軍認為,，這一市場的用戶注重產(chǎn)品外觀、品質(zhì),、價格等,，對品牌不太執(zhí)著，對于想要拓展這一市場的企業(yè),，優(yōu)勢,、劣勢都很集中,。

　　戰(zhàn)旗也表示，一二線高速發(fā)展,，發(fā)展趨勢已經(jīng)進入了平和期,，三四線市場可持續(xù)開發(fā)已經(jīng)成為現(xiàn)實，因此廚電品牌若長期扎根于三四線市場,，無疑將迎來發(fā)展紅利,。

　　對于2019年的家電市場，有人評論稱,，這“將是過去十年中最差的一年,，也將是未來十年中最好的一年”。而上述提到的無論是房地產(chǎn)政策的“有所放松”,，還是三四線市場的開發(fā)“紅利”,，新的一波家電需求確實可能為廚電行業(yè)帶來新的機遇，但是其面臨的挑戰(zhàn)也不得不直視,。尤其是隨著資金的萎縮以及市場的高端化轉(zhuǎn)型，廚電行業(yè)在家居市場乃至是整個家居行業(yè)的整體銷售額都會開始萎縮,，行業(yè)競爭勢必更加激烈,。隨著行業(yè)巨頭不斷吞并，一些低端產(chǎn)品與小品牌的生存空間將進一步被壓縮,，粗放式增長時代的已經(jīng)過去,，行業(yè)洗牌正式開始。

　　有業(yè)內(nèi)專家也表示,，面對市場的菱縮,，在早期大規(guī)模進駐的資本投機者將會離場，行業(yè)內(nèi)部的資金將會面臨著全新的風險,，而缺少資金的支持,，行業(yè)競爭將會加劇面臨洗牌。

　　新舊品牌將重新回到一個新的起點接受市場“洗牌”的考驗,，從長遠的目光看來,，在經(jīng)歷過這樣一次行業(yè)洗牌后，將會有更多更優(yōu)秀的企業(yè)站起來,，這對于行業(yè)以及市場都將利好,。總而言之,，機遇和挑戰(zhàn)的并存,，讓2019年的整個廚電市場未來充滿變數(shù)，基于每個企業(yè)的資源稟賦不一,，在這種換擋期能夠做好自己的企業(yè)或?qū)⒂瓉砀玫拿魈臁?/p>