富士康火速登陸A股,除了羨煞旁人的“特事特辦”,證監(jiān)會(huì)對(duì)“獨(dú)角獸”IPO開(kāi)“綠色通道”的消息不脛而走。

與之對(duì)應(yīng)的,借殼回歸的360市值一度超過(guò)4000億元,富士康上市后總市值有望達(dá)到6000多億,以及小米A+H股上市的傳聞,滴滴,、今日頭條,、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的躍躍欲試……在這一番政策和環(huán)境的利好下,一大批準(zhǔn)備沖刺IPO的獨(dú)角獸們,似乎迎來(lái)了新的春天。

1,、2018年或許是“獨(dú)角獸”的又一個(gè)黃金時(shí)代,在VC市場(chǎng)得到投資者的青睞后,二級(jí)市場(chǎng)又對(duì)這類企業(yè)顯現(xiàn)出前所未有的熱情,。

上交所積極表態(tài)將支持新一代BAT企業(yè)成長(zhǎng),并將擁抱新經(jīng)濟(jì)作為今年發(fā)展的重點(diǎn)任務(wù);深交所一直是國(guó)內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)的首選上市地,擬對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)開(kāi)辟綠色通道;同時(shí)港交所也對(duì)同股不同權(quán)、未盈利企業(yè)上市做出了明確安排……

不過(guò),從一些業(yè)內(nèi)人士的表態(tài)和相關(guān)報(bào)道來(lái)看,并非所有獨(dú)角獸公司都有望搭上政策快車(chē),甚至說(shuō)在時(shí)間上還有些遙遠(yuǎn),。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的公開(kāi)表述,新政策主要支持3類企業(yè)登陸A股:一是已經(jīng)在境外上市的,、有戰(zhàn)略價(jià)值的企業(yè);二是還未上市,已經(jīng)搭建VIE架構(gòu),且市值超過(guò)百億美元的獨(dú)角獸企業(yè);三是具備行業(yè)發(fā)展價(jià)值,還未上市的“四新”企業(yè)。

新政出臺(tái)之后,包括百度,、網(wǎng)易,、搜狗,、58等在內(nèi)的多家公司,均表態(tài)有意回歸A股,不排除未來(lái)會(huì)有更多境外上市公司效仿360回歸;今日頭條和小米可以說(shuō)是新政策支持的第二類企業(yè),已經(jīng)搭建了VIE架構(gòu)且準(zhǔn)備沖刺IPO;有趣的是和生物科技、云計(jì)算,、人工智能,、高端制造相關(guān)的“四新”企業(yè),海得控制、安彩高科,、華銘智能等相關(guān)概念股漲幅超過(guò)50%,可國(guó)內(nèi)獨(dú)角獸級(jí)別的公司中符合“四新”要求的還僅有28家,。

一些略帶失望情緒的解讀,和A股上市的一個(gè)重要門(mén)檻不無(wú)關(guān)系:申請(qǐng)公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù),且累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元人民幣。而“四新”行業(yè)中的大多數(shù)公司恐怕難以滿足“良性的盈利水平”這一重要衡量標(biāo)準(zhǔn),。以人工智能為例,國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了曠視科技,、云知聲、商湯科技,、出門(mén)問(wèn)問(wèn)等一大批獨(dú)角獸,只是絕大部分尚未實(shí)現(xiàn)盈利,。

要知道,當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)炙手可熱的盈利模式非電商莫屬,不乏阿里、京東,、蘇寧,、唯品會(huì)、網(wǎng)易,、小米等巨頭級(jí)企業(yè),在垂直電商和周邊領(lǐng)域相繼出現(xiàn)了美麗說(shuō),、拼多多、返利網(wǎng)等獨(dú)角獸,而云計(jì)算,、人工智能,、生物科技等吸引投資者的仍然是未來(lái)的諸多可能。

但在另一方面,國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭,A股市場(chǎng)能否留住新一代科技巨頭已然成為行業(yè)熱議的焦點(diǎn),。在2017年赴美上市的19家中國(guó)企業(yè)中,有近50%的企業(yè)首發(fā)市盈率為負(fù),這份“包容度”和A股苛刻的上市標(biāo)準(zhǔn)大相徑庭,。證監(jiān)會(huì)是否會(huì)在財(cái)務(wù)指標(biāo)、“同股不同權(quán)”等問(wèn)題上做出改革,仍舊是未知的答案,。

2,、證監(jiān)會(huì)副主席姜洋的言論傳出了另一個(gè)積極信號(hào),“我們只負(fù)責(zé)把路修好,愿不愿意開(kāi)車(chē)是市場(chǎng)的事?！弊C監(jiān)會(huì)進(jìn)行政策調(diào)整的決定幾乎板上釘釘,而上交所,、深交所和港交所的積極表態(tài),卻也向一些領(lǐng)域的獨(dú)角獸拋出了橄欖枝,。

在IT桔子發(fā)布的《2017 年度中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)“獨(dú)角獸俱樂(lè)部”榜單》中,已經(jīng)有124 家創(chuàng)業(yè)公司的估值超過(guò) 10 億美元,其中文化娛樂(lè),、電商、汽車(chē)交通三大領(lǐng)域的占比達(dá)到41%,無(wú)疑將成為國(guó)內(nèi)IPO市場(chǎng)強(qiáng)大的后備力量,。不同于嚴(yán)格意義上的“四新”行業(yè),這類獨(dú)角獸大多經(jīng)營(yíng)者To C的業(yè)務(wù),對(duì)于普通網(wǎng)民來(lái)說(shuō)更加耳熟能詳,。

比如在文化娛樂(lè)領(lǐng)域中,幾乎涵蓋了短視頻、FM,、直播,、票務(wù),、動(dòng)漫等行業(yè),出現(xiàn)了今日頭條、快手,、喜馬拉雅 FM,、斗魚(yú) TV、淘票票,、嗶哩嗶哩等超級(jí)獨(dú)角獸;在消費(fèi)升級(jí)和新零售的態(tài)勢(shì)下,電商領(lǐng)域也成為獨(dú)角獸的聚集區(qū)之一,返利網(wǎng),、拼多多、小紅書(shū),、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等不一而足;滴滴,、摩拜、ofo,、車(chē)和家,、蔚來(lái)汽車(chē)等均是汽車(chē)交通近幾年新興的獨(dú)角獸,并有著驚人的融資能力。

富士康火速登陸A股,除了羨煞旁人的“特事特辦”,證監(jiān)會(huì)對(duì)“獨(dú)角獸”IPO開(kāi)“綠色通道”的消息不脛而走,。

與之對(duì)應(yīng)的,借殼回歸的360市值一度超過(guò)4000億元,富士康上市后總市值有望達(dá)到6000多億,以及小米A+H股上市的傳聞,滴滴,、今日頭條、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)等對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的躍躍欲試……在這一番政策和環(huán)境的利好下,一大批準(zhǔn)備沖刺IPO的獨(dú)角獸們,似乎迎來(lái)了新的春天,。

1,、2018年或許是“獨(dú)角獸”的又一個(gè)黃金時(shí)代,在VC市場(chǎng)得到投資者的青睞后,二級(jí)市場(chǎng)又對(duì)這類企業(yè)顯現(xiàn)出前所未有的熱情。

上交所積極表態(tài)將支持新一代BAT企業(yè)成長(zhǎng),并將擁抱新經(jīng)濟(jì)作為今年發(fā)展的重點(diǎn)任務(wù);深交所一直是國(guó)內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)的首選上市地,擬對(duì)獨(dú)角獸企業(yè)開(kāi)辟綠色通道;同時(shí)港交所也對(duì)同股不同權(quán),、未盈利企業(yè)上市做出了明確安排……

不過(guò),從一些業(yè)內(nèi)人士的表態(tài)和相關(guān)報(bào)道來(lái)看,并非所有獨(dú)角獸公司都有望搭上政策快車(chē),甚至說(shuō)在時(shí)間上還有些遙遠(yuǎn),。

根據(jù)證監(jiān)會(huì)的公開(kāi)表述,新政策主要支持3類企業(yè)登陸A股:一是已經(jīng)在境外上市的、有戰(zhàn)略價(jià)值的企業(yè);二是還未上市,已經(jīng)搭建VIE架構(gòu),且市值超過(guò)百億美元的獨(dú)角獸企業(yè);三是具備行業(yè)發(fā)展價(jià)值,還未上市的“四新”企業(yè),。

新政出臺(tái)之后,包括百度,、網(wǎng)易、搜狗,、58等在內(nèi)的多家公司,均表態(tài)有意回歸A股,不排除未來(lái)會(huì)有更多境外上市公司效仿360回歸;今日頭條和小米可以說(shuō)是新政策支持的第二類企業(yè),已經(jīng)搭建了VIE架構(gòu)且準(zhǔn)備沖刺IPO;有趣的是和生物科技,、云計(jì)算、人工智能,、高端制造相關(guān)的“四新”企業(yè),海得控制,、安彩高科、華銘智能等相關(guān)概念股漲幅超過(guò)50%,可國(guó)內(nèi)獨(dú)角獸級(jí)別的公司中符合“四新”要求的還僅有28家,。

一些略帶失望情緒的解讀,和A股上市的一個(gè)重要門(mén)檻不無(wú)關(guān)系:申請(qǐng)公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù),且累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元人民幣,。而“四新”行業(yè)中的大多數(shù)公司恐怕難以滿足“良性的盈利水平”這一重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。以人工智能為例,國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了曠視科技,、云知聲,、商湯科技、出門(mén)問(wèn)問(wèn)等一大批獨(dú)角獸,只是絕大部分尚未實(shí)現(xiàn)盈利,。

要知道,當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)炙手可熱的盈利模式非電商莫屬,不乏阿里,、京東,、蘇寧、唯品會(huì),、網(wǎng)易,、小米等巨頭級(jí)企業(yè),在垂直電商和周邊領(lǐng)域相繼出現(xiàn)了美麗說(shuō)、拼多多,、返利網(wǎng)等獨(dú)角獸,而云計(jì)算,、人工智能、生物科技等吸引投資者的仍然是未來(lái)的諸多可能,。

但在另一方面,國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了BATJ等互聯(lián)網(wǎng)巨頭,A股市場(chǎng)能否留住新一代科技巨頭已然成為行業(yè)熱議的焦點(diǎn),。在2017年赴美上市的19家中國(guó)企業(yè)中,有近50%的企業(yè)首發(fā)市盈率為負(fù),這份“包容度”和A股苛刻的上市標(biāo)準(zhǔn)大相徑庭。證監(jiān)會(huì)是否會(huì)在財(cái)務(wù)指標(biāo),、“同股不同權(quán)”等問(wèn)題上做出改革,仍舊是未知的答案,。

2、證監(jiān)會(huì)副主席姜洋的言論傳出了另一個(gè)積極信號(hào),“我們只負(fù)責(zé)把路修好,愿不愿意開(kāi)車(chē)是市場(chǎng)的事,?！弊C監(jiān)會(huì)進(jìn)行政策調(diào)整的決定幾乎板上釘釘,而上交所、深交所和港交所的積極表態(tài),卻也向一些領(lǐng)域的獨(dú)角獸拋出了橄欖枝,。

在IT桔子發(fā)布的《2017 年度中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)“獨(dú)角獸俱樂(lè)部”榜單》中,已經(jīng)有124 家創(chuàng)業(yè)公司的估值超過(guò) 10 億美元,其中文化娛樂(lè),、電商、汽車(chē)交通三大領(lǐng)域的占比達(dá)到41%,無(wú)疑將成為國(guó)內(nèi)IPO市場(chǎng)強(qiáng)大的后備力量,。不同于嚴(yán)格意義上的“四新”行業(yè),這類獨(dú)角獸大多經(jīng)營(yíng)者To C的業(yè)務(wù),對(duì)于普通網(wǎng)民來(lái)說(shuō)更加耳熟能詳,。

比如在文化娛樂(lè)領(lǐng)域中,幾乎涵蓋了短視頻、FM,、直播,、票務(wù)、動(dòng)漫等行業(yè),出現(xiàn)了今日頭條,、快手,、喜馬拉雅 FM、斗魚(yú) TV,、淘票票,、嗶哩嗶哩等超級(jí)獨(dú)角獸;在消費(fèi)升級(jí)和新零售的態(tài)勢(shì)下,電商領(lǐng)域也成為獨(dú)角獸的聚集區(qū)之一,返利網(wǎng)、拼多多,、小紅書(shū),、轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)等不一而足;滴滴、摩拜,、ofo,、車(chē)和家,、蔚來(lái)汽車(chē)等均是汽車(chē)交通近幾年新興的獨(dú)角獸,并有著驚人的融資能力,。