無論華爾街喜歡與否，作為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)BAT格局中重要一極，外界熟悉的那個百度正在變得陌生,。
一直以來,，百度被視作過于保守,，在O2O領(lǐng)域也延誤了最佳戰(zhàn)機。而過去數(shù)月里，百度的變革正從創(chuàng)始人李彥宏身上開始發(fā)生，他先后在不同場合向外界傳達了百度不在乎華爾街質(zhì)疑,、無懼股價下跌、拿200億砸糯米,、要持續(xù)加大對外投資的激進聲音,。
如果這一切發(fā)生的更早，百度或許能在行業(yè)占據(jù)更加有利位置;現(xiàn)在發(fā)動全面進攻,，對百度顯然將是一場不言而喻的慘烈戰(zhàn)爭,。當然，從國內(nèi)市場現(xiàn)狀和長遠利益來看,，這又是百度必須做出的選擇,。
“O2O是百度的孟良崮高地，百度會不惜一切代價打下來,?！必撠煿緫?zhàn)略的百度副總裁金宇昨日接受騰訊科技獨家專訪時表示。
百度的“孟良崮”高地
兩天前公布2015年第二季度財報后,，百度公司股價出現(xiàn)15%的暴跌,，創(chuàng)下金融危機之后最大單日跌幅，市值也跌破600億美元,。
事件的根源正是在于百度對O2O的大舉投入,。此前，李彥宏對外聲稱,，公司帳上現(xiàn)金有500億,，計劃未來三年花費200億人民幣投資糯米，并以此作為百度轉(zhuǎn)型的方向,。
在最近的財報電話會議上,，李彥宏再次強調(diào)了O2O業(yè)務對集團長期增長的重要性，甚至將其上升到發(fā)展出一個“新百度”的高度,，以顯示目前高額投入是必要戰(zhàn)略部署,。
在谷歌(微博)都削減開支的大環(huán)境里，李彥宏這一表態(tài)讓華爾街困惑了,，曾經(jīng)的資本寵兒明顯“違背”了資本意志,。華爾街擔心百度大筆投資計劃只是“任性燒錢”，未必能帶來可觀收益,。
華爾街分析師則認為,，除非百度能夠證明在O2O市場的份額出現(xiàn)實質(zhì)性上升，且成功削減支出以保證毛利潤率在2016年底可以回升,，否則百度股價短期會繼續(xù)承壓,。
不過，國內(nèi)輿論并不這樣認為,。業(yè)內(nèi)人士指出,，在O2O快速發(fā)展時期，百度必須要從連接人與信息,，到連接人與服務并進入到交易環(huán)節(jié),，百度的O2O發(fā)展策略沒迎合華爾街的要求，卻符合中國國情,。
百度副總裁金宇向騰訊科技表示,，過去一年，百度對O2O方向看得越來越清楚,，糯米對百度體系的價值也越來越清晰,，主要體現(xiàn)在兩點：
第一,，糯米自身服務的是萬億市場盤子，做的是百億美金的業(yè)務;第二,，糯米業(yè)務是百度最主要的消費場景,，可構(gòu)建百度用戶和支付體系，為百度在更大范圍內(nèi)連接人和服務奠定基礎(chǔ),。
“百度200億元投資糯米傳遞的是一個信息,，即O2O是百度的孟良崮高地，百度會不惜一切代價的打下來,?！苯鹩顝娬{(diào)說。
“孟良崮”戰(zhàn)役是解放戰(zhàn)爭歷史上知名戰(zhàn)役,，一舉扭轉(zhuǎn)華東戰(zhàn)局,，百度將其比作發(fā)展O2O業(yè)務，目標是拿下國內(nèi)生活服務市場40%以上的市場份額,。
百度戰(zhàn)略在過去兩年也在發(fā)生變化,，在業(yè)務從一元變成多元的同時，管控模式從公司化運作升級到集團化運作,，不僅是百度外賣會拆分,，百度糯米未來也會考慮獨立上市，且不排除上市前引入部分投資人,。
200億元砸向何處?
外界普遍對百度投向糯米的200億元資金的具體用途感到疑惑,，猜測可能會有一部分用于并購，這實際上是一種誤解,。
“這筆資金,，主要是用于提升糯米的技術(shù)、產(chǎn)品,、商戶端的BD能力和運營效率,，并對用戶端進行補貼，但不包括投資并購,?！苯鹩罡嬖V騰訊科技。
金宇繼續(xù)解釋說,，基于對目前的格局和ROI測算,，百度認為3年投200億可達成戰(zhàn)略目標，但執(zhí)行時并不會以完全花出這筆錢為目標,，必須注重效率和財務紀律
在百度發(fā)展O2O過程中,，外界對百度還有最大的質(zhì)疑，即百度可能太過于“陽春白雪”，不像大眾點評和美團那么“下里巴人”,，導致百度在做O2O的過程中會不接地氣,。
“大家可能更看重百度技術(shù)能力，忽視百度線下能力,?！睂Υ?，金宇對騰訊科技表示,，很多人把百度看成中國的谷歌，實際上百度一直都有很強線下基因,，收購糯米前已有2萬多人的線下隊伍,。
金宇認為，除北,、上,、廣、深等大城市外,，在中國80%城市都有發(fā)展不錯的百度代理商,，掌握本地商務資源，理解本地用戶消費習慣;過去十年也證明,，百度也能比較好的管理“陽春白雪”的產(chǎn)品技術(shù)團隊和線下2萬人隊伍,。
過去一段時間，百度對糯米的整個體系進行重構(gòu),，并將糯米與百度的地圖,、外賣、支付等體系進行了系統(tǒng)的對接,。但百度還有一塊資源尚沒有發(fā)力,，即線下渠道代理資源。金宇說,，百度糯米要先實現(xiàn)產(chǎn)品和技術(shù)的整合,，就像搜索的商業(yè)模式，要先要有鳳巢,，然后才能讓代理商去賣廣告,，糯米也是一樣，到今年底前會陸續(xù)推出線下渠道和糯米相結(jié)合的產(chǎn)品,。
對標美團和大眾點評
O2O市場無疑是一場艱難的遭遇戰(zhàn),，百度糯米的競爭對手實力都不弱，其中,，美團年初剛獲得7億美元融資,，又在籌集10億美元融資，大眾點評今年也獲得了8.5億美元融資。
真正的戰(zhàn)役還沒正式打響,，百度業(yè)績已受波及,。百度的O2O業(yè)務推廣將導致運營利潤下降25.3個百分點，加上愛奇藝拖累5.1個百分點,，百度運營利潤被非核心業(yè)務整體拖累30個百分點,。
百度預計第三季度總營收將處于29.3億-30億美元之間，意味著百度的同比收入增長將減速至34.3%-37.4%,。百度無可避免將受到來自華爾街的巨大壓力,。
李彥宏今年初曾對外表示，百度利潤率下降厲害其實表明公司決心,，即百度愿意砸錢投入轉(zhuǎn)型,，不在乎華爾街怎么看、不在乎股價會再跌掉更多,。
百度能這么做的原因在于,，李彥宏不僅是百度創(chuàng)始人，也是百度大股東,，持股超過20%,，如果李彥宏是職業(yè)經(jīng)理人，恐怕很難不屈服于資本意志,。
金宇對騰訊科技表示,，移動化對百度是轉(zhuǎn)型，服務化對百度是機會,，兩者都需百度從組織資源上做出改變,，職業(yè)經(jīng)理人的團隊通常比較難面對股東壓力，但李彥宏作為創(chuàng)始人需考慮對公司長期有價值的事,，這樣對百度股東的長期利益也才是有利的,。
對于股價的波動，金宇認為,，當公司面臨一些重要機會和挑戰(zhàn)時,，投資者有疑問和擔心也是正常，百度重視股東價值,，但對李彥宏及管理團隊來說,，更重要的不是簡單關(guān)注股價，而是要達成目標,。
“過去3個月,，糯米每個月市場份額提高2個百分點以上，年底應該會成為第二大生活服務交易平臺,?！苯鹩铑A言，糯米+百度外賣+去哪兒的整體GMV第三季度會從第四大成為第三大，未來1～2個季度,，投資者會逐步看清以上業(yè)務的價值,。
在O2O的慘烈競爭中，還有一種可能,，那就是百度和美團或大眾點評達成資本合作,，而不是與美團、大眾點評進行激烈的補貼大戰(zhàn),。
百度并不排斥這種想法,，百度收購糯米前，曾與大眾點評,、美團有過接觸,，但彼此沒能達成共識，百度認為依托百度的線上和線下資源能力在糯米的基礎(chǔ)上改變市場格局,，金宇稱“這個想法到現(xiàn)在都沒有改變”。
金宇加盟百度前在中金工作,，經(jīng)手的融資案例包括凡客,、拉手等，他認為,，資本市場和一級市場融資環(huán)境瞬息萬變,，當資本市場發(fā)生變化，對企業(yè)的影響會非常大,，甚至可能倒在上市的路上,。
相比大眾點評和美團，金宇認為百度在挺住股價壓力后不必為融資發(fā)愁,，百度經(jīng)營現(xiàn)金流和現(xiàn)金儲備充分,，百度也不介意打一場資金消耗戰(zhàn)。
金宇認為,，燒錢不能燒出有效的盈利模式和穩(wěn)定的市場格局,，除了資金之外，百度糯米與美團,、大眾點評更重要的是兩個層面的競爭：
第一,，誰能率先實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)，形成生態(tài)規(guī)模,。糯米和外賣的吃喝玩樂服務屬于高頻低價,，這些服務在競爭狀態(tài)下很難賺錢，但會為百度貢獻億級的消費/支付用戶,，有助于推動百度平臺內(nèi)醫(yī)療和教育需求(相對低頻,，但價格和毛利高)的服務化;第二、效率優(yōu)勢，百度線上流量(包括糯米,、地圖,、手機百度)和線下資源(代理商資源對本地用戶需求及本地商戶資源的把控)結(jié)合，確保協(xié)同效率,，并引入個性化推薦提升運營效率,。
拆分更多業(yè)務 百度將集團化運作
百度大力發(fā)展糯米業(yè)務時，還拆分了外賣業(yè)務,，百度外賣最近融資2.5億美元,。投資圈人士稱，百度外賣的估值接近10億美元,。
在百度發(fā)展歷史中,，百度拆分業(yè)務吸引外部投資的現(xiàn)象并不多見。這代表著百度發(fā)展戰(zhàn)略的改變,，即百度從原來單一的公司化運作企業(yè),，到集團化運作企業(yè)。
金宇對騰訊科技表示,，未來百度不排除會有越來越多的業(yè)務拆分,，當糯米業(yè)務價值已被外界認可時，百度也會考慮獨立上市,，也可能在上市前引入部分投資人,。
百度為何要拆分這些業(yè)務?很重要的原因是，百度業(yè)務形態(tài)在發(fā)生變革,，從單一到多元,，延續(xù)原有的模式不能很好的滿足新生業(yè)態(tài)的發(fā)展，需要更靈活的機制釋放組織活力,。
百度對待搜索和其他業(yè)務的思路也在改變,，如以前百度貼吧、百度知道都是圍繞著搜索服務,，但糯米的發(fā)展第一戰(zhàn)略目標并不是為搜索服務,，而是為糯米的用戶服務，首先考慮的是業(yè)務的獨立價值,，其次才是與搜索之間的協(xié)同關(guān)系,。
從未來的角度看，百度教育,、醫(yī)療也可能會拆分,，但當前的時機并未成熟。金宇對騰訊科技表示,，百度拆分業(yè)務的根源并非是需要融資,，類似教育,、醫(yī)療這些業(yè)務都是獨立團隊在操作，但不是獨立公司,，這些業(yè)務還在孵化初期,，還需要花更多時間去培育。
金宇說,，百度體系這些新興業(yè)務可以在壓力較小情況下尋找清晰商業(yè)模式,，等到其自身價值清晰，百度才會考慮放開其融資渠道,，推動業(yè)務的下一輪成長,。