跨越“中等收入陷阱”,，大國崛起高端制造勢在必行，智能制造加速先行,。全球產(chǎn)業(yè)升級+中國制造成本抬升,，外憂內(nèi)患加速國內(nèi)智能制造推進(jìn),。發(fā)達(dá)國家發(fā)力智能制造加強(qiáng)先進(jìn)制造業(yè)，中國制造業(yè)成本抬升低端制造比較優(yōu)勢削弱,，外憂內(nèi)患倒逼國內(nèi)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級,。《中國制造2025》制造強(qiáng)國戰(zhàn)略主攻智能制造,，規(guī)劃清晰力度大,，國產(chǎn)智能制造企業(yè)迎來春天。

　　智造CPS先P后C,，P端設(shè)備國產(chǎn)化率低空間大,，C端集成重制造工藝流程重商業(yè)模式。我們認(rèn)為智造CPS中P是基礎(chǔ),，C為延伸,。我國P端智能設(shè)備國產(chǎn)化率低，如感知層中傳感器與機(jī)器視覺,、與執(zhí)行層中的工業(yè)機(jī)器人,、高端數(shù)控機(jī)床、3D打印等國產(chǎn)化率在30%左右,，進(jìn)口替代空間大,。決策層C端集成我們認(rèn)為對企業(yè)制造工藝流程、商業(yè)模式有深刻理解的集成商更有機(jī)會勝出,。

　　P端感知設(shè)備市場千億增長快速,，傳感器進(jìn)口替代空間大。作為實(shí)現(xiàn)智能制造深度感知功能各類傳感器,，目前產(chǎn)業(yè)體系已形成,，但國產(chǎn)化率僅33%，進(jìn)口替代空間大,。高端感知機(jī)器視覺代替人工為大勢所趨,，未來有望進(jìn)入25%+高速增長通道。高端數(shù)據(jù)采集技術(shù)RFID將助力物聯(lián)網(wǎng)提升企業(yè)物流效率。

　　C端決策層支撐兩化融合深化,，看好深度行業(yè)理解與平臺型系統(tǒng)集成商,。國內(nèi)ERP和工控系統(tǒng)應(yīng)用相對成熟，而較多企業(yè)缺少M(fèi)ES,，造成信息化協(xié)同低,。國內(nèi)MES系統(tǒng)市場未來5年CAGR有望40%+。同時(shí),，我們認(rèn)為平臺型工廠總包商相經(jīng)單純軟件商在國內(nèi)更具可行性與發(fā)展前景,，具產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力對行業(yè)深度理解的集成商也有望勝出。

　　P端執(zhí)行設(shè)備工業(yè)機(jī)器人,、智能物流國產(chǎn)化提速,，高端數(shù)控機(jī)床、3D打印剛起步,，看好設(shè)備在汽車,、3C、制藥自動化集成,。低滲透率工業(yè)機(jī)器人處25%+的持續(xù)高成長期,、立庫&AGV智能物流設(shè)備是柔性化制造重要部分，兩者進(jìn)口替代加速,；高端數(shù)控機(jī)床與3D打印發(fā)展均處初期水平,，3D打印與減材制造相輔相成共建先進(jìn)制造體系,，高端產(chǎn)品國產(chǎn)化率僅10%,，具較大進(jìn)口替代空間；看好大而穩(wěn)的汽車自動化集成市場,、相對自動化程度較低的高成長的3C,、制藥自動化市場。