雖然標志全球半導體行業(yè)景氣度的北美半導體設備BB值從2015年4月開始下降,，但工信部公布數(shù)據(jù)顯示，上半年國內(nèi)電子信息制造業(yè)整體運行平穩(wěn),，產(chǎn)業(yè)增加值高于工業(yè)平均水平,。集成電路上市公司已披露的中期業(yè)績預告顯示,，目前行業(yè)運行整體向好，特別是產(chǎn)業(yè)鏈中長電科技,、通富微電,、華天科技等封裝測試龍頭持續(xù)去年以來的穩(wěn)定增長勢頭。
一位電子行業(yè)分析師對記者表示,，今年集成電路產(chǎn)業(yè)格局將進一步分化形成定局,，封裝產(chǎn)業(yè)鏈兼并整合將持續(xù)發(fā)生，國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金則會逐漸加大投資行業(yè)細分龍頭,。
封裝整合將持續(xù)
目前,，已有20余家集成電路上市公司公布中期業(yè)績預告，八成公司業(yè)績預增,。封裝產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)去年增勢,，上半年普遍預喜。
其中,，長電科技上半年預增幅度最大,。公司預計上半年歸屬上市公司股東的凈利潤將同比增加140%~170%，主要受益于半導體市場需求旺盛,，高端產(chǎn)品凈利潤繼續(xù)保持較快增長,，另外公司封測產(chǎn)能利用率較高、盈利能力恢復。
通富微電預計上半年凈利潤同比增長50%至80%,，最高有望實現(xiàn)凈利潤8894.7萬元,。對此，公司表示,，主要是目前集成電路行業(yè)需求飽滿,，前次募投項目效益進一步釋放，對當期業(yè)績產(chǎn)生積極影響,。7月該公司投資者調(diào)研報告顯示,，目前中高端產(chǎn)品占比進一步提升，計劃每年50%的增長,，2015年營收目標為28億元,。
另外，華天科技也表示隨著募投項目實施,，集成電路封裝能力提高,，預計上半年凈利潤增長20%至50%。紫光股份預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為8800萬至1億元,，同比增長120%至150%,。國民技術則預計上半年凈利潤同比增長456.62%至485.41%。上海貝嶺,、中穎電子預計業(yè)績增幅最高將達80%,。
去年，長電科技聯(lián)手國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金,，斥資7.8億美元競購全球第四大半導體封裝企業(yè)星科金朋,，目前星科金朋控股股東已承諾接受本次要約，要約收購價格約為 0.47新元/股,。
上述電子行業(yè)分析師對記者表示,，今年集成電路行業(yè)競爭格局將進一步分化，相比集成電路設計,、制造,，產(chǎn)業(yè)基礎更成熟的封裝產(chǎn)業(yè)鏈更加有望持續(xù)在海內(nèi)外兼并整合，行業(yè)排在5名后公司被收購概率較大,。而國家集成電路投資基金總經(jīng)理丁文武近期也表示,，大基金會支持封裝業(yè)進一步兼并重組，做大做強,。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,，2014年國內(nèi)排名前10的封裝企業(yè)銷售額總額為462.3億元，占封裝全行業(yè)收入僅接近四成,，產(chǎn)業(yè)集中度尚待提高,。
大基金投向細分龍頭
去年9月設立的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，從最初重點扶持制造龍頭中芯國際，再到入股成為其大股東之一,，目前大基金已經(jīng)全面布局設計,、封測、設備領域龍頭,，加大了對行業(yè)細分龍頭艾派克等公司投資,。招商證券行業(yè)分析師指出,，國家大基金下一步將會重點投資半導體領域第二梯隊核心公司和細分芯片龍頭,，并助力中國企業(yè)積極進行跨國并購。
艾派克5月公告大股東擬注入旗下經(jīng)營耗材業(yè)務,，并向大基金在內(nèi)的對象定增募資7.5億元,，用于開發(fā)打印機芯片SoC。據(jù)介紹,，該項目基于國家核高基32位CPU平臺,，利用公司國內(nèi)唯一自主知識產(chǎn)權的PCRAM 技術，開發(fā)并產(chǎn)業(yè)化噴墨打印機及激光打印機耗材新型SoC芯片等,，項目建成后公司將形成新增年產(chǎn)芯片1億顆的生產(chǎn)能力,，主要用于噴墨打印機及激光打印機耗材、激光打印機等,。
另外,，三安光電于6月份公告，二股東三安集團將其持有的三安光電2.17億股股份,，作價48.39億元轉(zhuǎn)讓給大基金,，以推動III-V 族化合物半導體為重點的集成電路業(yè)務進一步做大做強，未來有望整合制造和設計,，成為化合物半導體龍頭,。
前述電子分析師也指出，大基金將圍繞IDM(集成器件制造)模式,，加大對先進制程投資,。中芯國際和長電科技去年成立了合資公司，首次形成了國內(nèi)集成電路設計公司在國內(nèi)流片,、中道封裝和后段FC倒裝的制造工藝,，兩公司已經(jīng)獲大基金投資。通富微電去年也與上海華虹宏力半導體,、上海華力微電子在芯片設計,、制造以及先進封裝測試技術方面進行戰(zhàn)略合作，實現(xiàn)一站式服務,。(來源：證券時報)
國民技術：剝離射頻業(yè)務,，一切皆為主
國民技術近日發(fā)布公告稱，公司計劃剝離射頻功率放大器業(yè)務，我們認為這對于公司主營業(yè)務是一種利好,。這種利好可以從以下幾個方面體現(xiàn)：第一,，射頻功率放大器業(yè)務歸類在公司通訊芯片業(yè)務之下，后者占公司營收比重小(在7%-9%之間),，相關業(yè)務的剝離不會對公司主營業(yè)務產(chǎn)生重要影響,，不會對公司的核心競爭力產(chǎn)生重要影響，并且從長期來看,，該部分業(yè)務剝離可以為公司節(jié)省一定數(shù)量的管理費用,，對公司通訊類芯片業(yè)務盈利水平的提升有積極的作用；第事,，該業(yè)務剝離獲得的資金可以轉(zhuǎn)移到對毛利較高的安全類芯片的投資上,，優(yōu)化資源的配置結構，提高公司盈利能力,；第三,，公司在交易中可以獲得454.04 萬元的收益(未扣除相關稅費)。綜上所訴,，此次資產(chǎn)剝離有利于公司資源配置的優(yōu)化,，讓公司的主營有更好的發(fā)展。
繼續(xù)看好公司安全芯片業(yè)務
國民技術將自己定位為一家信息安全與IC 交叉產(chǎn)業(yè)的公司,，其主營業(yè)務也是僅僅的圍繞安全芯片來展開的,。業(yè)內(nèi)預計，2015 年是國產(chǎn)IC 卡芯片替代將邁出實質(zhì)性一步的一年,，預計將催生20 億元毛利的巨大市場,。國民技術作為IC 卡芯片市場上最具實力的本土公司之一，有望在進口替代市場中占據(jù)較大規(guī)模,。目前,，國民技術正在積極與銀行進行IC 卡芯片測試，市場正處于滲透期,，公司芯片一旦被采納將會在短時間內(nèi)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長,，未來國民技術將進一步推動安全芯片在手機、平板以及物聯(lián)網(wǎng)設備上的應用,，增長空間巨大,。
投資策略：國民技術作為專注于信息安全的IC 企業(yè)，其金融IC 卡芯片正處于試驗階段,，公司主導的RCC 標準也正在被管理當局重視,，正在有序推進之中，考慮到國民技術在信息安全市場的領先優(yōu)勢,，公司發(fā)展?jié)摿薮?。不考慮增發(fā)影響,，我們預計國民技術2015/2016 年的EPS 為0.20/0.37，給予“推薦”評級,。
風險提示：市場開拓緩慢,，芯片價格下跌，市場競爭加劇風險,，滲透率不及預期,。加劇,；2)銅,、鋁等原材料價格上漲。