分析了年初以來(lái)全球半導(dǎo)體行業(yè)的運(yùn)行數(shù)據(jù),。銷售額方面,，需求穩(wěn)健，淡季不淡；產(chǎn)能利用率方面,，持續(xù)處于高位,，我們預(yù)測(cè)行業(yè)開工情況將維持良好局面,；BB值方面,，今年前5個(gè)月，美國(guó)BB值從0.85的低位持續(xù)反彈,；日本BB值1-2月增長(zhǎng)勢(shì)頭良好,，但3月受地震影響開始略有回落，總的來(lái)看,，半導(dǎo)體行業(yè)資本開支進(jìn)入穩(wěn)定成長(zhǎng)期,。
　　
　　對(duì)IDM、晶圓代工,、芯片封測(cè)三大產(chǎn)業(yè)部門今年以來(lái)的運(yùn)行狀況進(jìn)行了分析,。IDM方面，Intel,、TI,、ST、QCOM四家代表性公司今年1季度同比增長(zhǎng)較快,，環(huán)比也是歷史上的較好數(shù)據(jù),；晶圓代工方面，今年1-4月,，臺(tái)積電的平均月營(yíng)收同比在10%以上,，前五個(gè)月收入創(chuàng)下歷史同期新高，40納米等先進(jìn)制程產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率高于較低端制程,；封測(cè)方面,，日月光、矽品,、AMKR,、STAT一季度基本保持正常增長(zhǎng)，尤其是第一大廠日月光增長(zhǎng)勢(shì)頭良好,。
　　
　　研究了半導(dǎo)體行業(yè)景氣和SOX指數(shù),、臺(tái)灣電子指數(shù)等股指的關(guān)系。歷史數(shù)據(jù)證實(shí),，全球半導(dǎo)體銷售額同比增長(zhǎng)率和SOX指數(shù)之間存在明顯關(guān)聯(lián),，前者相對(duì)于后者，存在同步關(guān)系,，或者1-2個(gè)月的領(lǐng)先關(guān)系,。
　　
　　建立了半導(dǎo)體景氣預(yù)測(cè)模型，從下游需求、產(chǎn)能變動(dòng),、技術(shù)與產(chǎn)品更新三個(gè)角度進(jìn)行分析,，結(jié)論是行業(yè)景氣將持續(xù),。需求方面,，智能手機(jī)和平板電腦為代表的智能移動(dòng)終端帶來(lái)強(qiáng)大需求；產(chǎn)能方面,，較高的產(chǎn)能利用率,，以及金融危機(jī)以來(lái)較為謹(jǐn)慎的半導(dǎo)體設(shè)備投資，使出現(xiàn)產(chǎn)能明顯過剩局面的可能性很??；同時(shí)技術(shù)和產(chǎn)品迎來(lái)更新期。
　　
　　我國(guó)的封測(cè)企業(yè)正逐漸具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力,，對(duì)應(yīng)上市公司主要有長(zhǎng)電科技,、通富微電、華天科技,。長(zhǎng)電科技是國(guó)內(nèi)本土半導(dǎo)體封裝的龍頭企業(yè),，具有規(guī)模效益優(yōu)勢(shì)；通富微電具有客戶資源優(yōu)勢(shì),，全球前20半導(dǎo)體企業(yè)中有超過一半是其客戶,；華天科技具有內(nèi)地的人力成本和資源成本優(yōu)勢(shì)。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示,。日本震后的電力,、交通恢復(fù)進(jìn)度如果較慢，將影響全球半導(dǎo)體的原材料,、設(shè)備供應(yīng),，以及需求情況；中國(guó)大陸人工成本上漲將影響相應(yīng)公司利潤(rùn),。