今年7月,，掛牌公司超過(guò)2800家,，千家掛牌企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況也備受關(guān)注,。其中，作為新三板里的一支主力軍,，LED企業(yè)在2015年入市高潮迭起。目前,，新三板掛牌企業(yè)的總市值已經(jīng)達(dá)到上萬(wàn)億,，做市企業(yè)的市值是總市值的大概1/4左右。

　　11家“生力軍”加盟

　　在LED領(lǐng)域,，作為新三板浪潮里的一支主力軍LED企業(yè)2015年的入市一浪蓋過(guò)一浪,，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2013年追隨新三板僅僅就2家,，而到了2014年,，在新三板掛牌的LED企業(yè)就有19家，而目前LED企業(yè)在“新三板”掛牌上市的數(shù)量有26家,，單單今年開(kāi)年便有卓耐普,、歐密格、雷特科技等6家LED照明企業(yè)陸續(xù)登陸“新三板”,。

　　進(jìn)入2015,，截止7月14日，新三板掛牌公司總數(shù)達(dá)2711家,，其中,，作為新三板里的一支主力軍，LED企業(yè)在2015年入市高潮迭起,，僅今年半年時(shí)間,，共有11家LED企業(yè)借力新三板實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身，在資本市場(chǎng)賺足了眼球,，分別包括達(dá)特照明,、創(chuàng)一佳、圓融科技,、卓耐普,、歐密格,、雷特科技、奧倫德,、亞茂光電,、中云創(chuàng)、易點(diǎn)科技,、中晟光電,。其中，上游3家,，中游1家,，下游7家。

　　新三板遭遇寒流

　　不過(guò),，近期新三板市場(chǎng)也遭遇寒流：第一個(gè)寒流是,，三板做市股票的交易量當(dāng)前逐漸萎縮，一天僅一億出頭的交易量,，創(chuàng)業(yè)板每天交易量是其1000倍,。并且三板做市股票相較4月7日最高峰時(shí)的交易量23億同比滑了94%，當(dāng)時(shí)僅230只做市股票,。

　　第二個(gè)寒流是,，新三板做市指數(shù)一季度暴漲后二季度就開(kāi)始了泡沫破滅，且破滅的速度令人咋舌,，做市指數(shù)從最高點(diǎn)2673已經(jīng)下跌到1422,，下跌幅度達(dá)47%，最深跌幅跌幅達(dá)到了58%,。

　　在這種悲觀和迷茫的情況下,，LED新三板都受到不同程度的影響，從新三板掛版的43家LED公司公布了半年報(bào),，其平均利潤(rùn)在30-35%之間,，有11家公司虧損，其中以MOCVD企業(yè)中晟光電最為嚴(yán)重,，達(dá)到1144萬(wàn),，而圓融科技是這44家企業(yè)中表現(xiàn)最優(yōu)的，以1.5億營(yíng)收排各公司首位,，同時(shí)也以2307.9萬(wàn)元位居凈利潤(rùn)首位,。而毛利率最高的則是LED驅(qū)動(dòng)企業(yè)雷特科技，達(dá)到69.83%,，而毛利率最差的則是背光源企業(yè)山本光電,，可見(jiàn)2015年背光領(lǐng)域的毛利率縮水更為明顯。

　　LED新三板企業(yè)中報(bào)分析

　　儷德照明

　　儷德照明是一家集研發(fā)、生產(chǎn),、銷(xiāo)售為一體的高新科技專業(yè)照明公司,。主要經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品包括照明、環(huán)保設(shè)備領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)開(kāi)發(fā),、技術(shù)轉(zhuǎn)讓,、技術(shù)服務(wù),、技術(shù)咨詢以及合同能源管理,、節(jié)能科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)咨詢照明燈具(日光燈管)的組裝生產(chǎn)及銷(xiāo)售，LED交流直接驅(qū)動(dòng)IC芯片及其系列產(chǎn)品和冷光源系列產(chǎn)品,。

　　根據(jù)儷德照明8月6日發(fā)布的2015半年報(bào),，2015年1-6月份，儷德照明營(yíng)業(yè)收入為680.09萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)49.99%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)﹣53.30萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)0.94%,。

　　金達(dá)照明

　　金達(dá)照明是室內(nèi)燈飾照明行業(yè)內(nèi)專業(yè)系統(tǒng)解決提供商,，可研發(fā)制造出客戶特定需求的個(gè)性化、大規(guī)格燈飾照明產(chǎn)品,。其中,，工程產(chǎn)品占公司整體銷(xiāo)售收入比例較高。

　　8月4日,，金達(dá)照明發(fā)布半年報(bào)稱,，2015年上半年?duì)I業(yè)收入為9268.25萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.97%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)606.60萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)7.98%。

　　九洲光電

　　九洲光電專業(yè)從事LED半導(dǎo)體照明產(chǎn)品,、LED顯示屏和LED器件研發(fā),、制造和銷(xiāo)售，具備城市和道路照明工程設(shè)計(jì)二級(jí)施工資質(zhì)和能力,。以直銷(xiāo),、渠道、ODM模式為全球客戶提供LED半導(dǎo)體照明整體解決方案和產(chǎn)品,，以BT,、EMC、PPP模式承攬各類商業(yè)和市政照明工程項(xiàng)目,。

　　據(jù)九洲光電8月7日發(fā)布的2015半年報(bào)顯示,，2015年1-6月份營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了1.19億元，同比下降52.88%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為-702.69萬(wàn)元,，較去年上半年-2710.70萬(wàn)元的虧損有所減少,，但仍然處于持續(xù)虧損的狀態(tài)。

　　鼎暉科技

　　鼎暉科技成立于1996年,，是專業(yè)從事LED器件封裝及提供照明應(yīng)用技術(shù)服務(wù)的高科技企業(yè),，主要生產(chǎn)高性能LED發(fā)光二極管，LED數(shù)碼管,，LED矩陣,，高功率LED器件及模組，COB形式LED光源,，照明用LED日光燈及相關(guān)照明產(chǎn)品及技術(shù)服務(wù),。

　　數(shù)據(jù)顯示，鼎暉科技2015年上半年度取得營(yíng)業(yè)收入4003.34萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)35.37%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)501.19萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)640.89%,。

　　鵬遠(yuǎn)光電

　　鵬遠(yuǎn)光電專業(yè)從事LED封裝,、LED照明燈具研發(fā)、生產(chǎn),、銷(xiāo)售,，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于家電，玩具,，背光模組,，裝飾照明和城市亮化等諸多生產(chǎn)領(lǐng)域。

　　2015年上半年度財(cái)報(bào)顯示,，報(bào)告期內(nèi)鵬遠(yuǎn)光電取得營(yíng)業(yè)收入1830.46萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)115.89%；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)606.44萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)186.64%,。其中，收到政府補(bǔ)貼298.22萬(wàn)元,，占其凈利潤(rùn)的49.18%,。

　　斯科電氣

　　斯科電氣是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售為一體的LED照明產(chǎn)品供應(yīng)商,，立足LED照明行業(yè),，擁有散熱技術(shù)、配光及造型技術(shù)以及電子智能控制技術(shù)等多項(xiàng)專利,，產(chǎn)品覆蓋LED光源封裝產(chǎn)品和LED下游照明產(chǎn)品應(yīng)用,。

　　2015半年報(bào)顯示，2015年1-6月，斯科電氣營(yíng)業(yè)收入為602.07萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)41.61%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)193.94萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)165.81%,。

　　全華光電

　　全華光電及時(shí)完成了公司經(jīng)營(yíng)定位和業(yè)務(wù)方向的調(diào)整,，由過(guò)去的商業(yè)照明為主轉(zhuǎn)向以高端商業(yè)照明、市政照明和工業(yè)照明為主,，并通過(guò)武漢全華交通設(shè)施有限公司和武漢全華節(jié)能技術(shù)服務(wù)有限公司兩個(gè)控股子公司,，逐漸向道路交通設(shè)施領(lǐng)域和節(jié)能服務(wù)領(lǐng)域延伸。

　　2015半年報(bào)顯示,，2015年1-6月份,，全華光電營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了1072.04萬(wàn)元，較去年同期的291.83萬(wàn)元增長(zhǎng)了267.36%,；實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為52.35萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)149.38%,。

　　湖南艾華

　　湖南艾華主營(yíng)業(yè)務(wù)緊緊圍繞鋁電解電容器產(chǎn)品進(jìn)行,，逐步建立了以電極箔腐蝕及化成技術(shù)、電解液技術(shù),、鋁電解電容器技術(shù),、鋁電解電容器生產(chǎn)設(shè)備制造技術(shù)以及電容器品質(zhì)管理軟件開(kāi)發(fā)技術(shù)等核心技術(shù)模塊，擁有“腐蝕箔+化成箔+電解液+專用設(shè)備+鋁電解電容器”完整的產(chǎn)業(yè)鏈,。

　　2015半年報(bào)顯示,，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59745.4萬(wàn)元，同比上升4.37%,；歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)8907.9萬(wàn)元,，同比下降13.29%。

　　愛(ài)珂照明

　　愛(ài)珂照明致力于LED室內(nèi)家居照明及商業(yè)照明產(chǎn)品的研發(fā),、生產(chǎn)及銷(xiāo)售,，根據(jù)客戶的個(gè)性化需求和特定的產(chǎn)品規(guī)格，設(shè)計(jì),、定制和生產(chǎn)符合客戶要求的產(chǎn)品,。

　　2015半年報(bào)顯示，愛(ài)珂照明實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1222.78萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)21.18%,；歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)為82.96萬(wàn)元。毛利率為28.66%,。

　　相關(guān)點(diǎn)評(píng)：

　　融資成本低,、方式靈活、政策支持、進(jìn)入門(mén)檻較低等,，使得掛牌“新三板”成為眾多中小企業(yè)渡過(guò)當(dāng)前困境的救命稻草,。然而，凡事有利必有弊,，“新三板”也是如此,。

　　迫于生存和發(fā)展壓力，一些LED照明企業(yè)紛紛“立志”掛牌“新三板”,，然而當(dāng)掛牌成功之后,，企業(yè)反而不知道接下來(lái)該怎么走。除了繳納各種稅費(fèi),，財(cái)務(wù)透明接受公眾監(jiān)督,，管理規(guī)范化下成本增加，上交200多萬(wàn)元手續(xù)費(fèi)之外,，能夠從政府獲得的政策性支持并不多,。掛牌企業(yè)并沒(méi)有很好利用資本杠桿來(lái)整合資源，如并購(gòu)優(yōu)質(zhì)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模,，整合優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷(xiāo)商,，或收購(gòu)一些出色的照明設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)等?！靶氯濉边@個(gè)資本工具,，成了一塊牌匾、一個(gè)口號(hào),，而被遺忘擱落在某一角落,。

　　其實(shí)，“新三板”并非萬(wàn)能,，企業(yè)還須理性看待,。

　　首先，企業(yè)考慮自身成長(zhǎng)性是前提,。當(dāng)前LED趨于同質(zhì)化,，如果企業(yè)成長(zhǎng)性不好，掛牌也沒(méi)有用,，掛了牌也基本上不會(huì)有交易,，甚至勞民傷財(cái)，加重企業(yè)負(fù)擔(dān),。

　　其次,，要善于利用資本工具整合資源。LED是一場(chǎng)技術(shù)與資本的游戲,，企業(yè)要利用好資本杠桿來(lái)整合資源,，如并購(gòu)?fù)悆?yōu)質(zhì)企業(yè),，整合下游經(jīng)銷(xiāo)商資源，收購(gòu)出色設(shè)計(jì)機(jī)構(gòu)等,。

　　另外,，要理性看待政府鼓勵(lì)和支持。政府LED補(bǔ)貼“紅利”漸少,，政策支持力度逐漸變小,，鼓勵(lì)支持更多是錦上添花，難有雪中送炭,，企業(yè)應(yīng)將重心放在自身經(jīng)營(yíng)上,。

　　貪婪是資本的本質(zhì)，而實(shí)業(yè)則需要扎實(shí)穩(wěn)健的心態(tài),，非理性盲目掛牌“新三板”,，最后傷害的是企業(yè)和行業(yè)，希望在這陣“新三板”熱潮中,，企業(yè)不要為掛牌而掛牌,，而是在做好自身經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，善用資本工具來(lái)整合運(yùn)營(yíng),。掛牌“新三板”只是萬(wàn)里長(zhǎng)征第一步,，之后一步步的融資和資本運(yùn)營(yíng)才是其根本目標(biāo)。