互聯(lián)網(wǎng)上半場(chǎng),，中國出了BAT（百度,、阿里巴巴,、騰訊）三巨頭,；在人工智能（AI）主導(dǎo)的下半場(chǎng),，有觀點(diǎn)認(rèn)為,，格局將演變?yōu)锽ATH（H指華為）,。如今的懸念是,，B會(huì)不會(huì)掉隊(duì),？
美東時(shí)間6月23日收盤,，京東（JD.NASDAQ）股價(jià)上漲3.92%，報(bào)42.95美元,，相比一年前大漲了100%,，市值達(dá)到609億美元；相比京東的高歌猛進(jìn),，正處于業(yè)績觸底,，經(jīng)歷重整和轉(zhuǎn)型的百度（BIDU.NASDAQ）如今市值約為615億美元,。兩者的市值差距僅剩6億美元，換算成漲幅也只剩1%,。
阿里巴巴董事局主席馬云(微博)去年4月曾預(yù)測(cè),，兩三年內(nèi)，BAT格局會(huì)發(fā)生變化,，“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)壓力非常大,，每一天都如履薄冰?！?/p>
如今看來,，中國互聯(lián)網(wǎng)格局離變天已經(jīng)不遠(yuǎn)了，三巨頭中最可能被率先顛覆的正是百度,。從市值角度看,，阿里巴巴和騰訊的市值都已突破3000億美元，百度卻長時(shí)間在600億美元附近徘徊,；從最新一季的營收來看,，阿里巴巴與騰訊的營收規(guī)模均超過300億元人民幣，百度則只有169億元人民幣,。
與此同時(shí),，在百度背后，不僅有京東,、網(wǎng)易正奮力趕超,，還有未上市的TMD（今日頭條、美團(tuán)點(diǎn)評(píng),、滴滴）,、回歸A股的360及小米、螞蟻金服緊追不舍,。
一名百度方面人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,，市值差距的拉大已是客觀存在，百度也在內(nèi)部討論過這一相關(guān)話題,，一種說法是,，百度創(chuàng)始人、董事長兼CEO李彥宏認(rèn)為,，現(xiàn)在的百度要用創(chuàng)業(yè)的心態(tài)做公司,。
京東進(jìn)入“收割期”
久虧之后終于盈利的故事最容易受到偏愛。
一度堅(jiān)持不盈利,，喜歡把賺的每一分錢都花出去的亞馬遜在2015年第二季度實(shí)現(xiàn)扭虧并持續(xù)盈利后,，資本市場(chǎng)相當(dāng)買賬。如今,，輪到京東了,。
今年第一季度,，京東實(shí)現(xiàn)了上市以來的首次盈利。其財(cái)報(bào)顯示,，第一季度京東在非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下凈利潤為14億元人民幣,，而去年同期為凈虧損2億元人民幣。
5月8日,，一季報(bào)公布后的兩個(gè)交易日內(nèi),，京東股價(jià)上升了近8%，市值逼近540億美元,，與當(dāng)時(shí)百度600多億美元的市值差距不到100億,。一個(gè)半月之后，隨著京東市值突破600億美元,，其與百度的市值差距縮小到6億美元,。
在電商戰(zhàn)略分析師李成東看來，京東今年一季度的扭虧為盈是提振股價(jià)的主要原因,，“去年下半年,，騰訊的增持、沃爾瑪?shù)娜牍啥荚诖碳ぞ〇|股價(jià)反彈,，中概股回暖對(duì)京東而言也是有利的外部因素,。”
京東首席執(zhí)行官劉強(qiáng)東(微博)2015年接受第一財(cái)經(jīng)專訪時(shí)表示,，京東的商城業(yè)務(wù)早就已經(jīng)賺錢了，只是目前賺的錢還很少,，“但是終究有一天,，我們商城的盈利能力會(huì)越來越強(qiáng)，當(dāng)盈利的業(yè)務(wù)越來越多,，虧損的業(yè)務(wù)越來越少,，盈利就是自然的事情了?！?/p>
不過,，京東如今需要面臨的問題是在盈利持續(xù)性和業(yè)務(wù)擴(kuò)張性上找到平衡點(diǎn)。億歐網(wǎng)創(chuàng)始人黃淵普告訴第一財(cái)經(jīng)記者,，如果不出現(xiàn)大規(guī)模的新業(yè)務(wù)投入,，京東接下來盈利還是可期的，“規(guī)模持續(xù)增大,，邊際成本在下滑,，加上各項(xiàng)收費(fèi)在提升，（京東）到收割期了,?！?/p>
與此同時(shí),，京東正謀求摘掉“零售企業(yè)”的帽子，先是宣布京東金融業(yè)務(wù)將獨(dú)立,，隨后又正式組建了京東物流子集團(tuán),，京東保險(xiǎn)、京東云,、京東智能和海外業(yè)務(wù)也都有戰(zhàn)略布局,。不過，這些新業(yè)務(wù)才剛剛起步,。其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,，2015財(cái)年京東電商業(yè)務(wù)收入占比99.8%；今年一季度,，這一比例依然高達(dá)98.5%,。
“京東從本身來講還是一家電商公司，金融和物流有機(jī)會(huì)成功,，但需要時(shí)間,。”李成東認(rèn)為,，京東想保持盈利狀態(tài)依然有一定挑戰(zhàn),，“新業(yè)務(wù)需要投入的也不少，從短期來看,，京東不會(huì)實(shí)現(xiàn)大規(guī)模盈利,。”
在黃淵普看來,，京東想走亞馬遜的“技術(shù)驅(qū)動(dòng)”路線,，但技術(shù)上的能力明顯欠缺。接下來的三年,，除電商外,，京東的業(yè)務(wù)重點(diǎn)依然是金融和物流。
百度與時(shí)間賽跑
“我們處在一個(gè)全球化的時(shí)代,，我們處在變化最莫測(cè)的行業(yè),，技術(shù)的變革、資本的無情流動(dòng),、消費(fèi)者面對(duì)越發(fā)多元化選擇時(shí)的不穩(wěn)定,，都讓我們這家年輕的公司終日乾乾，如履薄冰,?！?2年前，李彥宏寫給員工的內(nèi)部郵件,，或許正是此刻百度的寫照,。
與風(fēng)頭正盛的京東,、市值不斷沖破紀(jì)錄的騰訊、阿里相比,，過去一年,，百度經(jīng)歷了百度貼吧、“魏則西”等風(fēng)波,，兩名副總裁王湛,、李明遠(yuǎn)也相繼離職，還出現(xiàn)了連續(xù)兩個(gè)季度的凈利下滑,。
百度今年第一季度營收為169億元人民幣,，同比增長6.8%；凈利潤17.77億元人民幣,，同比下滑10.6%,。
一方面，來自愛奇藝的內(nèi)容成本大幅上升,；另一方面,，百度對(duì)AI的持續(xù)投入加大。今年Q1財(cái)報(bào)顯示,，百度研發(fā)費(fèi)用28.35億元,，同比增長34.9%。
把時(shí)間拉回到2年前,，O2O如火如荼之時(shí),，百度曾豪言“賬上還有500多億現(xiàn)金，先拿200億來把糯米做好”,。
但一年后,，百度的戰(zhàn)略重點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向人工智能等領(lǐng)域，燒錢的O2O不僅未沖破既有格局,，還屢陷“賣身”傳聞。
可以看到的是,，微軟原全球執(zhí)行副總裁陸奇在2017年1月上任后,，不僅裁撤了醫(yī)療事業(yè)部和游戲業(yè)務(wù)，并快速整合人工智能團(tuán)隊(duì),。誕生的百度AI技術(shù)平臺(tái)體系（AIG）,，打通了百度人工智能技術(shù)生態(tài)，并拉來了不少智能硬件,、汽車廠商為百度積累數(shù)年的人工智能技術(shù)尋找落地場(chǎng)景,。
在百度內(nèi)部，李彥宏評(píng)價(jià)陸奇“工作極其玩命,，上上下下有口皆碑”,。不過,，擺在陸奇面前的挑戰(zhàn)并不少：首先，作為“空降”高管,，陸奇在一眾百度管理層中如何服眾,。其次，過去一年風(fēng)波不斷,，與阿里,、騰訊拉大市值差距的百度，如何穩(wěn)定軍心尋找未來,。更重要的問題是,，在科技巨頭紛紛挖角人工智能人才的今天，包括百度在內(nèi)也面臨一定程度的人才流失,，如何建立一個(gè)優(yōu)秀的創(chuàng)新體系,，并且通過管理與激勵(lì)機(jī)制留住優(yōu)秀人才？
從BAT到AT
短短幾年時(shí)間,，BAT三巨頭的市值早已悄然變化,。
2011年3月，騰訊的市值（446億美元）被百度(462.04億美元)超越,，這在當(dāng)時(shí),，是近5年來中國互聯(lián)網(wǎng)第一頭銜首次易主。
不過,，伴隨著微信的價(jià)值被認(rèn)可,，截至2012年底，騰訊的市值直逼600億美元,，而百度則回到了350億美元左右,。
到了2014年，小米估值超過400億美元,。奇虎360董事長周鴻祎(微博)曾預(yù)測(cè)：“兩年小米市值超越B,，后年基本追到A的千億量級(jí)，最有機(jī)會(huì)PK企鵝,，將來的互聯(lián)網(wǎng)格局不再是BAT,，而是ATM?！?/p>
而在過去一年里,，網(wǎng)易和京東的市值逐漸逼近，并不斷縮小與百度的差距,。
進(jìn)入2017年,，騰訊和阿里的市值屢創(chuàng)新高，你追我趕，百度依舊在600億美元附近徘徊,。
值得注意的是,，騰訊第一季度盈利為145億元，比上年同期增長57%,，同期百度營收169億人民幣,。這意味著，照此增長速度,，騰訊單季凈利將很快超過百度的單季營收,。
種種跡象表明，BAT正在變成AT,。誰最有可能成為BAT級(jí)別的公司?
美團(tuán)點(diǎn)評(píng)CEO王興(微博)認(rèn)為,，TMD都有機(jī)會(huì)，都不容易,，都不會(huì)短期發(fā)生,。但他也不客氣地說：“B和AT不是一個(gè)量級(jí)?！?/p>
黃淵普的觀點(diǎn)是,，未來中國互聯(lián)網(wǎng)將呈現(xiàn)“兩超多強(qiáng)”的冷戰(zhàn)格局：AT是5000億美元的巨頭，而百度,、京東,、小米、滴滴,、美團(tuán),、網(wǎng)易是“多強(qiáng)”，“多強(qiáng)”的玩家里面有機(jī)會(huì)出現(xiàn)第二梯隊(duì)的千億美元市值公司,。
但如果說,，互聯(lián)網(wǎng)正在進(jìn)入人工智能（AI）主導(dǎo)的下半場(chǎng)，那么很難把百度排除在外,，看上去,，這個(gè)格局正在變成BATH。其中H,，就是華為,。在2016年年報(bào)中，它明確提出了行業(yè)正在進(jìn)入“+智能”的時(shí)代,。
百度在人工智能領(lǐng)域的布局不容低估。眼下,，它正在為自己積累數(shù)年的人工智能尋找更多的場(chǎng)景落地,。
