芯片概念股齊力爆發(fā),，獲得機構買入最多的是晶盛機電，高達8769萬元,，機構凈買入額達到4775.08萬元,。
近20天來,，72家買方和賣方機構“扎堆”調研了這家創(chuàng)業(yè)板公司。相比而言,，這家公司此前頗受“冷遇”,，今年二季度只有13家機構進行調研。
實際上,，中國半導體供需矛盾突出，半導體自給率不足 14%,， 85%的需求依然依賴進口,，供不應求問題嚴峻。
據(jù)悉,，半導體芯片制造重要原材料是硅片,，決定著半導體產品性能，晶硅制造設備技術長期受到外國企業(yè)壟斷,。
晶盛機電是稀缺的半導體晶體生長設備龍頭,，真得能拯救“中國芯”嗎?
站在千億市場風口 核心資產溢價將至?
美國半導體產業(yè)協(xié)會(SIA)預測，2017年全球半導體市場規(guī)模有望達3460億美元,，同比增長2.1%,。值得注意的是，2016年,，中國是第三大半導體設備市場,，有望2018年迎來大爆發(fā)，躋身第二位,。
據(jù)華爾街見聞了解,，半導體集成電路最主要的原料是硅，晶圓是制造半導體芯片的基本材料,。硅在自然界中存在于巖石,、砂礫中，硅晶圓的制造分為三大步驟：硅提煉及提純,、單晶硅生長,、晶圓成型。
中泰證券研報指出,，設備投資約占半導體生產線投資8%,，2017-2020年半導體設備平均每年800億的市場空間。半導體設備中晶圓處理設備銷售額占比最高,，約為80%,。
更為重要的是，中國半導體供需矛盾突出,，中國半導體自給率不足 14%,，半導體85%的需求依然依賴進口,，供不應求問題嚴峻。
此外,，到2020 年或有 300 億設備接入物聯(lián)網(wǎng),，市場規(guī)模有望超3萬億。由于物聯(lián)網(wǎng)底層基礎支持在于芯片,，因此半導體市場規(guī)?？蛇_ 435 億美元，復合增速超過 20%,。
可見,，中國半導體市場的空間巨大，作為研制半導體晶體生長設備的晶盛機電,，具有無可比擬的市場優(yōu)勢,。該公司早已“埋伏”在這個風口。早在2004年,，該公司就已研制出國內首臺全自動直拉式單晶硅生長爐,，打破國外企業(yè)壟斷高端單晶硅生長爐設備的格局。
這家半導體設備龍頭能否成為“中國芯”救世主
晶盛機電的晶體硅生長設備營業(yè)收入達8.09億元,，同比增長234.6%,。此外，第三季度單季收入和利潤分別為4.49億元,、1.11億元,，創(chuàng)歷史最高單季最高業(yè)績。
據(jù)悉,，2017-2020年全球將新建 62 座半導體晶圓廠,，其中26座將建在大陸地區(qū)，占比達到 42%,。
此外,，晶盛機電也是中國稀缺的大硅片晶體生長設備龍頭。據(jù)了解,，硅片是后續(xù)半導體芯片制造最重要的基礎原材料,，決定著半導體產品性能。
今年10 月,，該公司與無錫市政府,、中環(huán)股份等簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，在宜興市啟動集成電路大硅片項目,，預計總投資額高達30 億美金,。
對于這場“強強聯(lián)合”，浙商證券研報認為,，2017年將出現(xiàn)大硅片供需失衡業(yè)已驗證,，半導體硅片設備需求正進入高景氣通道,。由于該領域歐美日對華的嚴格設備禁運，因此具有較有利的行業(yè)競爭格局,。保守測算8-12寸硅片設備十三五期間國產化需求空間超500億,。
截至 2017 年 10 月底，該公司年內已公告的合同和中標額累計達到31.27 億元,，占 2016 年營收286.25%,，主要涉及光伏、半導體晶體生長設備,。下游客戶涵蓋了除隆基股份以外的所有硅片廠家,，且今年光伏設備訂單超30億，同比增長439%,。
據(jù)悉，晶盛機電與客戶訂單交付計劃時間集中在2017年下半年-2018年上半年,，下游客戶加速擴產有望延續(xù),。
天風證券預測，2017-2019該公司半導體晶體生長設備業(yè)務收入增速分別為 200%,、75%,、100% ，毛利率較高,，約80%左右,。
72家機構“扎堆調研”
華爾街見聞研究發(fā)現(xiàn)，截至目前,，四季度有四次機構對晶盛機電調研記錄,。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，調研集中在10月30日-11月20日之間,，先后69家“扎堆調研”,。其中，除了29家券商機構以外,，買方機構總計有42家,，其中公募基金24家。
相比較而言,，二季度晶,，盛光電并未受到太多關注，總計只有13家機構調研,，其中4月并沒有任何調研紀錄,。三季度開始，前往調研的機構數(shù)量上升,，總計有42家機構,，其中7月,、8月和9月分別有18家、16家,、18家,。
調研紀錄顯示，機構投資者關注點圍繞三季報數(shù)據(jù),、未來訂單量需求與產能,、藍寶石材料經營情況以及半導體設備發(fā)展情況等。
另據(jù)華爾街見聞了解,，三季報發(fā)布后,，半導體行業(yè)成為機構調研熱度最高。特別是10月中旬以來,，賣方研報系統(tǒng)中半導體行業(yè)的搜索熱度始終高居前兩位,。
三季報顯示，晶盛機電2017年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.57億元,，同比增長87.3%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.39億元，同比增加106.56%,。
特別是第三季度毛利率和凈利率改善明顯,，毛利率為38%，同比提高2%,，環(huán)比提高4%,。凈利率達到24%，同比提高3%,，環(huán)比提高7%,。
此外，該公司預計2017年度凈利潤同比增長為80%-110%,，歸母凈利潤為3.67億元-4.28億元,。
值得注意的是，晶盛機電ROE改善明顯,，前三度ROE為7.37%,，同比增加0.59%，環(huán)比上季度增加3.11%,。此外,，前三季度的費用率同比下降近4%。
估值偏低?進口替代空間帶來高溢價
對于晶盛機電的估值,，天風證券認為估值水平較低,，預計 2017-2019 年凈利潤為 3.96 億、6.64 億和 8.42 億,，EPS 為 0.40 元,、0.67 元和 0.86 元,， 對應PE為 47 倍、28 倍和22 倍,。
這家半導體設備龍頭能否成為“中國芯”救世主
中泰證券研報認為,，公司為國內晶體硅生長設備龍頭，考慮到光伏行業(yè)在國內仍將高速發(fā)展,，設備需求量大;同時半導體行業(yè)國內處于爆發(fā)期,，進口替代空間廣闊，應給予高于行業(yè)平均估值的溢價,。
中泰證券預測,，2017-2019 年該公司凈利潤4.13、6.52,、8.67 億元,，EPS 為 0.42、0.66,、0.88 元,，對應PE 為45倍、28倍,、21倍。
另據(jù)華爾街見聞了解,，晶盛機電憑借在晶體硅生長設備制造和晶體工藝技術的經驗,，2012年開始涉足藍寶石行業(yè)。
藍寶石是一種氧化鋁的單晶,，是LED等設備的襯底材料,，80%的藍寶石應用于 LED 襯底。此外,，藍寶石也是蘋果手機與iPad的Home鍵,、攝像頭蓋板、Apple Watch屏幕上的材料,。
據(jù)悉,，下游LED行業(yè)在經歷了2015-2016年初的大幅降價、加速洗牌之后迎來了供需拐點,，預計2020年全球96.7%的LED生產將采用藍寶石襯底,。
今年6月20日，晶盛機電發(fā)布公告稱,，控股子公司晶環(huán)電子使用泡生法成功生長出300公斤級藍寶石晶體,，使公司成為國際上少數(shù)幾家掌握該技術的公司之一。
對此,，東吳證券分析,，公司累計已有20億投向藍寶石生產加工項目,， 2016 年公司藍寶石材料業(yè)務實現(xiàn)3430萬銷售收入，同比增長81%,，隨著未來三年產能的進一步釋放,，有望成為新的增長點。
另據(jù)了解,，晶盛機電2016年累計募投13.2 億元,，用于藍寶石生產、切磨抙設備以及高效晶硅電池項目,。
浙商證券指出,，藍寶石上下游剪刀叉邏輯愈加清晰：LED芯片漲價潮后，以芯片龍頭均在大規(guī)模擴張,，翻倍產能將催生原材料藍寶石需求激增,，藍寶石材料未來三年需求復合增速將達30%。