相比于VR,，AR才是更加值得投資的行業(yè)。從價值鏈的重要節(jié)點來說，這兩者有著非常大的區(qū)別,。

　　每一家媒體的運作過程都包含好幾個組成部分，即媒體本身,、內(nèi)容,、內(nèi)容分發(fā)、盈利策略和內(nèi)容發(fā)現(xiàn),。此處所指的媒體,，是指向用戶呈現(xiàn)內(nèi)容的途徑和方式。而此處所指的分發(fā),，則是指將內(nèi)容送到用戶手中的方式,，而不是送到用戶手中這樣一個動作。所以說,，唱片可能是有分發(fā)的功能,，但是iTunes和亞馬遜才是分發(fā)的方式。

　　無線電行業(yè)將收音機等無線電設備當成是媒體,，它通過無線播報來發(fā)現(xiàn)內(nèi)容,、分發(fā)內(nèi)容、呈現(xiàn)內(nèi)容以及推銷廣告,。播報的成本以及內(nèi)容發(fā)現(xiàn)和廣告推銷的規(guī)模經(jīng)濟,，意味著無線電行業(yè)已經(jīng)快速被網(wǎng)絡和所有者所主導。內(nèi)容創(chuàng)作者能夠拿到的報酬非常少,。

　　電視行業(yè)隨后的發(fā)展模型與無線電行業(yè)差不多,，不適合進行大規(guī)模投資。在這一行業(yè),，擁有雄厚資本實力和政治影響力的大型公司幾乎占據(jù)了整個行業(yè),。那些成功的企業(yè)不需要風險投資，而那些需要風險投資的,，則注定命途多舛,，發(fā)展不能長久。

　　電影行業(yè)的發(fā)展則不同,。在其黃金階段,，占主導地位的多是電影工作室，其中又以內(nèi)容創(chuàng)作商起家居多,。在這一點上,，與唱片業(yè)的發(fā)展脈絡較為類似。但是由于內(nèi)容分發(fā)和商業(yè)化會帶來一定程度上的解體和分散,，所以電影和音樂是在工作室體制之外產(chǎn)生的,，盈利空間較小,。

　　雖然是否選擇外部融資還有待商榷，但是在保證質(zhì)量的前提下,，也不會比選擇VC差,。

　　再接下來，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展也是不同的,。創(chuàng)企從媒體本身,、內(nèi)容分發(fā)、內(nèi)容發(fā)現(xiàn)以及商業(yè)化等方面,，都能夠?qū)崿F(xiàn)盈利,。另外，在以上所說的四個領(lǐng)域,，都出現(xiàn)了一些占據(jù)主導地位的企業(yè),，比如說發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的Google以及商業(yè)化領(lǐng)域的DoubleClick。對于內(nèi)容創(chuàng)作商來說,，這種發(fā)展環(huán)境是比較不利的,。

　　VR的價值鏈大多是內(nèi)容創(chuàng)作占主導，比如說電影和計算機游戲,。VR內(nèi)容的創(chuàng)作成本比較高,，所以從經(jīng)濟角度來看，內(nèi)容創(chuàng)作將會對分發(fā)和發(fā)現(xiàn)起支配作用,。創(chuàng)作高質(zhì)量內(nèi)容需要耗費較高的成本,，這就意味著其內(nèi)容需要通過口口相傳和公關(guān)等形式進行宣傳。

　　想要回收這些內(nèi)容的成本,，需要大量的受眾以及價格低廉的VR頭顯。最后可能出現(xiàn)這樣的情形：VR內(nèi)容將會由幾家大公司進行支配,，說不定還是來自相近行業(yè)的大公司,。

　　最后要講的是目前大熱的AR行業(yè)，它的發(fā)展就更不一樣了,。由于AR用戶來自各行各業(yè),，不需要提供全沉浸式的環(huán)境，內(nèi)容創(chuàng)作的成本就要便宜得多,，不會出現(xiàn)一家獨大的局面,。

　　我預計，AR的發(fā)展和演進將會與互聯(lián)網(wǎng)類似,。各家內(nèi)容可能會一夜之間爆紅,，也可能在幾天之內(nèi)衰敗，所以不會出現(xiàn)贏者通吃的情況,。內(nèi)容工具公司需要有能力將制作的成本控制在較低的水平上,。另外,，硬件制造商需要根據(jù)具體的用戶需求，創(chuàng)作出各種不同類型的內(nèi)容,?？傊瑥亩鄠€角度來看,，AR要比VR有價值得多,。這樣的話，硬件制造商和內(nèi)容創(chuàng)作商都能夠從中獲得較高利潤,。

　　如果我的想法準確,，那么VR行業(yè)的投資將會逐漸減少；相反,，AR市場現(xiàn)已完全打開,，將會吸引更多投資，發(fā)展得更好,。