近幾年,，智能手機一直是電信業(yè)的寵兒,。從2007年蘋果推出了觸屏手機后,，曾經(jīng)代表了商務(wù)機的“智能手機”一詞便被賦予了新的含義,，即帶有觸屏功能的多功能手機。這類手機憑借超炫的大屏幕,、極其強大的功能以及各種可供下載的新奇應(yīng)用自美國掀起了一場風暴,，四年來席卷全球，越刮越烈,，甚至將曾經(jīng)的手機業(yè)老大諾基亞也逼進了死角。
然而,，就在運營商和用戶對智能手機的狂熱絲毫未減的上周,，同樣是在智能手機的發(fā)源地美國，卻發(fā)生了一連串投資者“拋棄”智能手機運營商的事件,。對于高歌猛進的智能手機界來說,，這瓢冷水潑得很是令人深思。
投資客遠離智能手機
盡管世人喜歡將投機的頭銜扣在投資客的身上,，但事實上,，往往是這些目光敏銳的人最先發(fā)現(xiàn)一些大事的苗頭。比如世紀之交的科技泡沫就是從最為敏感的資本市場引爆的,。因此,，最近美國資本市場發(fā)生的一系列移動運營商遭遇冷遇的事更應(yīng)引起業(yè)界人士的注意。
上周,，一些小型的美國移動運營商開始遭遇投資者的“冷遇”,，其中包括MetroPCS通信公司和Leap國際無線公司。此前這兩家公司曾經(jīng)對投資者宣稱,，智能手機將有效提振公司的業(yè)績,，但事實并非如此。
8月2日,，MetroPCS公布了讓華爾街倍感失望的業(yè)績,，用戶增長低于分析師預期，但公司支出卻大幅增加,。該公司管理層無奈地表示,，盡管公司為發(fā)展智能手機用戶付出了高額的補貼，但那些拿著高端智能機的用戶忠誠度并不比低端智能機用戶高,。這讓MetroPCS有了些許“冤大頭”的感覺,。不管怎樣，投資者并不會體諒運營商的難處，資本市場對于表現(xiàn)不佳者的反饋是無情的,。MetroPCS公布業(yè)績當日,，股價下跌37%，第二日再跌11%,，已經(jīng)逼近了該公司經(jīng)濟危機時的最低股價,。同樣是8月2日，Leap公司也因為業(yè)績不佳導致股價下跌21%,。轉(zhuǎn)日,，Leap緊急公布一則稍顯正面的消息——相比于其他手機用戶，其智能手機用戶的離網(wǎng)率要低一些,。但這則不痛不癢的“利好”顯然沒有投資者買賬,，第二日，Leap股價繼續(xù)下挫30%,。
盡管Leap和MetroPCS都是規(guī)模較小的運營商,，其用戶普遍是對價格敏感的人群。在如今這種并不景氣的經(jīng)濟環(huán)境下,，這樣的用戶更傾向于縮減通信開支,。但這也從某種程度上反映出，智能手機的未來也許并不像電信業(yè)此前想的那樣“一片光明”,。尤其是那些投入了巨資發(fā)展智能手機的小型運營商,，有分析師稱“他們非常脆弱”。
智能手機增幅放緩
分析師稱,，智能手機對運營商的業(yè)績提振效果不如預期正是近來投資者看衰美國移動業(yè)的主要原因,。
事實上，在用戶的心中,，智能手機仍是無法抵擋的一大誘惑,。但投資者看到的卻是運營商不得不為了發(fā)展更多用戶付出高昂的手機補貼，這無疑極大影響了公司的盈利能力,。即使是美國的移動通信巨頭Verizon無線公司也未能給投資者足夠的信心,。7月22日，Verizon無線公布的最新財務(wù)報告顯示,，該公司的智能手機增幅減緩,，而用戶相關(guān)的通信支出也出現(xiàn)了讓人不安的下滑現(xiàn)象。而美國第三大移動通信運營商Sprint Nextel的情況更糟,。該公司第二季度流失了大量用戶,，企業(yè)成本卻大幅增長。數(shù)據(jù)一經(jīng)公布就引來了資本市場的迅速反應(yīng),，一天之內(nèi),，該公司的股價就下滑了24%之多,。
在第二季度業(yè)績公布前，投資者還普遍對智能手機的前景非常有信心,。但實實在在的數(shù)字顯示,，智能手機并不是很“給力”。
實際上,，華爾街的分析師們現(xiàn)在并沒有對智能手機的潛在巨大市場表示懷疑,，他們思考的是，此輪智能手機風潮的最大贏家似乎并不是移動通信業(yè),，而是智能手機廠商,。盡管在過去幾年中，智能手機一直被電信業(yè)視為增收的新銳力量,，但從目前情況來看,，智能手機同樣給移動行業(yè)帶來了很多難以承受的壓力。移動業(yè)正在重新思考一個問題——智能手機對于電信業(yè)究竟意味著什么,？在用戶猛增的繁華背后,，智能手機到底會給運營商帶來多少實質(zhì)性的收入和利潤？
補貼成運營商心中的痛
一直以來,，運營商都要靠高額的補貼獲取iPhone等智能手機的代理權(quán)。近日有研究機構(gòu)稱,，運營商支付給智能手機的補貼持續(xù)增加,，已經(jīng)嚴重威脅到了運營商的利潤。
穆迪投資者服務(wù)上月發(fā)布報告稱,，過去三年,，美國向大眾低價供應(yīng)手機的補貼平均每部已經(jīng)上升78%，達139美元,，對于運營商來說,，上升的補貼對利潤是一大威脅。
報告認為,，在智能手機上,，補貼的上升尤其明顯，現(xiàn)在美國無線手機月簽約合同中40%是智能手機,。預付手機比率也明顯加速上升,，與后付費用戶相比，預付費用戶擁有智能手機的人要少得多,。例如,，蘋果iPhone平均每部的補貼達450美元，幾乎是整個行業(yè)平均水平的三倍,。
相比于智能手機補貼的上升,，月服務(wù)營收增長卻不夠快,。穆迪的高級副總裁Dennis Saputo說：“問題是ARPU增長的速度不及補貼成本，運營商將不得不提高月服務(wù)收費,，否則利潤就會縮水,。如果APRU增長無法與手機補貼增長持平，現(xiàn)金流將會惡化,，信用評級也會因壓力而下滑,。”他還指出，隨著低價手機市場份額上升,，手機的平均補貼將會下滑,。另外，Android手機的增加,，也可能會降低補貼,。
美國是最典型的市場。智能手機在美國已經(jīng)風行了四年,，如今來自不同廠商的眾多智能手機都在美國出售,，各家運營商也都涉足了智能手機領(lǐng)域。目前看來,，AT&T,、Verizon和T-Mobile美國的情況相對好些。AT&T,、Verizon擁有規(guī)模優(yōu)勢,，利潤率也比其他運營商好；T-Mobile美國手機款式少些,，補貼負擔也低些,。而Sprint-Nextel、Leap和MetroPCS由于利潤率較低,，規(guī)模也小,，很難承受高額的手機補貼。從數(shù)日前發(fā)生的投資者冷遇事件來看,，這幾家的智能手機困境已經(jīng)開始顯現(xiàn),。