????手機(jī),、IT、數(shù)碼產(chǎn)品發(fā)展及展望?

??? 手機(jī)價(jià)格下跌是一把雙刃劍?
????我國" title="我國">我國手機(jī)零售產(chǎn)品的增速受到手機(jī)價(jià)格下跌的影響非常大,，從2004年開始,，發(fā)改委頒布的《移動通信系統(tǒng)及終端投資項(xiàng)目核準(zhǔn)的若干規(guī)定》正式啟動了手機(jī)生產(chǎn)核準(zhǔn)制，獲得手機(jī)牌照的企業(yè)迅速增加,，激烈競爭的結(jié)果就是手機(jī)價(jià)格中樞的大幅下滑,。從06年開始500元以下和500-1000的低端手機(jī)市場份額迅速擴(kuò)大，手機(jī)整體價(jià)格重心下移,，預(yù)計(jì)2007年1000元以下手機(jī)的市場份額已經(jīng)擴(kuò)大到58.6%,，超過手機(jī)整體市場的半壁江山。
????手機(jī)市場未來成長空間依然很大
????我國手機(jī)普及率從1998年逐年飛速增長,，2006年城市100戶家庭擁有手機(jī)數(shù)為152.9,，我們預(yù)計(jì)2007年可能達(dá)到170，而未來2008年到2009年增速趨于緩和,，因此未來城市手機(jī)增長潛力主要在手機(jī)換手率,，也就是手機(jī)產(chǎn)品的更新?lián)Q代。而農(nóng)村100戶家庭2006年金擁有62.05個(gè),，2007年預(yù)計(jì)達(dá)到91,，受手機(jī)價(jià)格中樞下跌的促進(jìn)，農(nóng)村家庭手機(jī)擁有率正處于飛速發(fā)展階段,，我們判斷未來幾年農(nóng)村手機(jī)市場增長潛力主要在于初次購買率,，也就是手機(jī)普及率的快速上升。
????總體而言,，我國移動電話普及率與世界發(fā)達(dá)國家仍差距較大,。以2004年手機(jī)普及率為例,，我國移動電話普及率為25.76%，與全球最高的意大利108.19%差距較大,，與其他發(fā)達(dá)國家差距仍較大,。從信息產(chǎn)業(yè)部的數(shù)據(jù)看，2007年我國移動電話普及率已經(jīng)達(dá)到41.6/百人,，僅相當(dāng)于俄羅斯和加拿大2004年的水平,。
　　手機(jī)行業(yè)增速取決于價(jià)格與更新率、購買率的博弈
????手機(jī)作為消費(fèi)品,，其銷售增速取決于手機(jī)價(jià)格,、更新率和購買率（普及率），其中手機(jī)價(jià)格與更新率和購買率具有替代的關(guān)系,。根據(jù)CSFB2004年對北京,、上海、廣州,、深圳等各大城市的調(diào)查數(shù)據(jù)來看,，2004年我國現(xiàn)無手機(jī)第二年打算購買手機(jī)的比例為20%，人均支出預(yù)算在1384元,，有手機(jī)者第二年更新比例為14%,，人均支出預(yù)算為2138元。2005年信息產(chǎn)業(yè)部給出的數(shù)據(jù)顯示我國手機(jī)更新率在30-40%之間,。2007年中國質(zhì)量協(xié)會公布了2007年度手機(jī)行業(yè)用戶滿意度調(diào)查結(jié)果顯示手機(jī)更換頻率方面,，一年左右更換手機(jī)的占25.3%，一年半左右更換手機(jī)的占18.3%,，一年半以上的占25.7%,，相對以前的調(diào)查結(jié)果，我國用戶的手機(jī)更新率有所降低,。
　　我們根據(jù)我國手機(jī)普及率,、購買率、更新率,，并將農(nóng)村和城市居民加以區(qū)分,，假設(shè)不同的手機(jī)支出費(fèi)用，預(yù)測了我國未來三年手機(jī)行業(yè)的增速,、新增用戶數(shù)和行業(yè)總體規(guī)模,。在這個(gè)模型中，全國總?cè)藬?shù),、總家庭數(shù),、農(nóng)村人口占比、城市和農(nóng)村平均家庭人數(shù)、平均每戶家庭擁有手機(jī)數(shù)屬于外生變量,，數(shù)據(jù)均可以從我國目前的統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)中獲得,，我們根據(jù)2007年的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)估計(jì)了這些外生變量2008年的情況。在預(yù)測未來三年時(shí),，我們考慮了我國總?cè)丝诘淖匀辉鲩L率,、農(nóng)村城市人口占比、家庭平均人口數(shù)等的變化,，而2其他變量均可以通過模型內(nèi)生得出,。因此這個(gè)模型主要的外生變量就是全國總?cè)丝跀?shù)、農(nóng)村人口占比,、農(nóng)村城市家庭平均人口數(shù),、農(nóng)村城市手機(jī)的新增購買率,、更新率和支出預(yù)算,。這其中影響手機(jī)行業(yè)增速的兩個(gè)最重要的指標(biāo)就是購買率、更新率和支出預(yù)算,。由于缺乏調(diào)查數(shù)據(jù),，我們利用新增用戶數(shù)這個(gè)內(nèi)生變量作為控制模型準(zhǔn)確性的指標(biāo)，而新增用戶數(shù)可以從信息產(chǎn)業(yè)部獲得,，通過對2007年數(shù)據(jù)的驗(yàn)證以及根據(jù)現(xiàn)有搜集的關(guān)于手機(jī)更新率,、購買率和消費(fèi)支出的一些資料，我們做出了模型中的假設(shè)數(shù)據(jù),。
????我們對假設(shè)的結(jié)果進(jìn)行了敏感性分析,，通過敏感性分析發(fā)現(xiàn)，2008年行業(yè)增速敏感性較強(qiáng),，受到手機(jī)價(jià)格,、購買率和更新率影響較大，影響最大的是手機(jī)的價(jià)格,，參數(shù)變動對2009年到2011年增速敏感性影響較小,，2008年的變動較大。在這個(gè)敏感性分析中我們沒有考慮價(jià)格與購買率和更新率之間的替代關(guān)系,，實(shí)際上手機(jī)價(jià)格上漲將會帶來手機(jī)更新率和購買率的下降,，也就是說價(jià)格與購買率和更新率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。因此,，如果考慮到這個(gè)替代作用,，我們認(rèn)為2008年到2011年行業(yè)分別增長9.13%、10.03%,、12.37%和8.58%這個(gè)增速較為合理,。
????相比美國而言，我國電腦和軟件產(chǎn)品零售總額在銷售總額中比重較大，2006年達(dá)到了71.93%,，美國2006年為11.39%,，2007年更下降到了10.29%。這種差距一方面是因?yàn)槲覈c美國電腦和軟件行業(yè)差距造成,，另一方面的原因也是因?yàn)槊绹罅康闹行∑髽I(yè),，而真正面向個(gè)人和家庭的消費(fèi)類的電腦和軟件產(chǎn)品占比較小。就目前我國家庭IT類產(chǎn)品普及率來看,，電腦在城市家庭中的普及率正處于飛速發(fā)展階段,，這個(gè)高速增長開始于2001年，我們判斷我國目前正處于電腦普及的高峰時(shí)期,，行業(yè)正處于高增長階段,。而照相機(jī)和攝像機(jī)等其他數(shù)碼產(chǎn)品普及率較低，從2001年以來沒有顯著的增長,。農(nóng)村電腦市場處于萌芽階段,，普及率不到5%，因此我們判斷未來幾年推動電腦行業(yè)高速增長主要來自于城市家庭電腦普及率的提高,。
???渠道競爭格局：手機(jī),、IT連鎖整合擴(kuò)張，家電連鎖" title="家電連鎖">家電連鎖強(qiáng)勢切入
????目前我國消費(fèi)電子" title="消費(fèi)電子">消費(fèi)電子渠道主要集中在家電連鎖,、手機(jī)連鎖（包括專業(yè)手機(jī)連鎖,、運(yùn)營商營業(yè)廳等）、電腦城,、IT連鎖,。由于IT產(chǎn)品專業(yè)性和服務(wù)性要求較高的特點(diǎn)，百貨和超市渠道已經(jīng)基本被這幾個(gè)渠道替代,。就細(xì)分產(chǎn)品而言,，目前手機(jī)產(chǎn)品最大的渠道還是手機(jī)連鎖，其中又以專業(yè)手機(jī)連鎖市場份額最高,，其次分別是家電連鎖和運(yùn)營商渠道,，2007年專業(yè)連鎖市場份額為39%，但是相比較2005年的42.7%的市場份額已經(jīng)有所下降,，手機(jī)連鎖的龍頭公司是北京迪信通商貿(mào)有限公司,，2006年銷售額60億，同比增長26%,，全國店面數(shù)達(dá)到860家,。
　　手機(jī)連鎖市場份額的下滑主要是由于家電連鎖渠道和運(yùn)營商渠道的強(qiáng)勢崛起。家電渠道占手機(jī)市場的份額從2003年的12.3%逐年上升到2007年的23.1%,，運(yùn)營商也憑借其在手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈中的主導(dǎo)作用從2003年的14.7%逐步提升到2007年的18.9%,?？傮w而言，相比家電渠道寡頭壟斷的競爭格局而言,，手機(jī)渠道還處于行業(yè)整合階段,，我國消費(fèi)電子30強(qiáng)中，專門經(jīng)營手機(jī)連鎖的企業(yè)有8家,，最大的一家僅60億的銷售規(guī)模,。對比美國的消費(fèi)電子30強(qiáng)可以發(fā)現(xiàn)，專門經(jīng)營手機(jī)的幾乎沒有,，最大的消費(fèi)電子零售商BestBuy經(jīng)營品種包括家電,、電腦、手機(jī),、廚房和衛(wèi)浴產(chǎn)品,，也就是說渠道融合一定是向著多產(chǎn)品的方向發(fā)展。
????電腦產(chǎn)品目前的主要渠道還是IT零售店,，包括電腦城和IT連鎖,，但是家電連鎖也正在憑借其強(qiáng)大成熟的渠道網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步瓜分市場份額。根據(jù)GFK的調(diào)研數(shù)據(jù),，2007年家電連鎖渠道PC零售市場份額為15%,，同比提升了4%。超級市場和百貨市場占PC市場份額比例不高,，近兩年一直保持3%的市場份額。
????在電腦主要的銷售渠道IT零售店中,，市場份額最大最為成熟的是電腦城,。電腦城是我國最早興起的電腦IT產(chǎn)品銷售渠道，根據(jù)SPN排出的2007年卓越電子賣場排名中,，百腦匯,、頤高數(shù)碼和賽博數(shù)碼等電腦城連鎖企業(yè)排名靠前。其次還有佰騰集團(tuán)和太平洋數(shù)碼,、賽格集團(tuán)等電腦城連鎖企業(yè),。但成交額最高的卻是頤高數(shù)碼，2006年頤高數(shù)碼年成交額248億元,，位于北京中關(guān)村的鼎好和海龍電腦城也憑借著優(yōu)越的地理位置和單體店銷售位置榜上有名,。
　　新興的IT專業(yè)連鎖渠道發(fā)展也非常迅速，目前發(fā)展最好的是宏圖三胞,，根據(jù)SPN評選出的2007年卓越IT零售企業(yè)金榜的數(shù)據(jù),，2007年賣場數(shù)量達(dá)到140家，營業(yè)額達(dá)到了140億,。其次是美承集團(tuán),，2006年銷售額為50億,，約為宏圖三胞的一半。以及憑借出色供應(yīng)鏈" title="供應(yīng)鏈">供應(yīng)鏈和成熟的渠道而強(qiáng)勢入侵的蘇寧電器和國美電器,。我國消費(fèi)電子零售前30強(qiáng)中,，專門從事IT數(shù)碼產(chǎn)品零售的企業(yè)有5家，分別是宏圖三胞,、美承集團(tuán),、恒昌開拓、和雍貿(mào)易,、迅宜創(chuàng)新和天恒驛站,，2006年銷售額分別為103、50,、27,、18、14.6億元,，應(yīng)該說IT零售渠道還處于發(fā)展階段,，行業(yè)整合階段尚沒有到達(dá)。目前多數(shù)IT零售商都有分銷業(yè)務(wù),，美承集團(tuán)分銷業(yè)務(wù)在分銷100強(qiáng)中排名占18位,，成都道洋、東方四海和迅宜創(chuàng)新均有不少銷售額來自于分銷渠道,。其實(shí)我國的IT零售商大部分都是由分銷商轉(zhuǎn)變而來的,，可以說目前我國IT零售渠道正從分銷渠道中逐年脫離出來，形成專業(yè)的連鎖零售業(yè)態(tài),，宏圖三胞就是出色的代表,。
????2007年我國分銷市場份額突破1000億，同比增速13.12%,。實(shí)際上,，目前我國分銷商處于強(qiáng)者恒強(qiáng)的競爭格局中，30億以上規(guī)模的分銷商僅占7%,，分別是神州數(shù)碼控股有限公司（300億）,、聯(lián)強(qiáng)國際（香港）有限公司（160億）、佳杰科技（中國）有限公司,、英邁國際（中國）有限公司（100億）,、四川長虹佳華信息產(chǎn)品有限責(zé)任公司，可以看出排名靠前的幾個(gè)大分銷商占據(jù)了分銷市場的50%以上市場份額,。而我國30億以下的百強(qiáng)分銷商占比為93%,，大量的中小分銷商以及強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面迫使這些中小分銷商必須轉(zhuǎn)型才能得以生存，而這些分銷商轉(zhuǎn)型的方向就是向IT連鎖化邁進(jìn),，比如美承集團(tuán),、成都道洋,、廣州東方四海和迅宜創(chuàng)新均在轉(zhuǎn)型之中，并已經(jīng)取得了不錯的業(yè)績,。
????競爭,、降價(jià)與成本上升考驗(yàn)渠道生存能力
????“充分競爭、不斷降價(jià)”造成行業(yè)微利局面
????零售企業(yè)的行業(yè)門檻較低,，入行不難,，難的是如何做大，實(shí)現(xiàn)規(guī)模收益,。因此,，零售企業(yè)的主要特點(diǎn)就是競爭，這一點(diǎn)在目前我國的IT零售業(yè)中體現(xiàn)的十分明顯,，從我們對渠道競爭格局分析中也可以看出,。另外，IT零售還有一個(gè)特點(diǎn)就是作為高科技行業(yè)的下游行業(yè),，其受技術(shù)驅(qū)動的因素十分明顯,，技術(shù)的更新?lián)Q代往往給行業(yè)產(chǎn)品升級帶來突破性的機(jī)會，而每一次的技術(shù)突破帶來的往往是本質(zhì)的革新,。因此,，IT零售的產(chǎn)品更新速度非常快,，這就決定了零售企業(yè)也必須要在非常短的時(shí)間內(nèi)將商品存貨出售,，否則一旦出現(xiàn)技術(shù)變革，原有產(chǎn)品將面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn),，產(chǎn)品貶值速度非?？臁?BR>????06年IT零售行業(yè)的毛利率只有6.53%,，相比2001-2020年的8%以上的毛利有了明顯的下滑，而整個(gè)行業(yè)的凈利潤率連1%都不到,，07年行業(yè)開始回暖,，從分銷到零售企業(yè)的毛利都有很大的提高。以行業(yè)的龍頭公司宏圖三胞為例,，宏圖三胞的成熟店面凈利潤率已經(jīng)達(dá)到了2.73%,，相比06年的0.6%有了很大的提高，浙江宏三和北京宏三07年的凈利潤率分別為0.64%和0.88%,，主要原因是由于這兩個(gè)地塊公司進(jìn)入時(shí)間不長,，還處于市場培育期。
　　我們認(rèn)為IT零售行業(yè)目前處于轉(zhuǎn)型期,，相比家電零售業(yè),，IT零售行業(yè)尚缺乏強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)者,，這樣的局面難免會帶來微利的局面。但是這也為行業(yè)龍頭和積極進(jìn)取的企業(yè)帶來成長的空間和機(jī)會,。對比美國龐大的IT零售市場,，我國的IT零售顯得微不足道，行業(yè)面臨巨大的成長空間,，長期看好在IT零售行業(yè)龍頭以及積極進(jìn)取的公司,。
????零售業(yè)工資增速高于社會平均工資增速
????在零售企業(yè)中最主要的成本就是人員工資和租金。我國零售業(yè)工資水平普遍較低,，但工資增速從2002年起首次超過社會平均工資增速,，2006年我國零售業(yè)工資年增速為16.37%，比社會平均工資水平14.36%高出2.01%,。
　　同時(shí),，零售業(yè)工資水平與社會平均水平的差距占社會平均工資水平的比例下降到15.55%，這反映了我國零售業(yè)工資水平正在逐步縮小與社會平均工資水平的差異,。2006年我國零售業(yè)平均工資水平為17736元,，而同期社會平均工資水平為21001。我們認(rèn)為,，隨著零售業(yè)競爭的加劇和社會整體消費(fèi)水平的提升,，零售企業(yè)對于從業(yè)人員的素質(zhì)要求會越來越高，行業(yè)將會出現(xiàn)先進(jìn)業(yè)態(tài)逐步替代舊有業(yè)態(tài),。同時(shí),，零售業(yè)也是一個(gè)勞動密集型的行業(yè)，也就是說,，人才將越來越成為零售行業(yè)發(fā)展的瓶頸,。對于人才的渴求將加大零售業(yè)工資的提速。從目前階段來看,，零售業(yè)工資水平低于社會平均工資水平也有迫切提高工資的需求,。
????優(yōu)質(zhì)零售物業(yè)租金持續(xù)上漲
????零售業(yè)的成長性取決于公司不斷的外延式擴(kuò)張帶來的銷售規(guī)模提升，其盈利模式就是依靠大量充沛的現(xiàn)金流帶來的利息收入,、商品購銷差價(jià)等獲取利潤,，因此零售業(yè)的生存模式即有金融企業(yè)的特征又有普通制造業(yè)企業(yè)的特征。企業(yè)外延式擴(kuò)張的主要途徑就是不斷的開新的連鎖店,，受到自有資金的制約,，在擴(kuò)張中零售企業(yè)主要是通過租賃商業(yè)地產(chǎn)，而優(yōu)質(zhì)地段的租金往往較為昂貴,，因此物業(yè)租金也就成為零售企業(yè)另一個(gè)主要成本拉來源,。
????根據(jù)士邦魏理仕的調(diào)研數(shù)據(jù)，從目前全國主要城市物業(yè)租金情況來看,，上海,、廣州和成都的物業(yè)租金較為昂貴,，購物中心首層平均租金都在40元/天/平米以上。而北京,、大連,、杭州、深圳的租金在20元/天/平米左右,。
　　但是,，總體趨勢而言隨著競爭的加劇，優(yōu)質(zhì)地段變得越來越稀缺,，優(yōu)質(zhì)地段的租金都在不斷的上漲,。
????成本上升壓力將迫使零售企業(yè)加大供應(yīng)鏈建設(shè)
????面對種種的不利因素，零售企業(yè)也開始思考如何化解這些壓力,。一些行業(yè)龍頭企業(yè)已經(jīng)開始有選擇的購置一些優(yōu)質(zhì)的物業(yè)以應(yīng)對租金上升的壓力,，如蘇寧電器以重點(diǎn)城市、核心商圈,、優(yōu)質(zhì)物業(yè)為標(biāo)準(zhǔn),，完成了上海遠(yuǎn)東店、武漢中南店,、成都萬年場店,、南京大廠店等物業(yè)購置。此外,，信息化手段將是企業(yè)提高渠道效率的主要途徑,，以蘇寧電器為例，自2004年到2006年末公司在信息系統(tǒng)和物流系統(tǒng)上已經(jīng)累計(jì)投入約2.5億元的資金,，2007年公司又投入了約1.3億用于信息系統(tǒng)建設(shè)和物流系統(tǒng)建設(shè),，在這方面蘇寧電器可謂零售業(yè)信息化建設(shè)的標(biāo)兵。通過信息化建設(shè)首先內(nèi)部流程的自動化,、網(wǎng)絡(luò)化,，提高渠道運(yùn)營效率，降低運(yùn)營成本,，將能有效緩解人力成本上升的壓力,，形成企業(yè)核心競爭力和強(qiáng)大的擴(kuò)張能力。
　　渠道盈利模式：各有優(yōu)勢,，各有價(jià)值
????零售業(yè)的主要利潤來源有三個(gè)部分：購銷差價(jià)（銷售額-成本）、增值服務(wù)" title="增值服務(wù)">增值服務(wù)收費(fèi)（通道費(fèi)用,、售后服務(wù),、包銷定制等）、延遲付款帶來的利息收入和擴(kuò)張資金（這一點(diǎn)類似于金融企業(yè)的生存模式）,。從本質(zhì)上而言,，零售企業(yè)為顧客提供優(yōu)質(zhì)的購物場所,、服務(wù)和豐富多樣的產(chǎn)品獲取一部分價(jià)值，為企業(yè)節(jié)省了市場開拓成本,，使得企業(yè)專注于產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)環(huán)節(jié),，而零售企業(yè)則通過自身供應(yīng)鏈建設(shè)和大規(guī)模的店面擴(kuò)張實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)會就會帶來充沛的現(xiàn)金流,，擴(kuò)張資金和利息費(fèi)用就會大大節(jié)約,，這就是零售企業(yè)生存的模式，介于金融企業(yè)和傳統(tǒng)制造之間的盈利模式,。
　　從具體細(xì)分行業(yè)盈利模式來看,，家電連鎖的盈利模式主要是購銷差價(jià)、返利通道費(fèi)和延遲付款,。早期中國的零售企業(yè)在實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)之前主要靠返利通道費(fèi)和延遲付款來生存,，隨著家電連鎖規(guī)模擴(kuò)大和行業(yè)整合的完成，家電連鎖越來越傾向于購銷差價(jià),，具體的表現(xiàn)就是供應(yīng)鏈建設(shè),、信息系統(tǒng)應(yīng)用、物流中心建設(shè),，這些措施都是為了節(jié)約渠道環(huán)節(jié)的成本,，從而擴(kuò)大購銷價(jià)差。
　　IT連鎖的盈利模式與家電連鎖略有不同,，這是由IT產(chǎn)品與家電產(chǎn)品不同特點(diǎn)決定的,。IT產(chǎn)品專業(yè)性強(qiáng)，產(chǎn)品更新?lián)Q代快,，對售后服務(wù)要求很高,，相比而言購銷價(jià)差將不會是一個(gè)主要的盈利增長點(diǎn)，未來IT連鎖的售后服務(wù)會是一個(gè)很重要的盈利點(diǎn),。此外,，IT產(chǎn)品輔件產(chǎn)品較多，并且毛利率高于電腦等核心產(chǎn)品,，并且輔件產(chǎn)品更為多樣化和個(gè)性化,，創(chuàng)新在這方面會體現(xiàn)出更多的價(jià)值，產(chǎn)品毛利往往都較高,。
????目前我國手機(jī)連鎖主要的盈利點(diǎn)是包銷,、定制手機(jī)和手機(jī)的售后增值服務(wù)。售后增值服務(wù)包括手機(jī)售后維修服務(wù)及手機(jī)增值業(yè)務(wù),，增值業(yè)務(wù)包括軟件增值,、網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)。軟件增值包括：圖片、鈴聲,、MP3,、動漫、電影,、游戲,、程序、MTV,、電子書,、數(shù)據(jù)備份、手機(jī)炒股,、手機(jī)銀行,、導(dǎo)航等。網(wǎng)終增值包括論壇項(xiàng)目,、彩鈴,、套餐業(yè)務(wù)、以及其他網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù),。報(bào)銷和定制手機(jī)的毛利也較高,，相比整機(jī)銷售毛利要高出7%左右。
　　電腦城連鎖的運(yùn)作模式類似于商業(yè)地產(chǎn)模式,，其主要的盈利點(diǎn)是物業(yè)租賃（流水倒扣,，這也是物業(yè)租賃的一個(gè)變形，即電腦城開發(fā)商不收取入住商家租金,，而改用銷售商品扣點(diǎn)的形式）,，此外電腦城利用其地段稀缺性往往還承擔(dān)一部分商業(yè)廣告獲取一部分利潤。另外,，地段商業(yè)地產(chǎn)增值也是一個(gè)潛在的因素,。綜合來看，目前我國電腦城的盈利模式本質(zhì)上屬于商業(yè)地產(chǎn),，只不過其銷售的商品是電子產(chǎn)品而不是普通的服裝,、奢侈品等。
　　我們認(rèn)為目前各細(xì)分渠道均有其存在的價(jià)值和優(yōu)勢,。家電連鎖的主要優(yōu)勢是：渠道成熟,、市場影響力大、品牌美譽(yù)度較高,、購物環(huán)境良好,，其完善的供應(yīng)鏈和物流系統(tǒng)是目前其他渠道所不具備的。而IT連鎖的專業(yè)性和售后增值服務(wù)好于家電零售,，購物環(huán)境也好于電腦城,。手機(jī)連鎖在手機(jī)這一細(xì)分產(chǎn)品中短期仍難以撼動老大的地位，其靈活的布局、很高的市場滲透度,、產(chǎn)品種類和增值售后服務(wù)都是目前家電連鎖難以做到的。電腦城其規(guī)?；潭?、產(chǎn)品種類豐富度、價(jià)格便宜等都是其他不具備的,，作為最早發(fā)展的渠道,，仍是消費(fèi)者的首選。