小米距離正式上市越來越近,，這時候的傳聞也愈發(fā)具有真實性,。
據(jù)全天候科技報道,，小米基石投資近日結(jié)束,，投行已向市場展開首輪招股詢價,，估值區(qū)間為 630～680 億美元,。
據(jù)被詢價的錨定投資者透露,，小米已確定基石投資者人選,，為數(shù)家重量級國際投資機(jī)構(gòu)，也包括中國國資,。每家基石投資者均由雷軍親自拜訪敲定,。小米基石投資者中或包括 GIC Private Limited（新加坡政府投資公司）和中國人壽。最終招股價,、基石投資者名單及認(rèn)購情況將在招股書中公布,。
每家基石投資者均由雷軍親自拜訪敲定，這讓人聯(lián)想起雷軍在上個月高調(diào)拜訪李嘉誠,，不過目前來看,，長和并沒有出現(xiàn)在最終的基石投資者名單中,。
今年 1 月，全天候科技獲得的一份小米 Pre－IPO 老股轉(zhuǎn)讓方案顯示,，小米底層資產(chǎn)估值為540億美元,，上市后保守估計市值為 1000 億美元。
現(xiàn)在的估值相較于 1000 億美元肯定是有落差了,，有投資人分析,，小米業(yè)務(wù)發(fā)展、商業(yè)模式展開形態(tài)還未到成熟,、穩(wěn)定形態(tài),。小米降低估值的原因也可能包括小米自己的定位和業(yè)務(wù)現(xiàn)狀不完全一致、過于樂觀等等,。
小米當(dāng)然是一家明星企業(yè),，但同時也要正視其客觀存在的問題。我們今天主要來談?wù)勑∶资謾C(jī)目前產(chǎn)品線定位和供貨的問題,。
5 月底發(fā)布會在即,，小米已經(jīng)開始大規(guī)模的前期造勢,。這場發(fā)布會對于如今的小米來說非常關(guān)鍵,，不夸張地說，這場發(fā)布會上產(chǎn)品的口碑與銷量,，基本上決定了小米 2018 年全年的表現(xiàn),，對于未來小米上市以后在資本市場的前景也有著至關(guān)重要的作用。
但是從目前來看,，這依然是個尷尬的時間節(jié)點,。
基本上確定發(fā)布的產(chǎn)品有小米 8。屏下指紋,，3D 結(jié)構(gòu)光,，劉海全面屏是板上釘釘了，看起來還不錯對嗎,？但這帶來了一個很明顯的問題,，就是產(chǎn)品定位重疊。
用上這些配置,，小米 8 的成本注定不會低,，如果賣得太貴的話，就勢必會和 Mix 2s 正面競爭,；但如果太便宜又搶不到,。
當(dāng)然還會有其它產(chǎn)品發(fā)布會，比如小米手環(huán) 3,、自研芯片澎湃 S2,，新的小米電視,、移動電源等等，對于它們來說,，肩上的擔(dān)子從未有過的重,。
首先，小米如今絕大部分出貨量,，依然是靠低端機(jī)紅米系列在支撐,，并且這大部分還來自于印度等新興市場?？梢姷奈ｋU是,，靠便宜吸引來的消費(fèi)者是最沒有品牌忠誠度的，如今,，印度手機(jī)市場功能機(jī) JioPhone 正在興起,，而 OPPO 子品牌“RealMe”也拿出了比小米更具性價比的產(chǎn)品。這塊市場未來的前景依然不明朗,。
其次,，小米手機(jī)的定位失衡體現(xiàn)在諸多方面。就在昨天,，華為榮耀總裁趙明在微博宣稱,，華為榮耀 10 在國內(nèi)的銷量已經(jīng)達(dá)到百萬，銷售額破 4 億,。發(fā)售不到一個月的時間內(nèi),，榮耀 10 的銷量創(chuàng)造了榮耀手機(jī)的最快銷售紀(jì)錄。
榮耀 10 發(fā)布時,，我們就曾提出,，憑借著還可以的性價比以及充足的備貨量，這款手機(jī)一定會大賣,。實際表現(xiàn)也的確如此,，不是它太優(yōu)秀，而是看不到競爭對手,。OV 基本上都在 3000 元以上,，魅族不足為懼，而榮耀過去的主要對手小米,，在小米 6 發(fā)售過去一年以后,，現(xiàn)在在 2000～3000 這個主流價位上居然沒有一款能站得住腳的機(jī)器，完全把市場拱手讓給了榮耀,。
高端市場同樣不容樂觀,，Mix 2s 開售一個月有余，但頂配版至今仍是一機(jī)難求。開售之初黃牛甚至炒到了加 1000 元,，而如今穩(wěn)定在 4600 左右,。賣 4600 元依然有人買，說明在消費(fèi)者心目中這款機(jī)器是值這么多錢的,。小米強(qiáng)行定到 3999 元（還送無線充電器）導(dǎo)致的結(jié)果就是,，大部分消費(fèi)者不能原價買到，而多花出去的錢卻落到了黃牛手中,，小米公司與消費(fèi)者兩敗俱傷,。
這種供需關(guān)系的病態(tài)還體現(xiàn)在黃牛的價格上。相較于更便宜的入門版和配置更高的頂配版,，夾在中間,、不上不下的 6＋128 版本明顯不受待見。如今,，雖然這個版本官網(wǎng)等渠道依然缺貨,，但是在淘寶手中已經(jīng)現(xiàn)貨降價出售了。
黃牛都降價了,，線上渠道依然沒貨,，這顯然不是正常的現(xiàn)象。
大家詬病的現(xiàn)貨問題,，對于現(xiàn)在的小米來說可以說是一個死局,。雖然如今站穩(wěn)了腳跟，但歸根結(jié)底,，小米仍是一家創(chuàng)業(yè)公司,，沒有底氣在首批供貨上下太多訂單，這太冒險了,，只能退而求其次，首銷時少量供貨,，賣出一批等資金周轉(zhuǎn)開,，再繼續(xù)投產(chǎn)。這也體現(xiàn)在了招股書上,，小米手機(jī)平均存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為 45 天,，堪比沃爾瑪，比 H＆M 等快消服裝品牌還短,。不囤貨,，產(chǎn)一批賣一批，導(dǎo)致了小米手機(jī)永遠(yuǎn)缺貨,。
歸根結(jié)底是因為沒錢,，這也是小米不得不尋求資本市場幫助的原因所在。
從小米的角度出發(fā)，肯定是覺得自己也有苦衷,。但消費(fèi)者沒有必要去了解這些,，他們只知道， 小米創(chuàng)業(yè)八年,，依然是一家需要搶購的手機(jī)廠商,，絲毫沒有長進(jìn)。
在高端市場,，小米要面對的問題不只有供貨量,，還有來勢洶洶的競爭對手。
OPPO 今年已經(jīng)重啟了高端機(jī) Find 系列,，而 vivo 的 Apex 也即將投入量產(chǎn),，更別說還有華為下半年的旗艦 Mate 10，配備新的 980 處理器和 P20 上的徠卡三攝,。
而小米呢,？Mix 2s 剛剛發(fā)布一個月，小米 8 也不是真正意義上的旗艦機(jī),，曾經(jīng)的 Note 系列淪為中端,。小米靠什么來去迎戰(zhàn)呢？距離 Mix 3 發(fā)布還早得很,，等到市場迎來暑假的火熱期,，小米如果沒有真正意義上的旗艦機(jī)去迎戰(zhàn)的話，被榮耀搶了先機(jī)的劇本會再次上演,。
總結(jié)來說,，小米手機(jī)曾經(jīng)的優(yōu)勢正在被蠶食，這種速度比小米追趕劣勢的速度快得多,。
別拿小米 IOT 領(lǐng)先抬杠,，這一切是建立在手機(jī)的基礎(chǔ)之上的，沒有手機(jī)這個中樞,，智能家居生態(tài)無異于空中樓閣,。
雷軍夢想用科技改變世界，那些雖然貴但是足夠好,，消費(fèi)者心甘情愿掏錢的設(shè)備,，才應(yīng)該是更遠(yuǎn)大的目標(biāo)。小米需要做得更好,，而不只是單純地靠便宜,。
不過不排除小米志不在此，雖然目前小米逾 70％ 的收入來自銷售智能手機(jī),，但雷軍堅持認(rèn)為,，小米的真正目標(biāo)是成為一家互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司,，通過廣告和網(wǎng)絡(luò)游戲來盈利。按照這個邏輯的話,，手機(jī)只要能賣得出去就行了,，后續(xù)生態(tài)才是最關(guān)鍵的。
但這是不是有點本末倒置了,？（作者 古泉君）